تنها دو روز مانده به یکی از مهمترین تصمیمهای پولی ژاپن، بانک مرکزی این کشور (BOJ) آماده است اقدامی انجام دهد که میتواند تأثیر قابلتوجهی بر بازار ارزهای دیجیتال، بهویژه بیتکوین، بگذارد.
اینبار صحبت از یک حرکت معمولی نیست. ژاپن در حال آمادهسازی برای افزایش ۷۵ واحد پایهای نرخ بهره است؛ افزایشی که بالاترین سطح نرخ بهره در بیش از ۳۰ سال گذشته محسوب میشود.
بررسیهای تاریخی نشان میدهد هر بار که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش داده، قیمت بیتکوین با افتی در حدود ۲۵ تا ۳۰ درصد مواجه شده است.
افزایش نرخ بهره ژاپن تا ۷۵ واحد پایهای
ژاپن برای دههها نرخ بهره بسیار پایینی را حفظ کرده بود تا از رشد اقتصادی حمایت کند و با تورم منفی مقابله کند. اما اکنون شرایط تغییر کرده است. نرخ تورم از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی ژاپن عبور کرده و در عین حال، رشد اقتصادی همچنان ضعیف باقی مانده است.
در تاریخ ۱۹ دسامبر، بانک مرکزی ژاپن نشست مهم سیاستگذاری خود را برگزار میکند و انتظار میرود نرخ بهره را افزایش دهد. بازارها، از جمله پلتفرمهای پیشبینی مانند Polymarket، با احتمال نزدیک به ۹۸ درصد، افزایش ۲۵ واحد پایهای را پیشخور کردهاند.
با این حال، برخی کارشناسان معتقدند این تصمیم میتواند بسیار تهاجمیتر باشد. بر اساس بحثهای اخیر، به نظر میرسد مقامات ژاپنی آمادگی دارند گامی بزرگتر بردارند و نرخ بهره را تا ۷۵ واحد پایهای افزایش دهند. در صورت تحقق این سناریو، نرخ سیاستی به ۰.۷۵ درصد خواهد رسید که بالاترین سطح آن در بیش از سه دهه اخیر است.
همچنین نظرسنجیهای اخیر از کسبوکارها نشاندهنده بهبود اعتماد در میان شرکتهای بزرگ ژاپنی است؛ عاملی که انتظار برای افزایش نرخ بهره را تقویت کرده است.
چرا بانک مرکزی ژاپن سیاست پولی را انقباضی میکند؟
بانک مرکزی ژاپن در شرایطی به سمت سیاستهای انقباضی حرکت میکند که نرخ تورم همچنان نزدیک به ۳ درصد باقی مانده است؛ آن هم پس از آنکه در اکتبر ۲۰۲۵ نرخ بهره را در سطح ۰.۵ درصد نگه داشت. همزمان، بازدهی اوراق قرضه دولتی ژاپن به بالاترین سطوح چند دهه اخیر رسیده و بازده اوراق ۱۰ ساله به محدودههایی نزدیک شده که آخرینبار در اواخر دهه ۲۰۰۰ مشاهده شده بود.
از آنجا که ژاپن یکی از بزرگترین سرمایهگذاران جهان محسوب میشود و بیش از ۱.۱ تریلیون دلار اوراق خزانهداری آمریکا را در اختیار دارد، افزایش نرخ بهره داخلی میتواند سرمایههای ژاپنی را به بازگشت به بازار داخلی ترغیب کند.
در کنار افزایش نرخ بهره، بانک مرکزی ژاپن قصد دارد نزدیک به ۵۵۰ میلیارد دلار از داراییهای ETF خود را به فروش برساند و بهتدریج از سیاستهای محرک اقتصادی عقبنشینی کند؛ اقدامی که نشاندهنده خروج آشکار این کشور از دههها سیاست پولی فوقانبساطی است.
اگر بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را ۷۵ واحد افزایش دهد، چه اتفاقی برای بیتکوین میافتد؟
در صورتی که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را ۷۵ واحد پایهای افزایش دهد، بیتکوین احتمالاً با فشار فروش سنگینی روبهرو خواهد شد. تجربههای گذشته نشاندهنده ارتباطی واضح میان انقباض پولی ژاپن و افت قیمت بیتکوین است.
در مارس ۲۰۲۴، قیمت بیتکوین طی شش هفته حدود ۲۰ درصد کاهش یافت. در جولای ۲۰۲۴، بیتکوین تنها در یک هفته ۲۶ درصد افت کرد. در ژانویه ۲۰۲۵ نیز این ارز دیجیتال طی حدود یک ماه بیش از ۳۰ درصد سقوط را تجربه کرد.
اکنون بسیاری از تحلیلگران بازار ارزهای دیجیتال هشدار میدهند که فشار فروش اخیر بیتکوین ممکن است پس از تصمیم ماه دسامبر بانک مرکزی ژاپن تشدید شود.
بیتکوین که در حال حاضر در محدوده ۹۰ هزار دلار با دشواری در حال نوسان است، در صورت انقباض بیشتر نقدینگی جهانی ممکن است تحت فشاری قرار بگیرد که قیمت آن را به زیر ۷۰ هزار دلار سوق دهد.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
