موج جدید سرمایه نهادی به هایپرلیکویید؛ نقش Bitwise چیست؟

Bitwise تعداد 1.775 میلیون $HYPE، توکن بومی صرافی Hyperliquid، را وارد این پروتکل کرده و آن را استیک کرده است. با قیمت‌های فعلی، ارزش این واریز حدود 114 میلیون دلار برآورد می‌شود و این اقدام یکی از بزرگ‌ترین افزایش‌های یک‌باره دارایی‌های Hyperliquid این شرکت تا امروز به شمار می‌رود.

استیکینگ در هایپرلیکویید یک طرح پاداش‌دهی معمول مبتنی بر تورم نیست، زیرا تمام مشوق‌ها از درآمد واقعی پروتکل تأمین می‌شود. کارمزدهایی که معامله‌گران برای استفاده از این پلتفرم پرداخت می‌کنند، میان افرادی که توکن را استیک کرده‌اند بازتوزیع می‌شود. این ساختار بازدهی Bitwise را مستقیماً به میزان فعالیت تجاری صرافی گره می‌زند، نه به صدور توکن‌های جدید.

این واریز بر موقعیتی اضافه می‌شود که این مدیر سرمایه‌گذاری طی هفته‌های اخیر در حال انباشت آن بوده است. Bitcoin.com News پیش‌تر از خریدهای قبلی این شرکت خبر داده بود؛ از جمله یک خرید 77,097 واحدی $HYPE به ارزش حدود 5.18 میلیون دلار، در حالی که این شرکت به‌تدریج ورودی‌های صندوق را به توکن‌های استیک‌شده تبدیل می‌کرد.

ETF چگونه این موقعیت را تقویت می‌کند؟

این انباشت با محصولی مرتبط است که Bitwise مدیریت آن را بر عهده دارد؛ یعنی Bitwise Hyperliquid ETF با نماد BHYP که معاملات آن از 15 مه در NYSE Arca آغاز شد. این صندوق یکی از نخستین ETFهای اسپات هایپرلیکویید در آمریکا است که از طریق بخش Bitwise Onchain Solutions خود، استیکینگ داخلی ارائه می‌دهد.

این صندوق طوری طراحی شده که بخشی از درآمد خود را دوباره به سمت توکن هدایت کند. Bitwise معادل 10% از کارمزدهای مدیریتی BHYP را به خرید و استیک کردن $HYPE در ترازنامه خود اختصاص می‌دهد و به این ترتیب یک چرخه بازخورد ایجاد می‌کند؛ چرخه‌ای که در آن تقاضا برای صندوق به انباشت آنچین تبدیل می‌شود. این ETF بزرگ‌ترین روز آغازین یک صندوق اسپات آلت‌کوین آمریکایی در سال جاری را ثبت کرد و باعث شکل‌گیری یک شورت اسکوییز شد که قیمت $HYPE را حدود 5% افزایش داد.

این سازوکار به توضیح بزرگی استیک اخیر کمک می‌کند؛ زیرا با رشد دارایی‌های BHYP، سهم کارمزدهایی که به $HYPE هدایت می‌شود نیز افزایش می‌یابد. همین موضوع برای این شرکت یک دلیل ساختاری ایجاد می‌کند تا به افزایش موقعیت خود ادامه دهد، نه اینکه هر خرید را صرفاً یک معامله مقطعی در نظر بگیرد.

رقابت شلوغ برای دسترسی به Hyperliquid

Bitwise تنها شرکتی نیست که به دنبال کسب سهم از هایپرلیکویید است. شرکت 21shares با محصول THYP و Grayscale که با برنامه فهرست شدن در Nasdaq وارد رقابت ETFهای $HYPE شده، هر دو برای به‌دست آوردن بخشی از همین بازار تلاش می‌کنند. علاوه بر این، ETFهای اسپات $HYPE در مجموع یکی از قوی‌ترین شروع‌های ثبت‌شده در میان آلت‌کوین‌ها را رقم زدند و در هفته‌های نخست خود، بخش قابل‌توجهی از عرضه در گردش این توکن را جذب کردند.

این رقابت نشان داده است که Hyperliquid با چه سرعتی از یک پلتفرم تخصصی مشتقات به یک هدف اصلی برای سرمایه‌گذاران نهادی تبدیل شده است. با ارزش بازاری میلیارد دلاری $HYPE، حتی تخصیص‌های کوچک از سوی صندوق‌های قانون‌گذاری‌شده نیز می‌تواند به جریان‌های آنچین بزرگی تبدیل شود؛ همان‌طور که استیک 114 میلیون دلاری Bitwise نشان می‌دهد.

در هر صورت، حجم رو‌به‌رشد $HYPE استیک‌شده توسط این شرکت اکنون به یک نشانه عمومی از باور Bitwise به این پروژه تبدیل شده است و رقابت رقبایی که برای راه‌اندازی محصولات مشابه تلاش می‌کنند، نشان می‌دهد رقابت برای کسب دسترسی به Hyperliquid تازه در آغاز راه است.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.