گریاسکیل در تاریخ ۷ آگوست، بیانیههای ثبت مربوط به سه محصول قابل معامله در بورس آمریکا را که برای آلت کوینها برنامهریزی شده بود، پس گرفت و به روند فعلی ثبت صندوقهای کاردانو، هدرا و پولکادات پایان داد.
سوابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نشان میدهد سه فرم RW مربوط به این درخواستها بین ساعت ۴:۳۳:۳۷ بعدازظهر تا ۴:۳۶:۴۷ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا پذیرفته شدند؛ بازهای که دقیقاً ۱۹۰ ثانیه طول کشید.
این پروندهها درخواست انصراف هستند و به معنای رد شدن آنها از سوی SEC نیستند. گریاسکیل اعلام کرده دیگر قصد ندارد عرضه برنامهریزیشده سهام تحت این بیانیههای ثبت را ادامه دهد. این شرکت همچنین تأیید کرده که هیچیک از این ثبتها اجرایی نشده و هیچ اوراق بهاداری نیز صادر یا فروخته نشده است.
گریاسکیل سه ثبت S-1 را پس گرفت
در پرونده مربوط به کاردانو، درخواست شده بود بیانیه ثبت شماره 333-289948 که در ابتدا در آگوست ۲۰۲۵ ثبت شده بود، پس گرفته شود. درخواست هدرا مربوط به پرونده شماره 333-290129 بود که نخستین بار در سپتامبر ۲۰۲۵ ثبت شده بود. پرونده پولکادات نیز شماره 333-289949 را در بر میگرفت که آن هم نخستین بار در آگوست ۲۰۲۵ ارائه شده بود.
در هر سه درخواست، دلیل اصلی یکسانی عنوان شده است: اسپانسر دیگر قصد ندارد عرضه برنامهریزیشده سهام را ادامه دهد. این اسناد هیچ دلیل تجاری، مرتبط با تقاضای سرمایهگذاران یا دلیل نظارتی جداگانهای ارائه نمیکنند. همچنین در آنها آمده است که هیچ پیشنویس اولیهای از دفترچه عرضه توزیع نشده بود.
در همین حال، این انصرافها پس از خروجهای قبلی در بخش درخواستهای مربوط به فهرست شدن در بورس صورت گرفتهاند. سوابق SEC نشان میدهد NYSE Arca در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۵ پیشنهاد تغییر مقررات مربوط به Grayscale Cardano Trust را پس گرفت. همچنین پیشنهادهای تغییر مقررات نزد نزدک برای Grayscale Polkadot Trust و Grayscale Hedera Trust هر دو در تاریخ ۳ نوامبر ۲۰۲۵ پس گرفته شدند.
این پیشنهادهای بورسی جدا از ثبتهای S-1 هستند که گریاسکیل در ۷ آگوست پس گرفت. بررسی پرونده کاردانو پیشتر پوشش داده شده بود و پیشنهاد نزدک درباره پولکادات نیز در گزارشهای مرتبط قبلی مطرح شده بود. بررسی هدرا نیز در مارس ۲۰۲۵ وارد روند SEC شده بود؛ موضوعی که crypto.news در پوشش قبلی خود به آن اشاره کرده بود.
قوانین جدید SEC مسیر تأیید ETFهای ارز دیجیتال را تغییر داد
پسزمینه نظارتی پس از ثبت پیشنهادهای اولیه مربوط به بورس تغییر کرد. در سپتامبر ۲۰۲۵، SEC استانداردهای عمومی جدیدی برای پذیرش در بورس تصویب کرد که به سهام تراستهای مبتنی بر کالا، از جمله محصولات داراییهای دیجیتال واجد شرایط، اجازه میدهد بدون نیاز به ارائه یک درخواست جداگانه برای تغییر مقررات تحت بخش 19(b) برای هر صندوق، در بورس فهرست شوند.
با این حال، مسیر سریعتر برای پذیرش در بورس جایگزین ثبت تحت قانون اوراق بهادار نمیشود. اسپانسر همچنان پیش از فروش سهام به یک بیانیه ثبت اجرایی نیاز دارد. این تفاوت در پرونده فعلی اهمیت دارد، زیرا گریاسکیل خود لایه S-1 را پس گرفته است. یک مرور فعلی از روند ETFها در آمریکا توضیح میدهد که ثبت اوراق و فهرست شدن در بورس اکنون بهصورت جداگانه انجام میشوند.
سرنوشت ETFهای آلت کوینی گریاسکیل چه میشود؟
براساس Rule 477(b)، اگر درخواست انصراف از کل بیانیه ثبت پیش از اجرایی شدن آن ارائه شود، این درخواست در زمان ثبت، پذیرفتهشده تلقی میشود؛ مگر اینکه SEC طی ۱۵ روز تقویمی با آن مخالفت کند. بنابراین، سه درخواست فعلی بدون نیاز به صدور دستور تأیید جداگانه اجرایی خواهند شد، مگر اینکه کمیسیون در این بازه مداخله کند.
این انصرافها به این معنا نیست که SEC محصولات مبتنی بر ADA، HBAR یا DOT را رد کرده است و همچنین مانع از آن نمیشود که گریاسکیل در آینده دوباره برای این محصولات پرونده ثبت کند.
در حال حاضر، سوابق SEC که در تاریخ ۱۰ آگوست بررسی شدهاند نشان میدهند ثبتهای اولیه مربوط به Bittensor، Aave، BNB، NEAR و Zcash در مراحل مختلف قرار دارند. پرونده ثبت زیکش نیز در تاریخ ۳۱ جولای سومین اصلاحیه خود را دریافت کرده است.
گریاسکیل همچنین تعدادی از محصولات آلت کوینی را در مراحل پیشرفتهتر دارد. SEC ثبت Grayscale Avalanche Staking ETF را در تاریخ ۱۱ مارس اجرایی اعلام کرد و ثبت Grayscale Hyperliquid Staking ETF نیز در تاریخ ۲ ژوئن اجرایی شد.
این وضعیتهای متفاوت نشان میدهند پروندههای ۷ آگوست را نمیتوان نشانهای از عقبنشینی کلی گریاسکیل از محصولات قابل معامله مبتنی بر آلت کوینها دانست.
آنچه همچنان مشخص نیست، دلیل تصمیم گریاسکیل برای پایان دادن همزمان به این سه ثبت است. در اسناد ارائهشده هیچ توضیحی فراتر از تصمیم برای ادامه ندادن فرآیند ارائه نشده است. بنابراین، ادعاها درباره تقاضای سرمایهگذاران، مسائل اقتصادی یا مقاومت نهادهای نظارتی همچنان تأییدنشده باقی ماندهاند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
