پشت پرده سقوط پوزیشن‌های شورت؛ ۲.۹۹ میلیارد دلار در بازار کریپتو لیکوئید شد

در طول ۲۴ ساعت، پوزیشن‌های مشتقه ارزهای دیجیتال به ارزش ۲.۹۹ میلیارد دلار به‌صورت اجباری بسته شدند و ۱۷۰٬۰۰۱ معامله‌گر تحت تأثیر این موج لیکوئیدیشن قرار گرفتند.

این عدم تعادل نشان می‌دهد که رشد بازار تا حد زیادی به یک رویداد شورت‌اسکوئیز و بسته‌شدن پوزیشن‌های فروش تبدیل شده است. قراردادهای آتی بیت‌کوین و اتریوم در مجموع ۲.۵۵ میلیارد دلار از لیکوئیدیشن‌ها را تشکیل دادند. همچنین بزرگ‌ترین سفارش منفرد، یک لیکوئیدیشن ۴۸.۸۰ میلیون دلاری BTC-USD در صرافی Hyperliquid بود.

۲.۷۴ میلیارد دلار پوزیشن شورت لیکوئید شد

لیکوئیدیشن به بسته‌شدن اجباری یک پوزیشن معاملاتی اهرمی گفته می‌شود؛ زمانی که مارجین معامله دیگر نمی‌تواند زیان‌های ایجادشده را پوشش دهد. در یک پوزیشن شورت، بسته‌شدن معامله معمولاً نیازمند خرید دوباره دارایی یا قرارداد است. بنابراین، حجم بالای لیکوئیدیشن پوزیشن‌های شورت می‌تواند هنگام رشد قیمت، فشار خرید بیشتری ایجاد کند.

همین سازوکار عامل اصلی آمار ۲۴ ساعت گذشته بود. حدود ۹۱.۶ درصد از کل لیکوئیدیشن‌های گزارش‌شده مربوط به پوزیشن‌های شورت بود و سهم لیکوئیدیشن لانگ‌ها کمتر از یک‌دهم کل رقم باقی ماند.

البته این ارقام نشان‌دهنده ارزش اسمی پوزیشن‌هایی هستند که توسط صرافی‌ها بسته شده‌اند و لزوماً برابر با سود یا زیان نهایی تمام معامله‌گران نیستند.

بر اساس داده‌های کوین گلس، ۱.۴۲ میلیارد دلار از لیکوئیدیشن‌ها مربوط به بیت‌کوین و ۱.۱۳ میلیارد دلار مربوط به اتریوم بوده است. این دو دارایی در مجموع حدود ۸۵ درصد از کل لیکوئیدیشن‌های گزارش‌شده را به خود اختصاص دادند و بخش عمده بسته‌شدن‌های اجباری در بازارهای بزرگ قراردادهای آتی متمرکز بود.

سولانا نیز با ۱۰۴.۹۶ میلیون دلار لیکوئیدیشن در رتبه بعدی قرار گرفت.

موج بسته‌شدن اجباری پوزیشن‌ها فروکش کرده است

رقم ۲.۹۹ میلیارد دلار مربوط به یک بازه ۲۴ ساعته است. اما در جدیدترین بازه چهار ساعته، حجم لیکوئیدیشن‌ها به ۲۹.۱۲ میلیون دلار رسید که کمتر از یک درصد رقم ۲۴ ساعته است. در یک ساعت اخیر نیز تنها ۳.۶۱ میلیون دلار پوزیشن لیکوئید شده است.

داشبورد شاخص‌های لیکوئیدیشن

آخرین آمار یک‌ساعته و چهار‌ساعته برخلاف مجموع ۲۴ ساعت، تحت تأثیر لیکوئیدیشن پوزیشن‌های لانگ قرار داشته است. این موضوع می‌تواند نشان‌دهنده یک اصلاح قیمت پس از رشد شدید اخیر باشد؛ به‌طوری که معامله‌گران جدیدی که روی ادامه صعود وارد شده بودند، با زیان مواجه شده‌اند.

داده‌های لیکوئیدیشن به‌تنهایی نمی‌توانند مسیر دقیق حرکت قیمت را مشخص کنند، اما نشان می‌دهند موج شورت‌اسکوئیز دیگر با همان شدت قبلی به بسته‌شدن اجباری پوزیشن‌ها منجر نمی‌شود.

چرا حرکت خنثی بازار می‌تواند یک شکست قیمتی را تشدید کند؟

بازار کریپتو طی هفته‌های اخیر عمدتاً در یک محدوده مشخص حرکت می‌کرد. بازارهای رنج می‌توانند باعث تجمع پوزیشن‌های اهرمی در اطراف سطوح حمایتی و مقاومتی شوند، به‌خصوص زمانی که معامله‌گران انتظار دارند قیمت همچنان در همان محدوده باقی بماند.

اما زمانی که قیمت از این محدوده خارج می‌شود، پوزیشن‌های قرارگرفته در سمت اشتباه بازار ممکن است به‌سرعت بسته شوند.

همان‌طور که گفته شد، لیکوئیدیشن پوزیشن‌های شورت می‌تواند سفارش‌های خرید جدیدی وارد بازار کند و حرکت صعودی را تقویت کند. این روند می‌تواند قیمت را از سطوحی عبور دهد که در آن‌ها پوزیشن‌های شورت بیشتری قرار گرفته‌اند و در نتیجه، موج جدیدی از لیکوئیدیشن ایجاد شود.

به این ترتیب، این سازوکار می‌تواند یک شکست قیمتی را تشدید کند، هرچند به‌تنهایی ثابت نمی‌کند که چه عاملی باعث شروع حرکت اولیه شده است.

اخبار خزانه‌داری آمریکا نیز بخشی از پس‌زمینه بازار بود

موج شدید لیکوئیدیشن پس از آن شکل گرفت که وزارت خزانه‌داری آمریکا از افزایش سقف بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خبر داد؛ تصمیمی که همزمان با کاهش بازده اوراق و رشد قیمت دارایی‌های بزرگ بازار کریپتو همراه شد.

گزارش قبلی ما نیز واکنش بازار به این تصمیم را در بیت‌کوین، اتریوم، سولانا، ریپل و طلا بررسی کرده بود.

CoinGlass در تابلوی تاریخی خود، رویداد ۱۹ اوت را با عنوان «بازخرید اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا + محرک‌های نظارتی SEC برای کریپتو» ثبت کرده است. با این حال، داده‌های موجود نمی‌توانند به‌طور دقیق مشخص کنند که چه میزان از این حرکت ناشی از اخبار خزانه‌داری بوده و چه میزان به افزایش تمایل به ریسک، مومنتوم بازار و موقعیت‌های اهرمی شکل‌گرفته پس از هفته‌ها حرکت خنثی مربوط می‌شود.