دو محرک بزرگ برای اتریوم؛ چرا تام لی به آینده ETH امیدوار است؟

تام لی، رئیس هیئت‌مدیره شرکت BitMine، می‌گوید نسبت ETH/BTC پس از چند سال روند نزولی، اکنون از این روند عبور کرده است. به گفته او، این تغییر نشان می‌دهد بازارها در حال قیمت‌گذاری روی رشد توکنیزه‌سازی دارایی‌ها و تقاضای ناشی از هوش مصنوعی عامل‌محور (Agentic AI) برای اتریوم هستند.

این اظهارات هم‌زمان با انتشار گزارش هفتگی خزانه اتریوم BitMine مطرح شد؛ گزارشی که نشان می‌دهد این شرکت سرعت خرید اتریوم را به‌شدت کاهش داده و در مقابل، برنامه بازخرید سهام خود را افزایش داده است.

چرا نسبت ETH/BTC برای تام لی اهمیت دارد؟

نسبت ETH/BTC عملکرد اتریوم را در مقایسه با بیت‌کوین اندازه‌گیری می‌کند. افزایش این نسبت معمولاً به معنای افزایش تقاضای نسبی برای اتریوم است، در حالی که کاهش آن نشان‌دهنده عملکرد بهتر بیت‌کوین در مقایسه با اتریوم است.

تام لی پیش‌تر نیز استدلال کرده بود که این نسبت در طول چرخه‌های صعودی بازار ارزهای دیجیتال افزایش پیدا می‌کند. در سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸، عرضه‌های اولیه کوین (ICO) محرک اصلی این حرکت بودند. در چرخه بعدی، توکن‌های غیرمثلی (NFT) نقش مهمی داشتند و در سال ۲۰۲۵ نیز استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان عامل اصلی مطرح شدند.

اکنون لی دو عامل جدید را برجسته می‌کند: تسویه دارایی‌های وال‌استریت روی شبکه‌های بلاک‌چینی و هوش مصنوعی عامل‌محور؛ یعنی نرم‌افزارهایی که می‌توانند بدون دخالت مستقیم انسان، تراکنش انجام دهند.

لی گفت:

ما از مشاهده نسبت ETH/BTC در سطح ۰.۰۲۹۹۴ و روند صعودی آن خرسندیم. این نسبت از روند نزولی بلندمدتی که طی چند سال گذشته وجود داشت عبور کرده است. از نظر ما، این نشانه‌ای است که بازارها در حال درک اهمیت واقعی توکنیزه‌سازی و کاربردهای هوش مصنوعی عامل‌محور هستند؛ موضوعی که می‌تواند به نفع اتریوم باشد.

کاهش خرید اتریوم هم‌زمان با افزایش بازخرید سهام

شرکت BitMine اکنون ۵,۸۱۵,۱۶۴ واحد ETH در اختیار دارد که معادل حدود ۴.۸ درصد از عرضه ۱۲۰.۷ میلیون واحدی اتریوم است. ارزش این دارایی با قیمت حدود ۱,۹۰۲ دلار برای هر ETH، نزدیک به ۱۱ میلیارد دلار برآورد می‌شود.

مجموع دارایی‌های رمزارزی و نقدی این شرکت نیز به حدود ۱۱.۴ میلیارد دلار رسیده که شامل ۲۱۰ بیت‌کوین می‌شود.

با این حال، سرعت خرید اتریوم کاهش قابل‌توجهی داشته است. BitMine در هفته گذشته تنها ۹,۹۲۶ ETH خریداری کرد؛ در حالی که میانگین خرید هفتگی این شرکت طی ۴۳ هفته گزارش‌شده، ۵۹,۹۹۸ ETH بوده است.

پنج هفته اخیر تنها دوره‌هایی هستند که خرید هفتگی BitMine از اواخر اکتبر تاکنون به کمتر از ۱۱ هزار ETH رسیده است. بیشترین میزان خرید در این دوره در ماه دسامبر ثبت شد؛ زمانی که شرکت طی یک هفته ۱۳۸,۴۵۲ ETH خریداری کرد.

برای رسیدن به هدف مالکیت ۵ درصد از عرضه اتریوم، BitMine به حدود ۲۲۰ هزار ETH دیگر نیاز دارد. اگر این شرکت همچنان با سرعت خرید قبلی خود ادامه می‌داد، رسیدن به این هدف کمتر از چهار هفته زمان می‌برد.

اما در حال حاضر سرمایه بیشتری به سمت دیگری هدایت شده است.

BitMine در هفته گذشته ۱.۷ میلیون سهم خود را بازخرید کرد و از اول ژوئیه تاکنون مجموع بازخرید سهام این شرکت به ۲۰.۸ میلیون سهم رسیده است. تام لی این اقدام را بزرگ‌ترین برنامه بازخرید سهام در میان شرکت‌های خزانه‌دار دارایی‌های دیجیتال توصیف کرده است.