۳ رویداد مهم که می‌توانند بازار کریپتو را این هفته منفجر کنند!

بازارهای کریپتو در هفته ۱۰ آگوست وارد دوره‌ای حساس می‌شوند؛ جایی که داده‌های تورمی و قیمت انرژی می‌توانند در عرض چند روز چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا را تغییر دهند.

گزارش اشتغال روز جمعه شرایط اقتصاد کلان را تغییر داد. تعداد مشاغل غیرکشاورزی آمریکا در ماه جولای برخلاف انتظار ۲۳ هزار شغل کاهش یافت و آمار اشتغال ماه‌های می و ژوئن نیز در مجموع ۱۰۳ هزار شغل کمتر از برآوردهای قبلی اصلاح شد.

پس از انتشار این گزارش، بازارهای آتی احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را به حدود ۴۴ درصد کاهش دادند.

به همین دلیل، داده‌های تورمی این هفته نقش مهمی در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره خواهند داشت؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه جولای روز چهارشنبه و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) روز پنجشنبه منتشر می‌شوند.

اما تقویم اقتصادی تنها عامل ریسک نیست؛ تحولات مربوط به نفت و تنگه هرمز نیز می‌توانند بر بازارها تأثیر بگذارند.

رویدادهای مهم هفته برای بازار کریپتو

رویداد	زمان انتشار	اهمیت برای بازار
گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI)	چهارشنبه ۱۲ آگوست	بررسی مسیر تورم و احتمال تغییر سیاست فدرال رزرو
گزارش شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI)	پنجشنبه ۱۳ آگوست	بررسی فشارهای تورمی در زنجیره تأمین
تحولات تنگه هرمز و قیمت نفت	ادامه‌دار	تأثیر بر تورم جهانی، قیمت انرژی و دارایی‌های پرریسک

۱. شاخص CPI می‌تواند بحث نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهد

اداره آمار کار آمریکا (BLS) روز چهارشنبه ۱۲ آگوست ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا، گزارش تورم مصرف‌کننده ماه جولای را منتشر خواهد کرد.

اقتصاددانانی که توسط رویترز بررسی شده‌اند انتظار دارند:

• تورم سالانه (Headline CPI) از ۳.۵ درصد در ماه ژوئن به ۳.۴ درصد در جولای کاهش یابد.

• تورم هسته (Core CPI) در سطح ۲.۵ درصد باقی بماند.

با توجه به کاهش محدود پیش‌بینی‌شده، واکنش بازار احتمالاً بیشتر به اختلاف عدد واقعی با پیش‌بینی‌ها بستگی خواهد داشت.

اگر تورم کمتر از انتظار منتشر شود، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره پس از گزارش ضعیف اشتغال افزایش پیدا می‌کند.

در چنین شرایطی:

• بازده اوراق خزانه آمریکا کاهش می‌یابد.

• ارزش دلار ممکن است افت کند.

• شرایط برای بیت‌کوین و سایر دارایی‌های پرریسک بهتر می‌شود.

اما اگر CPI بالاتر از انتظار باشد، شرایط می‌تواند سریع تغییر کند.

در نشست جولای فدرال رزرو، سه نفر از ۱۲ مقام این نهاد از افزایش نرخ بهره حمایت کرده بودند؛ بنابراین نگرانی درباره تورم همچنان وجود دارد.

اگر تورم دوباره افزایش پیدا کند، بازار ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را بالای ۵۰ درصد قیمت‌گذاری کند.

برخی کارشناسان مانند Dominic Pappalardo از Morningstar معتقدند ادامه کاهش تورم می‌تواند مانع افزایش دوباره نرخ بهره در سال جاری شود.

در مقابل، بانک‌هایی مانند Citi دیدگاهی محتاطانه‌تر نسبت به سیاست پولی دارند و احتمال کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر را مطرح کرده‌اند.

گزارش CPI روز چهارشنبه مشخص خواهد کرد که چه مقدار از دیدگاه‌های سخت‌گیرانه نسبت به سیاست پولی همچنان باقی مانده است.

۲. شاخص PPI بررسی می‌کند فشار تورمی عمیق‌تر شده یا نه

یک روز پس از CPI، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ساعت ۸:۳۰ صبح پنجشنبه ۱۳ آگوست منتشر خواهد شد.

این شاخص میزان فشار تورمی در بخش تولید و زنجیره تأمین را نشان می‌دهد.

طبق داده‌های اداره آمار کار آمریکا:

• قیمت‌های تولیدکننده در ماه ژوئن ۰.۳ درصد کاهش یافتند.

• اما همچنان نسبت به سال گذشته ۵.۵ درصد بالاتر بودند.

افزایش هزینه‌های تولید همیشه مستقیماً به مصرف‌کننده منتقل نمی‌شود؛ زیرا شرکت‌ها ممکن است:

• حاشیه سود خود را کاهش دهند.

• قراردادهای جدید تنظیم کنند.

• افزایش قیمت‌ها را به تعویق بیندازند.

بنابراین یک گزارش قوی PPI الزاماً به معنای افزایش دوباره CPI نیست.

اهمیت اصلی این گزارش در هماهنگی آن با CPI خواهد بود:

• کاهش همزمان CPI و PPI → کاهش احتمال افزایش نرخ بهره.

• باقی ماندن فشار تورمی در PPI → کاهش تورم مصرف‌کننده کمتر قابل اعتماد خواهد بود.

در نتیجه، PPI بیشتر نقش تأیید یا رد سیگنال CPI را دارد و احتمالاً محرک اصلی هفته نخواهد بود.

۳. تنگه هرمز می‌تواند قبل از داده‌های اقتصادی روی تورم اثر بگذارد

تحولات مربوط به تنگه هرمز نوع دیگری از ریسک را ایجاد می‌کند؛ زیرا بازار انرژی می‌تواند قبل از انتشار داده‌های رسمی، انتظارات تورمی را تغییر دهد.

ایران در تاریخ ۹ آگوست اعلام کرد توافقی با عمان برای تعیین مسیرهای جدید کشتیرانی در تنگه هرمز وارد مراحل نهایی شده است.

با این حال، تهران اعلام کرده این توافق به تنهایی باعث بازگشایی مسیر نخواهد شد و شرایط دیگری نیز باید فراهم شود.

در حال حاضر ایران و آمریکا مذاکرات مستقیم ندارند و پیام‌ها از طریق واسطه‌ها منتقل می‌شود.

هرگونه مسیر معتبر برای بازگشت حمل‌ونقل عادی در تنگه هرمز می‌تواند بخشی از ریسک ژئوپلیتیکی موجود در قیمت نفت را کاهش دهد.

اما بدون پیشرفت در مذاکرات:

• قیمت نفت همچنان در معرض افزایش قرار دارد.

• انتظارات تورمی افزایش می‌یابد.

• بازده اوراق قرضه بالا می‌رود.

• شرایط مالی سخت‌تر می‌شود.

بانک Citi در ۷ آگوست پیش‌بینی قیمت نفت برنت در سه‌ماهه سوم را از ۷۵ دلار به ۸۰ دلار افزایش داد.

Goldman Sachs نیز انتظار دارد قیمت نفت برنت تا زمانی که توافق مشخصی حاصل نشود یا تنش‌ها افزایش پیدا نکند، در محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار باقی بماند.

چرا تنگه هرمز برای ترامپ اهمیت اقتصادی دارد؟

قیمت انرژی می‌تواند یک انگیزه اقتصادی برای آمریکا جهت پیگیری توافق ایجاد کند.

طبق گزارشی از Jerusalem Post که به Wall Street Journal استناد کرده، دونالد ترامپ ممکن است پایان دادن به درگیری را بدون دستیابی به توافق هسته‌ای جدید بررسی کند؛ به شرطی که توانایی‌های هسته‌ای ایران محدود باقی بماند و مسیر کشتیرانی در تنگه هرمز دوباره فعال شود.

کاهش قیمت نفت دلیل رسمی مذاکرات نیست، اما از نظر اقتصادی اهمیت زیادی دارد.

اختلال طولانی‌مدت در عرضه انرژی می‌تواند دوباره قیمت‌ها را افزایش دهد؛ درست در زمانی که فدرال رزرو در حال بررسی ادامه یا توقف سیاست‌های سخت‌گیرانه خود است.

جمع‌بندی برای بازار کریپتو

برای بازار ارزهای دیجیتال، CPI و تنگه هرمز دو بخش متفاوت از یک ریسک مشترک را اندازه‌گیری می‌کنند:

• CPI نشان می‌دهد آیا فشار تورمی داخلی آمریکا همچنان کاهش پیدا می‌کند یا خیر.

• بازار نفت و تنگه هرمز نشان می‌دهد آیا یک شوک تورمی جدید در حال شکل‌گیری است یا نه.

اگر تورم کاهش پیدا کند و ریسک انرژی کنترل شود، شرایط می‌تواند برای بیت‌کوین و دارایی‌های پرریسک مثبت باشد.

اما افزایش دوباره تورم یا جهش قیمت نفت می‌تواند انتظارات کاهش نرخ بهره را عقب بیندازد و فشار بیشتری روی بازار کریپتو ایجاد کند.