افزایش نرخ بهره ژاپن نزدیک است؛ تأثیر احتمالی آن بر بیت‌کوین و بازار جهانی

آخرین نشست سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن (BOJ) نشان می‌دهد که احتمال دارد روند افزایش نرخ بهره در این کشور سریع‌تر شود. دست‌کم سه عضو هیئت‌مدیره بانک مرکزی اعلام کرده‌اند که این نهاد می‌تواند نرخ بهره را با سرعتی بیشتر از روند فعلی افزایش دهد.

این اظهارات در خلاصه دیدگاه‌های اعضای بانک مرکزی ژاپن از نشست ۳۰ و ۳۱ ژوئیه منتشر شد. این گزارش روز دوشنبه منتشر شد؛ چند روز پس از آنکه سیاست‌گذاران در این نشست تصمیم گرفتند نرخ بهره معیار را در سطح ۱ درصد حفظ کنند.

تغییر تمرکز مقامات BOJ به سمت ریسک‌های تورمی

اظهارات اخیر نشان می‌دهد حمایت از افزایش سریع‌تر نرخ بهره در میان اعضای ۹ نفره هیئت‌مدیره بانک مرکزی ژاپن در حال افزایش است. یکی از اعضا معتقد بود BOJ باید نسبت به گذشته توجه بیشتری به ریسک افزایش قیمت‌ها داشته باشد.

این عضو گفت:

با توجه به اینکه تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) پایه به محدوده ۲ درصد نزدیک شده و باید نسبت به گذشته توجه بیشتری به ریسک‌های صعودی قیمت‌ها شود، می‌توان در نظر گرفت که سرعت افزایش نرخ بهره از انتظارات بازار بیشتر باشد.

عضو دیگری نیز استدلال کرد که سرعت تعدیل سیاست پولی باید متناسب با میزان سیاست پولی انبساطی موجود، افزایش پیدا کند.

او هشدار داد:

ریسک صبر کردن دیگر ناچیز نیست.

عضو سوم نیز از بانک مرکزی خواست از پیروی از یک برنامه از پیش تعیین‌شده برای افزایش نرخ بهره خودداری کند. این عضو تأکید کرد BOJ باید به‌طور شفاف اعلام کند که برای «جلوگیری از انحراف صعودی قیمت‌ها» به شرایط اقتصادی واکنش نشان خواهد داد.

بانک مرکزی ژاپن پیش‌تر نیز احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را مطرح کرده بود و هم‌زمان تأثیر ضعف ین بر قیمت‌ها و رشد اقتصادی را زیر نظر دارد.

در نشست ژوئیه، سیاست‌گذاران با رأی ۸ به ۱ تصمیم گرفتند نرخ بهره را در سطح ۱ درصد حفظ کنند. هاجیمه تاکاتا، یکی از اعضای هیئت‌مدیره، با این تصمیم مخالفت کرد و پیشنهاد افزایش نرخ بهره به ۱.۲۵ درصد را ارائه داد. در همین حال، نرخ تورم پایه ژاپن در ماه ژوئیه به ۱.۶ درصد رسید.

چرا افزایش سریع‌تر نرخ بهره BOJ می‌تواند برای بازار کریپتو مهم باشد؟

افزایش سریع‌تر نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن می‌تواند از طریق تأثیرگذاری بر نقدینگی جهانی، فراتر از اقتصاد داخلی ژاپن، بر بازار ارزهای دیجیتال اثر بگذارد.

سرمایه‌گذاران برای سال‌ها از هزینه نسبتاً پایین تأمین مالی با ین استفاده کرده‌اند؛ به این صورت که با وام گرفتن ین، سرمایه را در دارایی‌هایی با بازده بالاتر سرمایه‌گذاری می‌کردند. افزایش شدیدتر نرخ بهره در ژاپن می‌تواند این انگیزه را کاهش دهد.

اگر سرمایه‌گذاران شروع به بستن این معاملات کنند، ممکن است برای بازپرداخت وام‌های خود به ین، دارایی‌های پرریسک‌تر را به فروش برسانند. در چنین شرایطی، بیت‌کوین (BTC) و سایر ارزهای دیجیتال نیز ممکن است با فشار فروش بیشتری مواجه شوند؛ به‌خصوص اگر این روند هم‌زمان با کاهش تمایل سرمایه‌گذاران جهانی به پذیرش ریسک اتفاق بیفتد.

البته این رابطه قطعی و خودکار نیست. بازار کریپتو علاوه بر سیاست پولی ژاپن، به عواملی مانند سیاست پولی آمریکا، جریان ورود و خروج سرمایه از ETFها، اهرم معاملاتی و شرایط کلی نقدینگی جهانی نیز واکنش نشان می‌دهد.

با این حال، اگر BOJ نرخ بهره را سریع‌تر از انتظارات بازار افزایش دهد، این ریسک اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. یک تصمیم غیرمنتظره می‌تواند باعث تقویت ین شود و فشار بیشتری بر معاملات اهرمی در بازارهای جهانی وارد کند.