تحلیل گلس‌نود: آیا ورود پول جدید برای رشد قیمت بیت‌کوین کافی است؟

یک تحلیل جدید هشدار می‌دهد که افزایش قیمت بیت‌کوین (BTC) هنوز نشان‌دهنده ورود سرمایه جدید کافی به بازار نیست. بر اساس داده‌های پلتفرم تحقیقاتی گلس‌نود، سرمایه‌گذاران فعلی همچنان عامل اصلی رشد اخیر قیمت هستند.

در آخرین نسخه از خبرنامه هفتگی «The Week Onchain»، گلس‌نود فاش کرد که جریان ورودی «پول جدید» به بیت‌کوین - شامل خریدهای شرکت‌ها، رشد استیبل‌کوین‌ها و ورود سرمایه به صندوق‌های ETF اسپات آمریکا - در ۳۰ روز منتهی به ۵ اکتبر، در مجموع حدود ۴.۹ میلیارد دلار بوده است.

در همین دوره، «ارزش تحقق‌یافته» بیت‌کوین (Realized Cap)، که هر کوین را بر اساس آخرین قیمتی که در زنجیره جابجا شده ارزش‌گذاری می‌کند، ۱۲.۸ میلیارد دلار افزایش یافته است. این رقم بیش از دو برابر جریان ورودی پول جدید است.

گلس‌نود در این باره توضیح داد: «بنابراین، پول جدید کمتر از دو پنجم این رشد را پوشش می‌دهد. مابقی مربوط به کوین‌هایی است که با قیمت‌های بالاتر بین پول‌های موجود در بازار دست به دست می‌شوند.»

تفاوت با رالی‌های گذشته

داده‌های همراه نشان می‌دهد که رالی‌های اخیر قیمت بیت‌کوین از زمان راه‌اندازی ETFها در ژانویه ۲۰۲۴، واگرایی مشابهی را نشان داده‌اند. با این حال، شرایط فعلی متفاوت است و جریان‌های ورودی در مقایسه با افزایش‌های کوتاه‌مدت ارزش تحقق‌یافته، همچنان modest (متوسط) هستند.

گلس‌نود افزود: «رالی‌های سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ ترکیب مشابهی داشتند، اما با جریان‌های ورودی بسیار بزرگ‌تر. تا زمانی که این جریان‌های ورودی افزایش نیابند، حرکت قیمت به پرداخت مبالغ بیشتر توسط دارندگان فعلی بستگی دارد.»

افزایش برداشت سود در قیمت ۸۵ هزار دلار

از ۲۱ سپتامبر، بیت‌کوین چهار بار تلاش کرده تا از سطح ۸۷ هزار دلار عبور کند، اما هر بار به دلیل افزایش نقدینگی فروش در این سطوح قیمتی در صرافی‌ها، با شکست مواجه شده است. در زمان نگارش این مطلب، قیمت بیت‌کوین در محدوده ۸۳ هزار دلار در نوسان است که نشان‌دهنده کاهش ۱ درصدی از ابتدای ماه اکتبر است.

گلس‌نود همچنین به افزایش برداشت سود در میان خریداران جدید در آخر هفته اشاره کرد؛ زمانی که بیت‌کوین اولین بسته شدن هفتگی خود را از ماه ژانویه در بالای ۸۵ هزار دلار تجربه کرد.

این پلتفرم ادامه داد: «از تمام کوین‌هایی که در آن روز به صرافی‌ها ارسال شد، حدود ۸۶ درصد متعلق به دارندگان کوتاه‌مدت (افرادی که کمتر از ۱۵۵ روز کوین‌های خود را نگه داشته‌اند) بود که با سود در حال جابجایی کوین‌های خود بودند. این بالاترین سهم در یک سال گذشته است؛ در یک روز معمولی این رقم کمتر از دو پنجم است.»

دارندگان کوتاه‌مدت به طور سنتی نسبت به نوسانات قیمت حساس‌تر در نظر گرفته می‌شوند. بر اساس داده‌های کریپتوکوانت، این گروه همچنان در سود خالص قرار دارد و قیمت تمام‌شده کل آن‌ها (Realized Price) تا ۷ اکتبر حدود ۷۸,۲۵۰ دلار بوده است.