امروز بازار ارزهای دیجیتال وارد فاز اصلاحی شده است. این حرکت پس از آن رخ داد که ارزش کل بازار با کاهش ۳.۳۲ درصدی به ۳.۷۶ تریلیون دلار رسید. با این حال، حجم معاملات روزانه با افزایش ۳.۰۷ درصدی به ۱۸۰.۳۶ میلیارد دلار رسیده که نشان‌دهنده افزایش فعالیت‌ها در جریان اصلاح کوتاه‌مدت است. از سوی دیگر، با افزایش تسلط بیت‌کوین به ۶۱.۱ درصد، به نظر می‌رسد سرمایه در حال خروج از آلت‌کوین‌های پرریسک است.
در میان این افت، شاخص ترس و طمع به سطح «خنثی» یعنی عدد ۵۷ رسیده است؛ نشانه‌ای که بیان می‌کند هنوز احساسات سرمایه‌گذاران به‌طور کامل نزولی نشده‌اند. حالا سوال این است: چرا بازار افت کرده؟ و چه زمانی می‌توانیم انتظار بازگشت را داشته باشیم؟
دلایل سقوط: چه عواملی بازار را پایین کشیدند؟
در ادامه، مهم‌ترین دلایل افت امروز بازار رمزارزها بررسی شده‌اند:
۱. فروش توسط نهنگ‌ها و ماینرها
بر اساس داده‌های CryptoQuant، ماینرهای بیت‌کوین پس از رالی قیمتی در ماه جولای، حدود ۱۵,۰۰۰ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱.۸ میلیارد دلار را به فروش رسانده‌اند. همزمان، نهنگ‌ها نیز سومین موج برداشت سود خود را از اواسط سال ۲۰۲۴ آغاز کردند. همچنین در بازار اختیار معامله (آپشن)، تمایل به خرید اختیار فروش افزایش یافته است؛ به‌طوری‌که بسیاری از معامله‌گران انتظار اصلاحی ۱۰ تا ۳۰ درصدی را دارند.
۲. سقوط ناشی از لیکوئید شدن پوزیشن‌های اهرمی
فروش گسترده باعث افزایش ۱۱۲ درصدی در حجم لیکوئید شدن پوزیشن‌های بیت‌کوین شد؛ به‌طوری‌که در مجموع ۱۵۱ میلیون دلار لیکوئید شد که از این میان، ۱۴۳ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های لانگ بود. در حالی‌که نرخ سرمایه‌گذاری (Funding Rate) ۴۹ درصد کاهش یافت، بهره باز (Open Interest) حدود ۹.۵ درصد افزایش پیدا کرد که نشان‌دهنده استفاده بیش از حد از اهرم بود. همین موضوع باعث شد یک واکنش زنجیره‌ای از فروش اجباری ایجاد شود و بازار را پایین بکشد. در نتیجه، احساسات بازار که تا دیروز در وضعیت «طمع» بود، امروز به سطح «خنثی» رسیده است.
۳. شکست تکنیکال در نمودار
ارزش کل بازار پایین‌تر از میانگین متحرک ۷ روزه خود در سطح ۳.۸۵ تریلیون دلار بسته شد و اکنون در حال آزمایش سطح اصلاحی فیبوناچی ۲۳.۶ درصد در عدد ۳.۸۲ تریلیون دلار است. شاخص RSI هم‌اکنون روی ۴۲.۰۷ قرار دارد؛ بنابراین هنوز فضای لازم برای افت بیشتر تا رسیدن به محدوده اشباع فروش وجود دارد. سطح کلیدی بعدی ۳.۷۳ تریلیون دلار است و در صورتی که شکسته شود، احتمال اصلاح عمیق‌تر تا سطح ۳.۵۷ تریلیون دلار وجود دارد.
آیا نشانه‌هایی از کف قیمتی دیده می‌شود؟
نمودار تراز جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها (Exchange Flow Balance) از پلتفرم Santiment نکات جالبی را نشان می‌دهد:
بیت‌کوین در روزهای اخیر خروجی خالص از صرافی‌ها داشته است، که نشان می‌دهد نهنگ‌ها و هولدرهای بلندمدت در حال خارج کردن دارایی‌های خود از بازار هستند.
در مقابل، جریان خالص اتریوم نسبتاً خنثی تا کمی مثبت بوده که نشان‌دهنده دیدگاه متفاوت سرمایه‌گذاران نسبت به آن است.
این تضاد میان کاهش قیمت و رفتار در صرافی‌ها حاکی از آن است که با وجود افت قیمت‌ها، سرمایه‌گذاران در حال فروش با ترس و وحشت نیستند؛ بلکه ممکن است برای ورود مجدد آماده شوند.
چه چیزهایی را باید زیر نظر داشت؟
گزارش اشتغال ایالات متحده که امشب منتشر می‌شود، می‌تواند به‌شدت بر احساسات کوتاه‌مدت بازار تأثیر بگذارد. در صورتی که داده‌های اشتغال ضعیف باشند، احتمال کاهش نرخ بهره افزایش می‌یابد و این می‌تواند به نفع بازارهای سهام و همچنین رمزارزها تمام شود. با توجه به همبستگی مثبت ۰.۹۰ بین شاخص SPY و بازار رمزارزها، حرکت بعدی بازار سنتی می‌تواند جهت حرکت ارزهای دیجیتال را نیز تعیین کند—چه به سمت بازگشت و رشد، و چه به سمت افت بیشتر.
