تحلیل گلس‌نود: تنها ۹ آلت‌کوین از ۵۰ آلت‌کوین برتر عملکرد بهتری از بیت‌کوین داشته‌اند

برای سال‌ها، وعده سرمایه‌گذاری در آلت‌کوین‌ها کاملاً روشن بوده است: پذیرش ریسک بیشتر در ازای بازدهی‌هایی که بیت‌کوین به عنوان رهبر بازار دیگر قادر به ارائه آن نیست. حداقل این بخش تئوری ماجراست. اما در واقعیت، شناسایی تعداد انگشت‌شماری از آلت‌کوین‌ها که بتوانند در یک بازه زمانی طولانی‌تر واقعاً از بیت‌کوین بهتر عمل کنند، به طرز چشمگیری دشوار باقی مانده است.

داده‌های جدید از شرکت تحلیلی گلس‌نود این موضوع را به خوبی نشان می‌دهد: از زمان اوج قیمت بیت‌کوین در اکتبر گذشته، تنها ۹ آلت‌کوین از ۵۰ آلت‌کوین بزرگ آن زمان، بازدهی بهتری نسبت به بیت‌کوین ایجاد کرده‌اند.

۹ پیروز از میان ۵۰ رقیب

برنده این رقابت کاملاً مشخص است: زی‌کش (ZEC). این توکن حریم خصوصی با ارائه بازدهی تقریباً ۱۴.۵ برابری نسبت به بیت‌کوین در این دوره، با خیال راحت در صدر قرار دارد. HYPE که در رتبه دوم قرار دارد، با سودی در حدود ۲.۹ برابر، فاصله زیادی با صدرنشین دارد. XMR و NEAR نیز به ترتیب افزایش ۲.۶ و ۲.۱ برابری را در مقایسه با بیت‌کوین به ثبت رسانده‌اند. UNI، TRX، LEO و TAO نیز در میان ارزهایی با عملکرد بهتر بوده‌اند.

این بدان معناست که ۴۱ آلت‌کوین از ۵۰ آلت‌کوین برتر اولیه، نتوانسته‌اند حتی از نگهداری ساده بزرگترین ارز دیجیتال عملکرد بهتری داشته باشند. شایان ذکر است که عملکرد ضعیف‌تر در برابر بیت‌کوین لزوماً به معنای زیان دلاری نیست. این مقایسه در واقع هزینه فرصت انتقال سرمایه از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌های پرریسک‌تر به امید کسب سودهای بزرگ‌تر را نشان می‌دهد.

این آمار همچنین یکی از بزرگترین مشکلات روایت آشنای «آلت‌سیزن» را آشکار می‌کند. دانستن اینکه برخی (شاید فقط تعداد کمی) از آلت‌کوین‌ها می‌توانند عملکرد بهتری داشته باشند، با توانایی تشخیص دقیق آن‌ها از قبل، بسیار متفاوت است.

آیا روند در حال تغییر است؟

آخرین داده‌های عمیق‌تر بازار از گلس‌نود نشان می‌دهد که آلت‌کوین‌ها اخیراً مبارزه بسیار قوی‌تری را آغاز کرده‌اند. طی هفته گذشته، بیش از ۷۲ درصد از آلت‌کوین‌های تحت نظر این منبع تحلیلی، عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته‌اند. این در حالی است که این رقم در اوج رالی ماه آگوست تنها ۳۹ درصد بود. گلس‌نود همچنین شواهد کمی مبنی بر اینکه این حرکت اخیر ناشی از اهرم بیش از حد در بازار مشتقه باشد، پیدا کرده است، زیرا سود باز (Open Interest) در قراردادهای دائمی آلت‌کوین‌ها در ماه گذشته به سختی افزایش یافته است.

این تغییر حتی باعث شده است که «سیگنال چرخه آلت‌کوین» گلس‌نود وارد قلمرو آلت‌سیزن شود. با این حال، تصویر در مقیاس وسیع‌تر هنوز متفاوت است. گلس‌نود در اوایل این ماه اعلام کرد که آلت‌کوین‌ها از نظر دلاری رشد قابل توجهی داشته‌اند بدون اینکه سهم بازار معناداری از بیت‌کوین بگیرند. تغییر ۹۰ روزه در سهم آلت‌کوین‌ها با وجود جهش ۲۱ درصدی ارزش بازار ترکیبی آن‌ها در ماه گذشته، همچنان منفی (۰.۹- درصد) باقی مانده است.