سقوط اتریوم و آلت‌کوین‌ها تحت تأثیر فشارهای اقتصاد کلان

در ۲۴ ساعت گذشته، بازار آلت‌کوین‌ها با افت قابل توجهی روبرو شده و توکن‌های بزرگ در مقایسه با بیت‌کوین، «ریزش‌های بسیار بزرگتری» را به ثبت رسانده‌اند. به گفته کارشناسان، این وضعیت عمدتاً ناشی از فشارهای اقتصاد کلان است که منجر به کاهش قیمت‌ها شده است.

در حالی که ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال با ۲.۵٪ کاهش به ۲.۸ تریلیون دلار رسیده، اتریوم با افت ۵.۵٪ به ارزش بازار ۲۸۹ میلیارد دلار، XRP با سقوط ۵.۱٪ به ۸۲.۴ میلیارد دلار و سولانا با لغزش ۳.۸٪ به ۶۰.۶ میلیارد دلار رسیده‌اند. در همین حال، بیت‌کوین به عنوان رهبر بازار، در طول روز ۳.۱٪ و در هفته ۲.۶٪ کاهش یافته و ارزش بازار آن به ۱.۶ تریلیون دلار رسیده است.

این اتفاق پس از آن رخ می‌دهد که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سال منتهی به سپتامبر ۳.۷٪ افزایش یافت و بازارهای پیش‌بینی، احتمال ۲۸ درصدی برای افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را نشان می‌دهند.

تغییر استراتژی معامله‌گران

نیک فورستر، بنیان‌گذار صرافی معاملات آپشن Derive.xyz، در یادداشتی اشاره کرد که این وضعیت معامله‌گران را به «حالت محافظتی» سوق داده، به طوری که «فعالیت‌های پوشش ریسک» در این پلتفرم دو برابر شده و سرمایه‌گذاران بزرگ از شرط‌بندی‌های خوش‌بینانه‌ای که در بهار انجام داده بودند، عقب‌نشینی کرده‌اند.

این عقب‌نشینی فوری از شرط‌بندی‌های صعودی بلندمدت، در کنار پوشش ریسک تهاجمی در کوتاه‌مدت، نشان‌دهنده یک تغییر چشمگیر در وضعیت بازار است، زیرا مشارکت‌کنندگان نهادی با مبهم شدن دوباره مسیر نرخ بهره، به سرعت در حال ارزیابی مجدد ریسک اقتصاد کلان خود هستند.

Nick Forster

لوک نولان، پژوهشگر ارشد در CoinShares، می‌گوید وقتی بازارها این‌گونه واکنش نشان می‌دهند، آلت‌کوین‌ها بیشترین تأثیر را می‌پذیرند.

به نظر می‌رسد دارایی‌های با بتای بالا ضربه سخت‌تری خورده‌اند، مشابه آنچه در بازار سهام نیز رخ می‌دهد... آلت‌کوین‌ها معمولاً به شرایط مالی حساس‌تر هستند و سیاست‌های انقباضی بر فرضیه گسترش نقدینگی تأثیر می‌گذارد.

Luke Nolan

نولان همچنین به رسیدن ارزش دلار آمریکا به بالاترین سطح خود در نزدیک به ۱۸ ماه گذشته به عنوان یک فشار نزولی بر کل بازار کریپتو اشاره کرد. او توضیح داد که در میان‌مدت، بازار کریپتو تمایل به همبستگی معکوس با شاخص دلار آمریکا (DXY) دارد. این امر تا حدی به دلیل قیمت‌گذاری کریپتو به دلار است، اما همچنین به این دلیل است که افزایش ارزش دلار باعث انقباض نقدینگی و کاهش ریسک‌پذیری می‌شود.

اصلاحی طبیعی پس از یک دوره رشد

مکس شانون، همکار ارشد در Bitwise Europe، به دکریپت گفت که این افت همچنین نتیجه «قدرت و شتاب» آلت‌کوین‌ها در ماه‌های اخیر است.

به گفته شانون، از ابتدای ماه اکتبر، سود باز (open interest) قراردادهای آتی در آلت‌کوین‌ها (به استثنای اتریوم) ۸ میلیارد دلار کاهش یافته است. از نظر او، این نشان می‌دهد که معامله‌گران «سود خود را از بازار خارج کرده‌اند» که واکنشی طبیعی پس از چنین رشد قدرتمندی است.

این حرکت قیمت بیشتر یک دوره تثبیت برای آلت‌کوین‌هایی است که قبلاً عملکرد خوبی داشته‌اند. آلت‌کوین‌ها عموماً در شرایط دشوار تمایل دارند همبستگی بالایی با بیت‌کوین نشان دهند.

Max Shannon

او افزود که این الگو در مورد اتریوم نیز در حال وقوع است. ETH برای سه ماه متوالی عملکرد بهتری از بیت‌کوین داشت که از مارس ۲۰۲۱ بی‌سابقه بود و سرمایه‌گذاران از آن زمان در حال نقد کردن سود خود بوده‌اند. او گفت که صندوق‌های ETF اتریوم ۱۱ روز معاملاتی متوالی خروج سرمایه خالص به ارزش ۷۸۲.۸ میلیون دلار را ثبت کردند.

چشم‌انداز آینده

برای بهبود قیمت‌ها، نولان می‌گوید که می‌خواهد شاهد کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر باشد. در حال حاضر، او برای پیش‌بینی کف قیمت آلت‌کوین‌ها با چالش روبروست، زیرا استدلال‌های معتبری برای حرکت در هر دو جهت وجود دارد.

نولان به دکریپت گفت: «من می‌توانم وضعیتی را تصور کنم که بیت‌کوین حمایت خود را از دست بدهد و آلت‌کوین‌ها احتمالاً خونریزی بیشتری داشته باشند. عکس آن نیز می‌تواند صادق باشد: این می‌تواند فقط یک اصلاح کوتاه‌مدت باشد و ما به زودی به شرایط بازار مناسب بازگردیم، که اگر بیت‌کوین به طور قابل توجهی به بالای ۸۰ هزار دلار بازگردد، می‌توانم حرکت صعودی بسیار بزرگی را برای آلت‌کوین‌ها ببینم.»