بازار رمزارزها در حال تجربه یک تحول بزرگ است؛ تحولی که ممکن است به آغاز اولین فصل کامل آلت‌کوین‌ها در سال ۲۰۲۵ منجر شود. جریان سرمایه‌ای که از بیت‌کوین (BTC) به‌سمت اتریوم (ETH) و دیگر آلت‌کوین‌ها سرازیر شده، سیگنالی صعودی برای این بازار ترسیم می‌کند.
اما پرسش اصلی اینجاست: چه زمانی باید انتظار آغاز فصل آلت‌کوین‌ها را داشته باشیم و کدام توکن‌ها شایستگی بیشتری برای زیر نظر گرفتن دارند؟ در ادامه به بررسی پاسخ‌های ارائه‌شده توسط رسانه بی‌این‌کریپتو (BeInCrypto) می‌پردازیم.
آلت‌سیزنی که همه منتظرش بودند
بازار رمزارزها در حال حاضر در مرحله‌ای گذار قرار دارد و در نیمه راه رسیدن به یک «فصل آلت‌کوین» واقعی است. بر اساس تعاریف رایج، زمانی می‌توان آغاز فصل آلت‌کوین‌ها را اعلام کرد که بیش از ۷۵٪ از ۵۰ رمزارز برتر بازار عملکردی بهتر از بیت‌کوین داشته باشند.
در زمان نگارش این گزارش، تنها ۴۹٪ از این رمزارزها موفق شده‌اند از بیت‌کوین پیشی بگیرند. این داده‌ها نشان می‌دهند که هرچند سلطه بیت‌کوین در حال کاهش است، اما هنوز بازار به‌طور کامل به‌سمت آلت‌کوین‌ها متمایل نشده است. با این حال، افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به آلت‌کوین‌ها و عبور برخی از آن‌ها از بیت‌کوین در بازدهی، نویدبخش آغاز فصل آلت‌کوین‌ها در آینده‌ای نزدیک است؛ شاید حتی تا پیش از پایان سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵.
«میشائل فن‌دپوپه» (Michaël van de Poppe)، تحلیل‌گر بازار رمزارز، در گفت‌وگو با بی‌این‌کریپتو تأکید می‌کند که عوامل کلان اقتصادی در تعیین روند بازار ارزهای دیجیتال نقش کلیدی دارند.
او می‌گوید: «عوامل اقتصاد کلان بسیار حیاتی‌اند، زیرا باعث می‌شوند سرمایه‌گذاران از حالت محافظه‌کارانه (risk-off) به حالت تهاجمی (risk-on) تغییر وضعیت دهند. به‌همین دلیل است که بین طلا و اتریوم همبستگی معکوس شدیدی وجود دارد. زمانی‌که طلا در حال تثبیت قیمت است، دارایی‌های پرریسک مانند اتریوم شروع به رشد می‌کنند. برعکس، اگر طلا وارد یک روند صعودی قدرتمند شود، معمولاً آلت‌کوین‌ها عملکرد خوبی نخواهند داشت.»
به‌گفته‌ی او، هیجانات اخیر بازار نیز ناشی از عواملی همچون افزایش ادغام‌ها و عرضه اولیه‌ها (IPO) در حوزه رمزارزها، و همچنین تصویب لوایح نظارتی در ایالات متحده بوده است.
جدول خلاصه عوامل کلیدی فصل آلت‌کوین‌ها
| عامل کلیدی | وضعیت فعلی / پیش‌بینی‌شده |
|---|---|
| درصد رمزارزهایی با عملکرد بهتر از BTC | ۴۹٪ (نقطه میانی برای اعلام آلت‌سیزن) |
| سلطه بیت‌کوین (BTC Dominance) | کاهش ۶.۱٪ در ابتدای ماه و سپس شروع به بازگشت |
| زمان احتمالی آغاز آلت‌سیزن | پیش از پایان سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ |
| عوامل تأثیرگذار کلان | تثبیت قیمت طلا، جنگ تجاری، رکود اقتصادی، تصویب قوانین رمزارزی |
| توکن‌های دارای پتانسیل رشد | پروژه‌های وابسته به اتریوم مانند آوه (Aave)، آربیتروم (Arbitrum) و... |
اتریوم در مسیر صعود
قیمت اتریوم (ETH) از ابتدای ماه جاری تاکنون بیش از ۵۵٪ رشد کرده و به آستانه ۴٬۰۰۰ دلار نزدیک شده است. این رشد قابل‌توجه عمدتاً به‌دلیل انتقال سرمایه از بیت‌کوین به‌سمت اتریوم رخ داده و توجه سرمایه‌گذاران جویای سود بیشتر را به‌خود جلب کرده است.
فن‌دپوپه در ادامه می‌گوید: «اتریوم توانسته بیش از ۷۰٪ عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته باشد. این یعنی در حال حاضر در یک بازار تحت سلطه‌ی اتریوم قرار داریم. دلیل این تغییر ناگهانی، تصویب لوایح نظارتی در ایالات متحده است. تصویب لوایح موسوم به قانون نبوغ (GENIUS) و قانون شفافیت (CLARITY) راه را برای ورود نقدینگی نهادی به اتریوم هموار کرده‌اند. به‌طوری که در هفته‌های اخیر، صندوق قابل معامله اتریوم (ETF) ورود سرمایه‌ای بیشتری نسبت به ETF بیت‌کوین داشته است.»
او همچنین پیش‌بینی می‌کند که رشد اخیر اتریوم به نفع پروژه‌های فعال بر بستر این شبکه خواهد بود.
«توکن‌هایی که در اکوسیستم اتریوم کاربرد دارند، مثل آوه (Aave)، اپتیمیسم (Optimism)، سلستیا (Celestia) و آربیتروم (Arbitrum)، احتمالاً در صورت ادامه روند صعودی اتریوم عملکرد خوبی خواهند داشت. همچنین، اگر توکن‌هایی به‌نوعی با ایالات متحده مرتبط باشند، ممکن است به‌خاطر موج هیجانات پیرامونشان، عملکرد بهتری از خود نشان دهند.»
در نهایت، تحلیلگران معتقدند که اگر جریان سرمایه از بیت‌کوین به اتریوم ادامه یابد، احتمال دارد اتریوم از سقف ۴٬۰۰۰ دلار عبور کند و با صعود خود، محرکی برای آغاز فصل آلت‌کوین‌ها شود.
