هایپرلیکویید (HYPE) توقف‌ناپذیر به نظر می‌رسد، اما شرایط بازار به‌ندرت برای مدتی طولانی تا این اندازه ساده باقی می‌ماند. پشت ظاهر قدرتمند این پروژه، نشانه‌هایی از بی‌ثباتی دیده می‌شود.
اما دلیل این نگرانی چیست؟
هایپرلیکویید در سطحی متفاوت از رقبا قرار گرفت
حجم معاملات اسمی هایپرلیکویید به ۲۴۹.۲ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که بیش از دو برابر حجم ۱۰۶ میلیارد دلاری نزدیک‌ترین رقیب آن، TradeXYZ، محسوب می‌شود.
فاصله هایپرلیکویید با سایر رقبا از اینجا به بعد بیشتر می‌شود. حجم معاملات Aster معادل ۴۹.۳ میلیارد دلار است، درحالی‌که Lighter، Kalshi و edgeX همگی حجمی کمتر از ۴۰ میلیارد دلار دارند.
نقدینگی معمولاً نقدینگی بیشتری جذب می‌کند و این روند می‌تواند خیلی سریع به چرخه‌ای تقویت‌شونده تبدیل شود. افزایش حجم معاملات به عمیق‌ترشدن بازار منجر می‌شود و بازار عمیق‌تر نیز معامله‌گران بیشتری را جذب می‌کند.
سرمایه‌گذاری سنگین Hyperliquid Strategies روی توکن HYPE
فقط معامله‌گران نیستند که به هایپرلیکویید اعتماد دارند.
شرکت Hyperliquid Strategies که سهام آن در نزدک فهرست شده است، ذخایر HYPE خود را بیش از دو برابر افزایش داد و به ۲۹.۳ میلیون توکن رساند. ارزش این دارایی‌ها در پایان سال مالی منتهی به ۳۰ ژوئن، ۱.۹ میلیارد دلار بود.
این شرکت از طریق تأمین مالی مبتنی بر سهام، ۶۴۷ میلیون دلار سرمایه جذب کرد. پس از آن نیز ۷۷۳.۴ میلیون دلار دیگر برای خرید ۱۶.۵ میلیون توکن HYPE اختصاص داد.
این اقدام، تعهد مالی قابل‌توجهی به یک اکوسیستم واحد محسوب می‌شود. بخش عمده این توکن‌ها نیز استیک شده‌اند؛ بنابراین، شرکت از این دارایی‌ها برای کسب بازدهی بیشتر استفاده می‌کند.
آیا تعداد معامله‌گران صعودی بیش‌ازحد افزایش یافته است؟
بااین‌حال، همه‌چیز کاملاً مثبت نیست؛ زیرا تعداد زیادی از معامله‌گران در یک جهت یکسان موقعیت گرفته‌اند.
در بازه یک‌ماهه لیکوییدیشن، حدود ۸۰ درصد از موقعیت‌های در معرض لیکوییدشدن به معاملات لانگ اختصاص دارد و سهم معاملات شورت تنها ۲۰ درصد است.
این عدم تعادل در بازه سه‌ماهه شدیدتر می‌شود؛ به‌طوری‌که ۸۲ درصد از موقعیت‌ها لانگ و تنها ۱۸ درصد شورت هستند.
به گفته ژوائو ودسون، مدیرعامل Alphractal، این عدم تعادل می‌تواند خطرناک باشد.
نگرانی اصلی این است که موفقیت HYPE حجم بیش‌ازحدی از موقعیت‌های صعودی را وارد بازار کرده باشد. ساختار کوتاه‌مدت بازار ممکن است خریدارانی را که دیر وارد شده‌اند، با زیان مواجه کند.
آیا HYPE از موج تخلیه موقعیت‌ها عبور می‌کند؟
حرکت بعدی قیمت شاید در نهایت به‌اندازه‌ای که در نگاه نخست به نظر می‌رسد، تعیین‌کننده نباشد.
اگر HYPE بتواند سطح فعلی را حفظ کند، ممکن است قدرت کافی برای آغاز حرکت صعودی دیگری داشته باشد. در مقابل، اگر تعداد زیادی از معامله‌گران شروع به بستن موقعیت‌های لانگ خود کنند، قیمت می‌تواند تا سطوح پایین‌تر نقدینگی سقوط کند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
