هشدار بایننس: رالی کریپتو ممکن است پایدار نباشد؛ 4 رویداد تعیین کننده

گزارش ماهانه بایننس نشان می‌دهد که بازار رمزارزها شروع قدرتمندی داشته است.

از نظر تکنیکال، ارزش کل بازار کریپتو با رشد ۱۷.۶ درصدی به ۲.۷۰ تریلیون دلار رسید. همچنین قیمت بیت‌کوین (BTC) طی هفت روز گذشته ۲۴.۸ درصد افزایش یافت که یکی از بهترین رشدهای هفتگی این رمزارز از سال ۲۰۲۰ محسوب می‌شود.

با این حال، یک تغییر مهم بیش از سایر موارد جلب توجه می‌کند. همان‌طور که نمودار زیر نشان می‌دهد، سرمایه‌گذاران سهام، تخصیص خود به رمزارزها را از ۶۴ درصد به ۷۲ درصد افزایش داده‌اند و هم‌زمان سهم دارایی‌های خود در استیبل‌کوین‌ها را ۲۲ درصد کاهش داده‌اند.

در همین حال، سهم معاملات پرپچوال مرتبط با بازارهای مالی سنتی یا TradFi Perps از ۴۰ درصد به ۲۰ درصد کاهش یافته، در حالی که حجم معاملات پرپچوال رمزارزی در هفته منتهی به ۲۳ اوت به ۴۲۱ میلیارد دلار رسیده است.

این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال تزریق سرمایه نقدی به بازار کریپتو هستند، نه اینکه صرفاً از استیبل‌کوین‌ها خارج شوند یا اهرم معاملات خود را کاهش دهند. نکته کلیدی این است که سرمایه‌گذاران در حال خروج از بازار سهام نیستند، بلکه در کنار سهام خود، به خرید رمزارز نیز روی آورده‌اند.

همین الگو در بازار مشتقات نیز مشاهده می‌شود. حجم معاملات پرپچوال مربوط به بازارهای مالی سنتی در آخر هفته‌ها، از ۵ میلیارد دلار در ژانویه به ۵۳ میلیارد دلار در اوت افزایش یافته است که نشان‌دهنده رشد تقاضا برای معاملات ۲۴ ساعته و هفت روز هفته است.

در واقع، حجم معاملات آخر هفته به‌طور میانگین معادل ۱۷.۱ درصد از حجم معاملات روزهای کاری بود، اما در آخر هفته‌هایی که رویدادهای مهم و اثرگذار بر بازار رخ داده‌اند، این رقم به ۴۰ درصد نیز رسیده است.

به بیان ساده، معامله‌گران بیش از گذشته از مشتقات رمزارزی برای سفته‌بازی در زمان تعطیلی بازارهای سنتی استفاده می‌کنند. اما آیا این موضوع به معنای آن است که ماه سپتامبر با موجی از فعالیت‌های سفته‌بازانه آغاز شده است؟

گزارش بایننس نشان می‌دهد که رشد ماه اوت ممکن است پایدار نباشد. بنابراین، با انتقال بخشی از حجم معاملات پرپچوال بازارهای مالی سنتی به فضای آنچین، سؤال اصلی این است که آیا این روند نشان‌دهنده افزایش مشارکت در بازار است یا افزایش ریسک سفته‌بازانه؟

گزارش سپتامبر بایننس ریسک‌های مهم رالی بازار کریپتو را برجسته می‌کند

گزارش ماهانه بایننس نشان می‌دهد رالی اخیر بازار رمزارزها از حمایت قدرتمند سرمایه‌گذاران نهادی و ETFها برخوردار است.

صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات بیت‌کوین در ماه گذشته ۳.۵۲ میلیارد دلار ورود سرمایه ثبت کردند که قوی‌ترین عملکرد ماهانه آنها از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. همچنین محصولات مرتبط با اتر نیز با ۸۲۴ میلیون دلار ورود سرمایه هفتگی، رکورد جدیدی در سال ۲۰۲۶ ثبت کردند.

با این حال، چرخش سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها همچنان محل تردید است. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها یا Altcoin Season Index در سطح ۳۷ قرار دارد و سلطه بیت‌کوین بر بازار نیز ۵۹.۷ درصد است.

این همان نقطه‌ای است که بایننس درباره تداوم رالی سپتامبر محتاط می‌شود. رشد بازار در ماه اوت عمدتاً تحت تأثیر شرایط اقتصاد کلان قرار داشت. کاهش تعداد مشاغل ایجادشده در آمریکا و کند شدن رشد دستمزدها باعث کاهش بازده اوراق خزانه‌داری شد. این اتفاق به لیکویید شدن حدود ۲.۷ میلیارد دلار موقعیت شورت منجر شد و به رشد ۱۱.۵ درصدی بیت‌کوین تا سطح ۷۱,۸۳۴ دلار کمک کرد؛ سپس بیت‌کوین در ۲۵ اوت از سطح ۸۰ هزار دلار عبور کرد.

با این حال، سخنرانی جروم پاول در جکسون هول، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را به حدود ۶۰ درصد رساند و قیمت بیت‌کوین نیز به‌شدت عقب‌نشینی کرد.

در نتیجه، سپتامبر به یک آزمون مهم برای ادامه روند صعودی بازار تبدیل شده است.

منطق این موضوع ساده است: گزارش اشتغال آمریکا، شاخص CPI، رأی‌گیری درباره قانون CLARITY و نشست FOMC همگی در نیمه نخست ماه سپتامبر قرار گرفته‌اند.

اما در شرایطی که سلطه بیت‌کوین به زیر ۶۰ درصد رسیده، هنوز مشخص نیست کدام بخش از بازار آلت‌کوین‌ها رهبری موج بعدی را بر عهده خواهد گرفت و هم‌زمان شاهد افزایش شدید فعالیت سفته‌بازانه در بازار مشتقات هستیم، این رالی با ریسک جدی مواجه است.

در صورت کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی، بازار می‌تواند با یک اصلاح سریع مواجه شود.