صرافی Papertrade با اهرم 1000x و سپرده ۸۵ میلیون دلاری راه‌اندازی می‌شود

پلتفرم Papertrade اعلام کرد که صرافی قراردادهای دائمی (perpetuals) خود را مبتنی بر HyperEVM در تاریخ ۱۰ اکتبر، ساعت ۱۰ صبح به وقت شرقی (ET) راه‌اندازی می‌کند. این صرافی امکان استفاده از اهرم تا ۱۰۰۰ برابر را فراهم می‌کند و بر اساس داده‌های دیفای‌لاما، پیش از آغاز به کار رسمی، حدود ۸۵.۳ میلیون دلار سپرده جذب کرده است.

طبق اعلام تیم Papertrade، وب‌سایت این صرافی پس از یک به‌روزرسانی برنامه‌ریزی‌شده شبکه، برای معاملات باز خواهد شد. همچنین، برای اولویت‌بخشی به فعالیت‌های معاملاتی، واریز وجه ۱۵ دقیقه قبل از شروع معاملات به طور موقت متوقف می‌شود.

در اطلاعیه راه‌اندازی، تیم توسعه‌دهنده به کاربران توصیه کرده است که حساب‌های خود را پیش از شروع به کار شارژ کنند:

اگر می‌خواهید در راه‌اندازی شرکت کنید، باید از قبل واریز وجه را انجام دهید.

تیم Papertrade

بر اساس برنامه عرضه، این صرافی در ابتدا معاملات را از طریق رابط کاربری خود و رله‌کننده‌های تراکنش تأییدشده می‌پذیرد. تیم اعلام کرده است که دسترسی عمومی مستقیم به قراردادهای هوشمند معاملاتی در این مرحله محدود باقی خواهد ماند.

جزئیات سپرده ۸۵.۳ میلیون دلاری

مبلغ ۸۵.۳ میلیون دلاری که توسط دیفای‌لاما ردیابی شده، شامل موجودی حساب معامله‌گران و همچنین استخر نقدینگی خود پروتکل است و صرفاً به معنای سرمایه موجود برای پرداخت سودها نیست.

طبق اسناد Papertrade، استخر نقدینگی این پروتکل (house-side pool) در ابتدا سرمایه‌ای ندارد و با تحقق زیان معامله‌گران، سرمایه آن تأمین می‌شود. بنابراین، سپرده‌های مشتریان به طور خودکار به ذخیره‌ای برای تسویه سود سایر شرکت‌کنندگان تبدیل نمی‌شود.

زمانی که یک موقعیت معاملاتی سودآور بسته می‌شود و استخر نقدینگی کافی برای پرداخت آن را ندارد، سود پرداخت‌نشده به عنوان یک بدهی در «صف پرداخت» قرار می‌گیرد. زیان‌های معاملاتی بعدی، سرمایه لازم برای پرداخت سودهای موجود در این صف را تأمین خواهند کرد.

یکی از سازندگان Papertrade توضیح داده است که با بستن یک موقعیت سودآور، وثیقه اولیه معامله‌گر آزاد می‌شود. تنها سود معامله است که در صورت عدم کفایت موجودی استخر، وارد صف پرداخت می‌شود و این موضوع دسترسی به سرمایه اولیه را از پرداخت سود جدا می‌کند.

مکانیسم قیمت‌گذاری و کارمزدها

اسناد Papertrade نشان می‌دهد که قیمت‌های ورود و خروج بر اساس نقطه میانی بهترین قیمت خرید و فروش در صرافی هایپرلیکویید (Hyperliquid) تعیین می‌شود. با این حال، موقعیت‌ها به صورت قراردادهای مصنوعی در برابر استخر خود Papertrade باز می‌شوند و این پروتکل معامله متناظری در هایپرلیکویید ثبت نمی‌کند.

اگرچه این پلتفرم از قیمت‌های هایپرلیکویید استفاده می‌کند، اما طرف مقابل تمام معاملات، استخر داخلی خود پروتکل است و قوانین تسویه Papertrade، از جمله صف پرداخت سود، بر این موقعیت‌ها اعمال می‌شود.

این اسناد همچنین به عدم وجود کارمزدهای تأمین مالی مکرر (funding payments) اشاره می‌کنند. در موقعیت‌های سودآور، پروتکل بخشی از سود را تحت عنوان «کسر تأثیر نامتقارن» کاهش می‌دهد. به جای دریافت کارمزد از کل حجم معامله، این مکانیسم بخشی از سود را برمی‌دارد.

در مورد موقعیت‌های زیان‌ده، معامله‌گران تنها زیان تحقق‌یافته را بدون پرداخت هزینه اضافی می‌پردازند. این زیان‌ها به همان استخری واریز می‌شوند که برای تسویه معاملات سودآور و توزیع پاداش به استیک‌کنندگان توکن PAPER استفاده می‌شود.

توکن PAPER و مدل توزیع آن

برای شرکت‌کنندگانی که در معاملات خود زیان می‌کنند، توکن PAPER به عنوان راهی برای دسترسی به درآمدهای مرتبط با استخر پروتکل توصیف شده است. عرضه این توکن از صفر شروع می‌شود و از زیان‌های تحقق‌یافته تولید (mint) می‌شود و هیچ تخصیصی برای تیم یا سرمایه‌گذاران خطرپذیر در نظر گرفته نشده است.

در زمان راه‌اندازی، امکان استیکینگ و برداشت از استیکینگ فراهم است، اما انتقال توکن بین کیف پول‌ها غیرفعال خواهد بود. بنابراین، کاربرد اولیه توکن بر مشارکت در مکانیسم استیکینگ متمرکز است.

طبق قوانین، زمانی که صف پرداخت خالی باشد و استخر توانایی توزیع را داشته باشد، ۱٪ از سود و زیان تحقق‌یافته معاملات به استیک‌کنندگان اختصاص می‌یابد. همچنین، توزیع‌های بیشتر از سودهای استخر که از سقف پاداش ۵ میلیون دلاری فراتر رود، مجاز است.

در زمینه کنترل‌های مدیریتی، اپراتورهای Papertrade می‌توانند باز کردن موقعیت‌های جدید را متوقف کرده، بازارهای فردی را مسدود و پارامترهای کارمزد را تنظیم کنند. هرگونه ارتقاء قراردادهای هوشمند نیز باید از یک قفل زمانی هفت روزه عبور کند.