بر اساس دادههای استخراج مربوط به بازه زمانی ۲۰ تا ۲۶ سپتامبر، میانگین هفت روزه هشریت بیتکوین به حدود ۹۱۵.۸ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) کاهش یافته و موجودی ماینرها نیز طی یک هفته ۱,۵۳۰ واحد BTC کاهش داشته است.
گزارش Digital Asset نشان میدهد که میانگین متحرک هفت روزه در تاریخ ۲۶ سپتامبر به ۹۱۵,۸۴۴,۵۲۰ تراهش بر ثانیه (TH/s) رسیده که تقریباً ۳۴.۸۶ میلیون تراهش بر ثانیه کمتر از یک هفته قبل است. این رقم، پایینترین سطح از حدود ۳ سپتامبر محسوب میشود.
در همین دوره، دادههای CryptoQuant که در این گزارش به آن استناد شده، ذخایر بیتکوین ماینرها را ۱,۱۹۲,۷۶۶ واحد BTC نشان میدهد. این موجودی ۱,۵۳۰ بیتکوین کمتر از هفت روز قبل است.
افت هشریت بیتکوین پس از بهبود در ماه سپتامبر
کاهش هشریت نشان میدهد که به طور میانگین در هفت روز گذشته، قدرت محاسباتی کمتری برای ایمنسازی شبکه بیتکوین به کار گرفته شده است.
هشریت، قدرت محاسباتی ترکیبی را اندازهگیری میکند که ماینرها برای پردازش تراکنشهای بیتکوین و رقابت برای افزودن بلاکهای جدید استفاده میکنند. هشریت بالاتر معمولاً به معنای مشارکت منابع محاسباتی بیشتر در فرآیند استخراج است.
دادههای عمومی استخراج از Mempool نیز این روند ضعیفتر در اواخر سپتامبر را تأیید میکند. خوانشهای روزانه و در سطح استخرها در چندین نوبت طی این هفته به زیر یک زتاهش (zettahash) رسید، در حالی که در اوایل سپتامبر از این آستانه فراتر رفته بود.
این حرکت به دنبال یک دوره کاهش طولانیتر از اوج بیتکوین در اواخر سال ۲۰۲۵ است. رافائل زاگوری، مدیرعامل Twenty One Capital، این دوره را بر اساس فاصله از رکورد قبلی شبکه، اولین «بازار خرسی هشریت» بیتکوین توصیف کرد.
او این دوره را بر اساس فاصله از رکورد قبلی شبکه، اولین «بازار خرسی هشریت» بیتکوین توصیف کرد.
رافائل زاگوری
زاگوری بخشی از این کاهش را به تخصیص قدرت و سرمایه بیشتر توسط شرکتهای استخراج به محاسبات هوش مصنوعی مرتبط دانست. لازم به ذکر است که میانگین هفت روزه ۲۶ سپتامبر یک شاخص کوتاهمدت است و نباید به عنوان مدرکی دال بر کاهش ظرفیت همه ماینرها تلقی شود. هشریت بیتکوین میتواند به دلیل زمانبندی بلاک، شرایط برق، سختی استخراج و تغییرات در تجهیزات فعال، نوسان داشته باشد.
کاهش ۱,۵۳۰ بیتکوینی ذخایر ماینرها
موجودی بیتکوین نگهداریشده توسط ماینرها نیز در همان هفته کاهش یافت. دادههای CryptoQuant نشان میدهد که ذخایر ماینرها در ۲۶ سپتامبر ۱,۱۹۲,۷۶۶ بیتکوین بوده که ۱,۵۳۰ واحد کمتر از هفته قبل است.
CryptoQuant ذخایر ماینر را به عنوان بیتکوینهای موجود در کیف پولهای مرتبط با ماینرها و استخرهای استخراج تعریف میکند. کاهش این موجودی نشاندهنده خروج کوینها از کیف پولهای ردیابیشده ماینرها است، هرچند مقصد و هدف آن میتواند متفاوت باشد. این خروجیها میتواند شامل فروش در صرافی، انتقال به نگهدارنده، ترتیبات وثیقهای یا سایر فعالیتهای خزانهداری باشد.
شرکتهای استخراج عمومی همچنان سیاستهای خزانهداری متفاوتی را دنبال میکنند. برای مثال، CleanSpark در ماه آگوست ۵۹۳ بیتکوین استخراج کرد اما ۸۲۱ بیتکوین فروخت. ماینرهای دیگری مانند Hyperscale Data نیز با تغییر جهت زیرساختهای محاسباتی خود به سمت مشتریان هوش مصنوعی، فعالیت استخراج را کاهش داده یا متوقف کردهاند.
افزایش شاخص پوئل و شرایط ناپایدار استخراج
شاخص پوئل (Puell Multiple) بیتکوین در طول هفته، حتی با وجود کاهش ذخایر ماینرها و هشریت، افزایش یافت. Digital Asset در ۲۶ سپتامبر این شاخص را ۱.۱۳ گزارش کرد که ۰.۲۴ واحد بیشتر از هفت روز قبل بود. این معیار، ارزش دلاری روزانه بیتکوینهای تازه صادر شده را با میانگین متحرک ۳۶۵ روزه آن مقایسه میکند.
رقم بالای یک به این معناست که درآمد روزانه ماینرها از صدور کوین جدید، بالاتر از میانگین یک ساله آن است. با این حال، این شاخص سودآوری ماینرها را مستقیماً اندازهگیری نمیکند، زیرا هزینههای برق، تأمین مالی یا تجهیزات هر اپراتور را در نظر نمیگیرد.
در همین حال، شرایط استخراج در مناطق مختلف متفاوت بوده است. به گفته شرکت برق اتیوپی، این کشور پس از کاهش ۲۰ درصدی ورودی آب مخازن، برق عرضهشده به ماینرهای بیتکوین را به ۲۳ درصد از سطح قرارداد کاهش داده است. با وجود کاهش هشریت در بازه هفت روزه، شبکه بیتکوین به تولید عادی بلاکها ادامه داد و مکانیزم سختی شبکه در تنظیم بعدی خود، این تغییرات را لحاظ خواهد کرد.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
