بلک‌راک قصد دارد از صندوق‌های توکنایزشده به عنوان وثیقه در وال استریت استفاده کند!

بر اساس گزارش ۱۹ اکتبر بلومبرگ، بلک‌راک (BlackRock) استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری توکنایزشده به عنوان وثیقه معاملاتی در بازارهای مالی سنتی را به عنوان کاربرد بالقوه بعدی فناوری بلاکچین شناسایی کرده است. این اقدام بر پایه توافقات موجود است که به معامله‌گران سازمانی کریپتو اجازه می‌دهد تا دارایی‌های صندوق توکنایزشده خود را وثیقه بگذارند.

دن مالی (Dan Maley)، مدیر مدیریت نقدینگی بلک‌راک در آسیا و اقیانوسیه، اظهار داشت که صندوق‌های توکنایزشده این شرکت در حال حاضر به عنوان وثیقه در بازارهای دارایی دیجیتال استفاده می‌شوند. با این حال، گسترش این قابلیت به بازارهای مالی مرسوم پیچیده‌تر است، هرچند این مدیر دارایی فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاران می‌بیند تا بتوانند دارایی‌های صندوق خود را بدون نیاز به تبدیل آن‌ها به پول نقد منتقل کنند.

این تحول، بحث‌های بلک‌راک را از صرفاً صدور نمایندگی‌های دیجیتال از محصولات سرمایه‌گذاری سنتی فراتر می‌برد. تمرکز این شرکت اکنون شامل چگونگی عملکرد این دارایی‌ها در سیستم‌هایی است که مؤسسات مالی برای تسویه تراکنش‌ها، تضمین موقعیت‌های معاملاتی و مدیریت نقدینگی استفاده می‌کنند.

صندوق‌های توکنایزشده به عنوان وثیقه معاملاتی

وثیقه نقش تثبیت‌شده‌ای در بازارهای مالی دارد، زیرا بانک‌ها، کارگزاران و شرکت‌های تسویه به دارایی‌هایی برای تضمین وام‌ها، موقعیت‌های مشتقه و سایر تراکنش‌ها نیاز دارند. سرمایه‌گذاران معمولاً پول نقد یا اوراق بهادار واجد شرایط را ارائه می‌دهند و هر مؤسسه دریافت‌کننده، قوانین خاص خود را برای دارایی‌های قابل قبول تعیین می‌کند.

بلک‌راک نقش بالقوه‌ای را برای سهام توکنایزشده صندوق‌های بازار پول در این فرآیند می‌بیند. یک سهم توکنایزشده، نماینده سهمی در یک صندوق سرمایه‌گذاری است و در عین حال اجازه می‌دهد تا تراکنش‌های خاصی با استفاده از زیرساخت بلاکچین انجام شود.

در مدل پیشنهادی، یک سرمایه‌گذار واجد شرایط می‌تواند به طور بالقوه یک موقعیت صندوق توکنایزشده را برای پشتیبانی از یک معامله وثیقه بگذارد، بدون اینکه فوراً سرمایه‌گذاری را به پول نقد تبدیل کند. استفاده از سهام صندوق به عنوان وثیقه یک رویه مالی جدید نیست، اما اظهارات بلک‌راک به نحوه انتقال و مدیریت نسخه‌های توکنایزشده از طریق سیستم‌های مبتنی بر بلاکچین مربوط می‌شود.

صندوق BUIDL بلک‌راک در حال حاضر از معاملات در بایننس پشتیبانی می‌کند

بلک‌راک یک نمونه عملی از وثیقه توکنایزشده در بازار ارزهای دیجیتال از طریق صندوق نقدینگی دیجیتال سازمانی دلاری خود، موسوم به BUIDL، دارد. این صندوق در سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد و از زیرساخت Securitize برای صدور نمایندگی‌های مبتنی بر بلاکچین از سهام صندوق استفاده می‌کند.

در نوامبر ۲۰۲۵، Securitize اعلام کرد که بایننس، BUIDL را به عنوان وثیقه خارج از صرافی برای معامله‌گران سازمانی واجد شرایط می‌پذیرد. این توافق به شرکت‌کنندگان اجازه داد تا از دارایی‌های صندوق خود برای پشتیبانی از فعالیت‌های معاملاتی استفاده کنند و همزمان در معرض سرمایه‌گذاری‌های خزانه‌داری کوتاه‌مدت باقی بمانند.

این توافق به این معنا نیست که هر دارنده BUIDL می‌تواند به طور خودکار سهام خود را در برابر هر موقعیت معاملاتی وثیقه بگذارد. واجد شرایط بودن به صرافی، خدمات نگهداری، طبقه‌بندی مشتری و محدودیت‌های محصول بستگی دارد. تفاوت بین این توافق عملی در بازار کریپتو و جاه‌طلبی جدید بلک‌راک برای امور مالی سنتی، یک تمایز مهم است.

گسترش دسترسی به نقدینگی توکنایزشده

بلک‌راک به معرفی قابلیت‌های بلاکچین در سراسر کسب‌وکار مدیریت نقدینگی خود ادامه داده است، از جمله راه‌اندازی بزرگ اروپایی در آگوست ۲۰۲۶. این شرکت کلاس‌های سهام توکنایزشده را برای صندوق‌های منتخب بازار پول سری نقدی سازمانی با استفاده از پلتفرم توکنیزه‌سازی دارایی Kinexys جی‌پی مورگان (JPMorgan) ایجاد کرد.

در اطلاعیه ۴ آگوست، بلک‌راک تأیید کرد که این راه‌اندازی، قابلیت توکنیزه‌سازی را برای طیف وسیعی از صندوق‌های بازار پول با مجموع دارایی‌های تحت مدیریت ۳۱۱ میلیارد دلار فراهم کرده است. این رقم، دارایی‌های کل پلتفرم صندوق را توصیف می‌کند و به این معنا نیست که ۳۱۱ میلیارد دلار سهم در اتریوم ایجاد شده است.

این برنامه از توکن‌های دیجیتال مبتنی بر اتریوم برای نمایش سهام در صندوق‌های بازار پول قانون‌گذاری‌شده موجود استفاده می‌کند. بلک‌راک اعلام کرده است که دفتر رسمی سهامداران همچنان از طریق زیرساخت سنتی عامل انتقال به فعالیت خود ادامه می‌دهد.

همکاری با Ondo و چالش‌های پیش رو

همکاری بلک‌راک با Ondo Finance نمونه دیگری از رسیدن محصولات سرمایه‌گذاری سنتی به کاربران بلاکچین است. در سپتامبر ۲۰۲۶، Ondo سه سبد سرمایه‌گذاری هوشمند را بر اساس استراتژی‌های سرمایه‌گذاری توسعه‌یافته توسط بلک‌راک برای این پلتفرم راه‌اندازی کرد. هر توکن، نمایانگر بازدهی اقتصادی یک سبد سهام است.

با این حال، سؤال عملی بعدی برای استراتژی توکنیزه‌سازی بلک‌راک این است که کدام مؤسسات مالی سهام صندوق توکنایزشده خاصی را برای تضمین تراکنش‌ها خواهند پذیرفت. بانک‌ها و سازمان‌های تسویه معمولاً استانداردهای واجد شرایط بودن، روش‌های ارزش‌گذاری و ترتیبات نگهداری خود را تعیین می‌کنند.

یک توکن بلاکچینی ممکن است به دارنده واجد شرایط اجازه دهد دارایی را در هر ساعتی منتقل کند، اما این به طور خودکار نحوه رفتار با آن را در یک سیستم تسویه مرسوم مشخص نمی‌کند. بلک‌راک پیش از این یک کاربرد وثیقه معاملاتی کریپتو را از طریق BUIDL ایجاد کرده، اما گزارش اخیر بلومبرگ هیچ توافق تکمیل‌شده‌ای با یک مرکز تسویه سنتی را مشخص نکرده است.