بانک استاندارد چارترد به‌تازگی پوشش تحلیلی رسمی خود را روی توکن BNB متعلق به صرافی بایننس آغاز کرده و یکی از دقیق‌ترین مسیرهای بلندمدت قیمتی این دارایی را منتشر کرده است. در یادداشتی که توسط «جفری کندریک»، رئیس جهانی تحقیقات دارایی‌های دیجیتال این بانک، منتشر شده، آمده است که قیمت BNB می‌تواند از حدود ۶۰۰ دلار فعلی به ۱۲۷۵ دلار تا سال ۲۰۲۵ و در ادامه به ۲۷۷۵ دلار تا سال ۲۰۲۸ برسد. پس از آن، قیمت احتمالاً تا سال ۲۰۲۹ در همین محدوده باقی خواهد ماند.
رشد بالقوه ۳۶۰ درصدی برای توکن بایننس کوین (BNB)
این مسیر قیمتی به معنای افزایش بیش از ۳۶۰ درصدی نسبت به سطح فعلی است و در عین حال، به توکن BNB نقشی «معیارگونه» در ساختار سرمایه رمزارزها می‌دهد. کندریک در این یادداشت نوشته است: «از ماه مه ۲۰۲۱ تاکنون، BNB تقریباً هم‌راستا با یک سبد بدون وزن از بیت‌کوین و اتریوم از نظر بازدهی و نوسان معامله شده است. انتظار داریم این رابطه همچنان برقرار بماند و قیمت را از سطح فعلی ۶۰۰ دلار به حدود ۲۷۷۵ دلار تا پایان ۲۰۲۸ برساند.»
چشم‌انداز گسترده‌تر استاندارد چارترد نیز به‌وضوح صعودی است: این بانک پیش‌بینی کرده که بیت‌کوین تا سال ۲۰۲۵ به ۲۰۰٬۰۰۰ دلار و تا ۲۰۲۸ به ۵۰۰٬۰۰۰ دلار برسد، در حالی که قیمت اتریوم نیز به ترتیب به ۴٬۰۰۰ دلار و ۷٬۵۰۰ دلار خواهد رسید.
نسبت BNB به بیت‌کوین و اتریوم؛ تغییرات در سهم بازار
وقتی این پیش‌بینی‌ها به نسبت‌های میان‌دارایی تبدیل می‌شوند، جابجایی‌های جزئی در سهم بازار مشهود می‌شود. نسبت بیت‌کوین به BNB از ۱۵۷ در سال ۲۰۲۵ به ۱۸۰ در سال ۲۰۲۷ افزایش می‌یابد و سپس ثابت می‌ماند. این امر نشان می‌دهد که رشد دلاری بیت‌کوین از رشد BNB پیشی خواهد گرفت. در مقابل، نسبت اتریوم به BNB از ۳.۱۴ در سال ۲۰۲۵ به ۲.۷۰ در سال ۲۰۲۷ کاهش می‌یابد که نشان‌دهنده برتری ملایم اتریوم نسبت به BNB است.
کندریک اذعان دارد که «BNB ممکن است هم از نظر ارزش واقعی و هم از نظر ارزش بازار در گردش از بیت‌کوین و اتریوم عقب بماند»، اما بر این باور است که ساختار توکن‌سوزی deflationary آن و پیوند عمیق با بزرگ‌ترین صرافی متمرکز دنیا، از ارزش بلندمدت آن حمایت می‌کند.
بررسی ساختار BNB Chain و انگیزه‌های فنی آتی
در این یادداشت، معماری زنجیره BNB نیز مورد بررسی قرار گرفته است. مدل «اثبات اختیار سهمی» (Proof-of-Staked Authority) در این زنجیره فقط ۴۵ تأییدکننده را هر ۲۴ ساعت چرخشی می‌گرداند؛ در تضاد کامل با شبکه اتریوم که بیش از یک میلیون اعتبارسنج دارد. کندریک BNB Chain را «به‌طور نسبی بسیار متمرکز» توصیف کرده و اشاره می‌کند که فعالیت توسعه‌دهندگان آن از زمان اوج‌گیری دیفای در سال ۲۰۲۱ تاکنون کاهش یافته و اکنون از شبکه‌هایی مانند آوالانچ و اتریوم عقب‌تر است.
با این حال، به‌روزرسانی‌های فنی پیش‌رو انتظار می‌رود که موجب افزایش تاب‌آوری این اکوسیستم شوند. کندریک از هارد فورک اخیر «پاسکال» و ارتقای آتی «مکسول» که برای ماه ژوئن برنامه‌ریزی شده، به‌عنوان مشوق‌هایی «تدریجی اما معنادار» برای توسعه‌دهندگان یاد کرده است.
تقاضای BNB و ارتباط با موتور معاملات صرافی بایننس
از منظر تقاضا، وضعیت توکن BNB همچنان به موتور معاملاتی بایننس وابسته است. دارندگان این توکن بر اساس موجودی و حجم معاملات ۳۰ روزه‌شان، از تخفیف‌های پلکانی در کارمزدها بهره‌مند می‌شوند؛ کاربردی اجباری که تاکنون به «حفظ فعالیت در زنجیره BNB» کمک کرده، حتی با وجود افزایش رقابت از سوی شبکه‌هایی مانند سولانا. کندریک همچنین به «پنکیک‌سواپ» به‌عنوان صرافی غیرمتمرکز اصلی در این شبکه اشاره می‌کند که به چرخش نقدینگی کمک می‌کند.
در نهایت، سوزاندن منظم توکن‌ها و سقف محدود عرضه، ساختاری تورمی معکوس ایجاد کرده که به‌گفته استاندارد چارترد، ارزش‌گذاری بالای BNB را در مقایسه با نسبت ارزش بازار به تولید ناخالص داخلی توجیه می‌کند؛ نسبتی که اکنون به‌صورت «گران» در مدل این بانک ظاهر شده است.
