رشد ۸۰ درصدی ارزش بازار مایکرواستراتژی: نقش عرضه سهام جدید و خرید بیت کوین

شرکت مایکرواستراتژی در پستی در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که ارزش بازار آن طی سه ماه ۸۰ درصد افزایش یافته است. بر اساس نمودار منتشر شده، ارزش بازار این شرکت از ۳۹.۳ میلیارد دلار در ۲۲ ژوئن به ۷۰.۹ میلیارد دلار در ۲۱ سپتامبر رسیده که نشان‌دهنده افزایشی ۳۱.۶ میلیارد دلاری است. این در حالی است که قیمت هر سهم کلاس A این شرکت (MSTR) در همین بازه زمانی حدود ۵۴ درصد رشد داشته است.

یک ساعت پیش از این اعلام، فونگ لی، مدیرعامل مایکرواستراتژی، استعاره‌ای جالب را به کار برد که توجه زیادی را به خود جلب کرد:

STRC یک جت مسافربری است. بیت کوین یک جت جنگنده است. MSTR یک کشتی موشکی است. کمربندها را ببندید.

فونگ لی، مدیرعامل مایکرواستراتژی

این اظهارات در حالی مطرح شد که قیمت بیت کوین به بالاترین سطح خود از اواخر ژانویه یعنی ۸۷,۳۹۵ دلار رسید و بحث‌ها در مورد بازگشت به قیمت ۹۰ هزار دلار دوباره داغ شد. سهام MSTR در پایان معاملات روز دوشنبه با قیمت ۱۶۸.۵۰ دلار بسته شد.

تحلیل استعاره مدیرعامل: آیا اعداد همخوانی دارند؟

بررسی عملکرد دارایی‌های مختلف این شرکت در بازه زمانی ۲۲ ژوئن تا ۲۱ سپتامبر نشان می‌دهد که استعاره فونگ لی تا حد زیادی دقیق است. این سه دارایی دقیقاً به ترتیبی که او بیان کرده بود، رشد کرده‌اند:

سهام ممتاز با نرخ شناور مایکرواستراتژی (STRC) که به «جت مسافربری» تشبیه شده، با حدود ۱۱٪ رشد از ۸۸.۷۹ دلار به ۹۸.۷۸ دلار رسید.

قیمت بیت کوین (BTC) یا همان «جت جنگنده»، با حدود ۳۵٪ افزایش از ۶۴,۰۲۰ دلار به ۸۶,۶۲۰ دلار رسید.

سهام MSTR که «کشتی موشکی» نامیده شده، با حدود ۵۴٪ رشد از ۱۰۹.۴۶ دلار به ۱۶۸.۵۰ دلار افزایش یافت.

نقش عرضه سهام جدید

ارزش بازار یک شرکت از حاصل‌ضرب قیمت هر سهم در تعداد سهام موجود به دست می‌آید و مایکرواستراتژی در طول تابستان به طور مداوم در حال عرضه سهام جدید بوده است. گزارش‌های هفتگی این شرکت به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نشان می‌دهد که تقریباً در تمام هفته‌های بین اواخر ژوئن تا آگوست، سهام MSTR از طریق برنامه فروش مستقیم در بازار (ATM) فروخته شده است.

در مجموع، از ۲۲ ژوئن تا ۳۰ آگوست، حدود ۶۱.۵ میلیون سهم جدید کلاس A به ارزش تقریبی ۶.۳ میلیارد دلار فروخته شد. این موضوع به خوبی محاسبات نمودار خود شرکت را توجیه می‌کند. به عبارت ساده، تقریباً یک پنجم از افزایش ۳۱.۶ میلیارد دلاری ارزش بازار شرکت، ناشی از فروش سهام جدید به سرمایه‌گذاران بوده است، نه افزایش ارزش سهام موجود.

بخش قابل توجهی از این پول نقد مستقیماً صرف خرید بیت کوین نشده است. مایکرواستراتژی امسال سه بار بیت کوین فروخت تا ذخایر دلار آمریکا خود را تقویت کند. این شرکت همچنین بخشی از سرمایه را صرف بازخرید سهام ممتاز خود (STRC) کرد؛ تصمیمی که بحث‌هایی را در مورد تأمین مالی بازخرید سهام از طریق فروش بیت کوین برانگیخت.

آخرین گزارش‌ها نیز همین الگو را در مقیاس کوچکتر نشان می‌دهد. بین ۱۴ تا ۲۰ سپتامبر، مایکرواستراتژی هیچ سهمی از طریق برنامه ATM خود نفروخت، اما ۹۵۰ بیت کوین به ارزش ۷۵.۷ میلیون دلار خریداری کرد و ۱۷۴ میلیون دلار نیز صرف بازخرید سهام STRC کرد. در حال حاضر، این شرکت ۸۴۶,۰۰۰ بیت کوین با میانگین قیمت خرید ۷۵,۴۱۶ دلار در اختیار دارد و به بازسازی ذخایر بیت کوین خود ادامه می‌دهد.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.