تحلیل هفتگی طلا: فدرال رزرو ترمز کاهش نرخ بهره را کشید

قیمت جهانی طلا (XAU/USD) هفته را با شوکی نزولی آغاز کرد و بیش از ۳ درصد افت داشت تا به پایین‌ترین سطح خود از اوایل اکتبر، یعنی زیر ۴۰۰۰ دلار برسد. علت اصلی این ریزش، سخنان محتاطانه «جروم پاول»، رئیس فدرال رزرو، درباره کاهش نرخ بهره و همچنین آرام‌شدن تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین بود.

در شرایطی که بازارها به توافق موقت دو کشور امیدوارند، تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا کاهش یافته و سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های ریسکی حرکت کرده‌اند.

تأثیر سیاست‌های فدرال رزرو بر بازار طلا

فدرال رزرو در نشست ماه اکتبر، نرخ بهره را طبق انتظار ۲۵ واحد پایه کاهش داد و محدوده آن را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. هم‌زمان اعلام کرد که از ۱ دسامبر برنامه کاهش ترازنامه خود را متوقف می‌کند.

اما نکته کلیدی سخنان پاول بود؛ او تأکید کرد که کاهش مجدد نرخ بهره در دسامبر «قطعی نیست» و شرایط تورم و اشتغال هنوز تغییر قابل‌توجهی نداشته است. همین موضع محتاطانه باعث شد بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا به بالای ۴ درصد برسد و دلار آمریکا تقویت شود؛ موضوعی که به‌طور مستقیم فشار فروش بر طلا را افزایش داد.

واکنش بازار و چشم‌انداز هفته آینده

با امضای توافق‌های تجاری اولیه میان آمریکا و چند کشور آسیایی از جمله کره‌جنوبی، قیمت طلا روز سه‌شنبه حتی تا زیر ۳۹۰۰ دلار سقوط کرد. با این حال، در اواخر هفته و هم‌زمان با بازگشت جزئی احساس ریسک‌گریزی در بازار، بخشی از افت جبران شد و طلا دوباره به بالای ۴۰۰۰ دلار بازگشت.

سرمایه‌گذاران اکنون چشم‌انتظار داده‌های اقتصادی مهم آمریکا هستند؛ از جمله شاخص PMI تولیدی مؤسسه ISM و آمار اشتغال بخش خصوصی ADP. در صورت بهبود محسوس داده‌های اقتصادی، احتمال تقویت بیشتر دلار و ادامه فشار بر طلا وجود دارد.

تحلیل تکنیکال: سطح ۳۹۷۰ دلار حیاتی است

بر اساس نمودار روزانه، شاخص RSI در محدوده ۵۰ قرار دارد و طلا هنوز زیر میانگین متحرک ۲۰روزه (۴۰۹۰ دلار) معامله می‌شود.
در سمت حمایت‌ها، محدوده ۳۹۷۰ دلار (بازگشت فیبوناچی ۳۸.۲٪) نخستین سد مهم محسوب می‌شود. در صورت شکست آن، اهداف بعدی ۳۹۰۰ و ۳۸۵۰ دلار خواهند بود.

در سوی مقابل، بازگشت و تثبیت بالای ۴۰۹۰ دلار می‌تواند مسیر را برای صعود تا ۴۱۳۰ و ۴۲۰۰ دلار باز کند.

جمع‌بندی

بازار طلا در حال حاضر بین دو عامل متضاد گرفتار شده است: از یک سو انتظار برای کاهش نرخ بهره، و از سوی دیگر قدرت دلار و بازده اوراق. اگر داده‌های اقتصادی هفته آینده نشان‌دهنده رشد اقتصاد آمریکا باشند، احتمال افت بیشتر قیمت طلا وجود دارد؛ اما در صورت نشانه‌های ضعف اقتصاد، خریداران ممکن است دوباره به بازار بازگردند.

جدول داده‌های کلیدی طلا