شرکت مدیریت دارایی Aviva Investors با راه‌اندازی یک کلاس سهام توکنیزه شده از «صندوق نقدینگی استرلینگ» خود بر روی لجر XRP، یک صندوق مالی سنتی بسیار بزرگ را وارد داستان توکنیزاسیون کرده است. با این حال، رقم ۲۲ میلیارد پوندی که توجه‌ها را به خود جلب کرده، اندازه کل این صندوق در بازار پول است و به معنای سرازیر شدن ۲۲ میلیارد پوند سفارش جدید به لجر XRP نیست.
بر اساس گزارش‌ها، آویوا بیش از ۸۶ میلیون پوند در دو کلاس سهام توکنیزه شده خود (دلاری و استرلینگ) سرمایه‌گذاری جذب کرده است. این مبلغ، که مجموع سرمایه‌گذاری در هر دو کلاس است، تنها بخش کوچکی از کل دارایی‌های صندوق استرلینگ محسوب می‌شود.
چه کسانی می‌توانند این سهام را معامله کنند؟
سوال بزرگتر این است که چه کسی می‌تواند این سهام جدید را بخرد یا بفروشد. آویوا اعلام کرده که این کلاس سهام استرلینگ برای «سرمایه‌گذاران واجد شرایط با کیف پول‌های دیجیتال تأیید شده» در دسترس است. این به معنای عدم وجود یک لیست عمومی در صرافی‌ها یا مسیری برای خرید توسط کیف پول‌های ناشناس است. مالکیت سهام صندوق‌های مالی مستلزم بررسی هویت، احراز شرایط و ثبت قانونی است که یک آدرس بلاکچینی به تنهایی نمی‌تواند آن‌ها را فراهم کند.
در واقع، این حرکت بیشتر بر تغییر زیرساخت‌های فنی و «لوله‌کشی» بازار برای صندوق متمرکز است تا تغییر در ماهیت بازار آن.
توکن سهام در مقابل دارایی‌های صندوق
یک کلاس سهام توکنیزه شده، راهی برای نگهداری سهم در یک صندوق است، نه توکنی برای هر یک از اوراق، سپرده‌ها یا سایر ابزارهای موجود در پرتفوی آن. صندوق همچنان مالک ابزارهای مالی سنتی است و از قوانین معاملاتی خود پیروی می‌کند. حضور سوابق در یک لجر عمومی، اوراق بهادار زیربنایی صندوق را به توکن‌هایی با قابلیت معامله آزاد تبدیل نمی‌کند.
در این ساختار، بانک BNY همچنان به عنوان متولی (custodian) دارایی‌های زیربنایی صندوق عمل می‌کند، در حالی که شرکت Komainu پشتیبانی حضانت دارایی‌های دیجیتال و Licuido زیرساخت توکنیزاسیون را فراهم می‌کند.
سرعت لجر در برابر قوانین صندوق
تراکنش‌های XRPL می‌توانند به سرعت به عنوان رویدادهای لجر تسویه شوند. اما خرید و بازخرید سهام یک صندوق سرمایه‌گذاری، زنجیره طولانی‌تری از دستورالعمل‌ها را شامل می‌شود. سرمایه‌گذار سفارش را ثبت می‌کند، مدیر شرایط را بررسی می‌کند، صندوق قیمت معامله را محاسبه کرده و سوابق نقدی و مالکیت تطبیق داده می‌شوند.
تحویل توکن ممکن است تأخیر در یک بخش از فرآیند را کاهش دهد، اما لزوماً زمان ارزش‌گذاری دارایی‌ها یا پذیرش اشتراک توسط صندوق را تغییر نمی‌دهد. صندوق‌های بازار پول معمولاً معاملات روزانه ارائه می‌دهند، نه قیمت‌گذاری مداوم. بنابراین، نباید انتظار داشت که حق بازخرید ۲۴ ساعته با هر قیمت دلخواه در لجر وجود داشته باشد.
همچنین، این مدل نیازی به خرید XRP به عنوان یک سرمایه‌گذاری توسط صندوق ندارد. لجر XRP از XRP برای کارمزد تراکنش‌ها استفاده می‌کند، اما سهام صندوق نشان‌دهنده سهمی در پرتفوی بازار پول است و بر اساس کلاس آن به استرلینگ یا دلار ارزش‌گذاری می‌شود.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
