چشم‌انداز قیمت بیت‌کوین در نوامبر: آیا BTC پس از تصمیم فدرال رزرو بهبود می‌یابد؟
خروج خالص سرمایه ۶۱۴.۷ میلیون دلاری از صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در ۱۲ روز ابتدایی اکتبر ثبت شده است. نشست فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر و انتشار داده‌های اشتغال و تورم در نوامبر، مسیر قیمت را مشخص خواهند کرد. نرخ تورم سالانه آمریکا در ماه سپتامبر به ۳.۷٪ افزایش یافته که بر تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو تأثیرگذار است.
بیت‌کوین در تاریخ ۱۷ اکتبر، پس از بهبود از افت به زیر ۸۰٬۰۰۰ دلار در طول هفته، در حدود ۸۱٬۵۰۰ دلار معامله شد. داده‌های بازار CoinGlass تغییرات ۲۴ ساعته را در زمان نگارش این مقاله نزدیک به منفی ۰.۷٪ نشان می‌دهد. از آنجایی که قیمت زنده ممکن است تا زمان انتشار تغییر کند، سناریوهای زیر از ۸۲٬۰۰۰ دلار به عنوان یک نقطه مرجع گرد شده استفاده می‌کنند، نه به عنوان ادعایی در مورد قیمت دقیق در دسترس خواننده.
تقویم فدرال رزرو، تصمیم بعدی سیاست‌گذاری خود را برای ۲۸ اکتبر تعیین کرده است. تورم، این انتخاب را پیچیده کرده است: گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اداره آمار کار برای ماه سپتامبر، تورم سالانه را ۳.۷٪ اعلام کرد. ماه نوامبر داده‌های جدید اشتغال و قیمت مصرف‌کننده را به همراه خواهد داشت که به سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد آیا تصمیم اکتبر آغاز یک مرحله انقباضی دیگر بوده یا تنها یک گام مقطعی.
پس‌زمینه ضعیف تقاضا در روند بهبود بیت‌کوین
نقطه شروع، کمتر از آنچه که این بهبود نشان می‌دهد، اطمینان‌بخش است. بیت‌کوین در ۱۶ اکتبر به زیر ۸۰٬۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به بالای ۸۲٬۰۰۰ دلار بازگشت. عبور از یک سطح در طول روز با حفظ قدرت خرید در چندین جلسه معاملاتی متفاوت است، به خصوص زمانی که همان منطقه هم به عنوان حمایت و هم مقاومت عمل کرده است.
حرکت قیمت در ماه اکتبر تحت تأثیر چندین سیگنال متناقض بوده است. صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا ماه را با دو جلسه مثبت آغاز کردند، اما در روزهای ۷ و ۸ اکتبر خروج سرمایه قابل توجهی را ثبت کردند. خروج سرمایه در ۷ اکتبر به ۴۸۴.۹ میلیون دلار رسید که بزرگترین خروج روزانه از ماه ژوئن بود. اگرچه در ۱۳ اکتبر ۱۷۵.۷ میلیون دلار بازگشت، اما روز بعد ۲۶۱.۴ میلیون دلار از این صندوق‌ها خارج شد. جدول روزانه Farside Investors اکنون خروج ۸۲.۴ میلیون دلاری را برای ۱۶ اکتبر ثبت کرده است.
لزوماً نباید قیمت و جریان سرمایه هم‌جهت حرکت کنند. بیت‌کوین به طور مداوم معامله می‌شود، در حالی که جدول ETFهای آمریکا بازتاب‌دهنده پایان یک روز معاملاتی سهام است. یک خریدار با استفاده از یک صرافی خارجی یا موقعیت‌های مشتقه می‌تواند قیمت را حرکت دهد در حالی که مجموعه صندوق‌ها در حال از دست دادن دارایی هستند.
پیچیدگی‌های اقتصاد کلان: تورم و فدرال رزرو
گزارش CPI در ۱۴ اکتبر یک پیچیدگی اقتصاد کلان اضافه کرد. قیمت‌های مصرف‌کننده در ماه سپتامبر ۰.۶٪ افزایش یافت، در حالی که شاخص بدون احتساب مواد غذایی و انرژی ۰.۳٪ رشد کرد. بر اساس گزارش BLS، بنزین بیش از نیمی از افزایش ماهانه در شاخص اصلی را به خود اختصاص داده است. تورم هسته سالانه به ۲.۶٪ رسید که پایین‌تر از نرخ ۳.۷٪ شاخص اصلی اما بالاتر از ۲.۴٪ ماه آگوست بود.
سقوط بیت‌کوین پس از انتشار گزارش CPI، بازار را در ۱۴ اکتبر نزدیک به ۸۱٬۹۰۰ دلار قرار داد. این گزارش افزایش شانس ضمنی بازار برای افزایش نرخ بهره در اکتبر را ثبت کرد، اما این شانس‌ها قیمت متغیر قراردادهای آتی هستند، نه رأی فدرال رزرو.
تقویم نوامبر: فراتر از تصمیم فدرال رزرو
در ۱۶ سپتامبر، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ هدف خود را با ۰.۲۵ واحد درصد افزایش به محدوده ۳.۷۵٪ تا ۴٪ رساند. نشست بعدی این کمیته در ۲۸ اکتبر به پایان می‌رسد. سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند که این نشست شامل نمودار «دات پلات» جدید باشد.
صورتجلسه نشست سپتامبر که در ۷ اکتبر منتشر شد، نشان می‌دهد که اکثر شرکت‌کنندگان افزایش دیگری تا پایان سال را محتمل می‌دانستند، اما تأکید کردند که تصمیمات بعدی به اطلاعات ورودی بستگی دارد. تا پایان سال دو نشست دیگر در اکتبر و دسامبر باقی مانده است.
در ۲۸ اکتبر، تصمیم نرخ بهره، بیانیه و کنفرانس مطبوعاتی باید به طور جداگانه تحلیل شوند. افزایش ۰.۲۵ درصدی همراه با زبانی که به توقف اشاره دارد، معنای متفاوتی با افزایشی دارد که با نگرانی از تورم پایدارتر همراه باشد. حتی عدم تغییر نرخ بهره نیز می‌تواند بر بیت‌کوین فشار آورد اگر مقامات به افزایش دیگری در دسامبر اشاره کنند.
سپس داده‌های برنامه‌ریزی شده نوامبر، تحلیل فدرال رزرو از اقتصاد را به چالش می‌کشند. تقویم BLS برای نوامبر شامل گزارش اشتغال اکتبر در ۶ نوامبر، CPI اکتبر در ۱۰ نوامبر و قیمت تولیدکننده در ۱۳ نوامبر است. این داده‌ها بر انتظارات برای نشست ۸ و ۹ دسامبر تأثیر خواهند گذاشت.
تحلیل دقیق جریان سرمایه صندوق‌های ETF
آمار قابل توجه از جمع‌آوری جریان‌های سرمایه صندوق‌ها به دست می‌آید. جدول صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در ۱۲ جلسه معاملاتی اول اکتبر، خروج خالص ۶۱۴.۷ میلیون دلاری را تا ۱۶ اکتبر نشان می‌دهد. این محاسبه با جمع کردن ورودی‌های مثبت (مجموعاً ۶۱۳.۳ میلیون دلار) و خروجی‌های منفی (مجموعاً ۱.۲۲۸ میلیارد دلار) به دست آمده است.
بنابراین، خروج خالص سرمایه نتیجه چند روز فروش سنگین است که بر خریدهای کوچک‌تر غلبه کرده است. به عنوان مثال، تنها خروج سرمایه ۴۸۴.۹ میلیون دلاری در ۷ اکتبر، تقریباً ۷۹٪ از کل خروج خالص ماهانه را تشکیل می‌دهد.
این عدم تعادل اولیه، یک شرط قابل مشاهده برای ماه نوامبر ایجاد می‌کند. یک بهبود پایدار که توسط تقاضای صندوق‌ها حمایت شود، نیازمند چندین جلسه با ورود سرمایه مثبت و قابل توجه است تا بتواند خروج‌ها را جبران کند، نه فقط بازگشت به نقطه صفر در یک روز. برای جبران خروج سرمایه در ۱۲ روز اول، به حدود ۶۱۵ میلیون دلار ورود خالص سرمایه در جلسات بعدی نیاز است.
جریان سرمایه صندوق‌ها می‌تواند منفی باقی بماند در حالی که خریداران مستقیم اسپات طرف دیگر معامله را در دست بگیرند. برعکس، ورود سرمایه مثبت به ETFها می‌تواند با فروش توسط کیف پول‌های قدیمی، خزانه‌داری شرکت‌ها یا ماینرها همزمان باشد. در ارزیابی تقاضای نهادی در ماه اکتبر، لیسی ژانگ، مدیر تحقیقات Bitget Wallet، استدلال کرد که برای پایداری رشد، خرید نهادی باید فشار فروش ناشی از برداشت سود و فروش ماینرها را جذب کند.
خرید نهادی باید بتواند فشار فروش ناشی از برداشت سود و فروش ماینرها را جذب کند تا رشد قیمت پایدار بماند.
Lacie Zhang
یک سناریو برای ماه نوامبر به یک ارزش اولیه مشخص نیاز دارد. این مقاله از ۸۲٬۰۰۰ دلار به عنوان نقطه مرجع استفاده می‌کند.
این محتوا صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته شود.
