همکاری ریپل با مریت سکیوریتیز در کره جنوبی؛ نقش XRP همچنان نامشخص است

ریپل با افزودن «مریت سکیوریتیز» به فهرست شرکای سازمانی خود در کره جنوبی، دامنه همکاری‌هایش را در این کشور به حوزه‌های بانکداری، بیمه و بازارهای سرمایه گسترش داد. این اطلاعیه به بررسی خدمات حضانتی و توکنیزه‌سازی اشاره دارد، اما به این معنا نیست که مریت محصولی را عرضه کرده، اوراق بهاداری را بر روی لجر XRP منتشر کرده یا به استفاده از XRP متعهد شده است. تفکیک این مراحل برای درک ارزش واقعی این همکاری ضروری است.

در بیانیه این شرکت، «ریپل کاستدی» (Ripple Custody) و زیرساخت توکنیزه‌سازی به عنوان فناوری‌هایی که قرار است مورد بررسی قرار گیرند، نام برده شده‌اند. مریت می‌گوید در حال ارزیابی محصولاتی مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات، سرمایه‌گذاری‌های کسری، توکن‌های اوراق بهادار، پلتفرم‌های معاملاتی و استیبل‌کوین‌های مبتنی بر وون کره جنوبی همزمان با تکامل قوانین این کشور است. این فهرست، علایق گسترده‌تر این شرکت را نشان می‌دهد و به معنای تعهد به ساخت تمام این محصولات با ریپل، دریافت تأییدیه رگولاتورها یا عرضه آن‌ها به مشتریان نیست.

همکاری با هدف اکتشاف آغاز می‌شود

مریت و ریپل اعلام کرده‌اند که همکاری آن‌ها در چارچوب کسب‌وکار فعلی این شرکت اوراق بهادار و با رعایت قوانین موجود آغاز خواهد شد. آن‌ها قصد دارند با توسعه چارچوب دارایی‌های دیجیتال در کره، این همکاری را به صورت مرحله‌ای گسترش دهند. در این اطلاعیه هیچ اشاره‌ای به حجم معاملات، فهرست دارایی‌های تحت حضانت، تاریخ تولید یا تعداد مشتریان نشده است. این حذفیات در ارزیابی میزان نزدیکی یک مشارکت به درآمدزایی یا فعالیت آن‌چین (on-chain) اهمیت دارد.

توکنیزه‌سازی مراحل بیشتری دارد. ناشر باید ماهیت قانونی توکن را تعریف کند، یک متولی باید اوراق بهادار اصلی یا کلیدهای کنترل دارایی جدید را نگهداری کند و یک پلتفرم معاملاتی به مجوزها و طرف‌های مقابل نیاز دارد. اعلام اینکه یک تأمین‌کننده فناوری و یک شرکت اوراق بهادار این مراحل را «بررسی» خواهند کرد، تنها تأیید یک رابطه است، نه تکمیل این مراحل.

چهار شریک، چهار محصول متفاوت

ریپل، مریت را اولین شریک خود در حوزه اوراق بهادار و چهارمین شریک سازمانی‌اش در کره جنوبی در سال جاری میلادی می‌نامد. سه شریک دیگر عبارتند از شرکت بیمه «کیوبو لایف» (Kyobo Life)، «کی‌بنک» (Kbank) و «جونبوک بانک» (Jeonbuk Bank) که هر کدام موارد استفاده متفاوتی دارند:

کیوبو لایف: این همکاری بر روی آزمایش تسویه اوراق قرضه دولتی توکنیزه‌شده کره با استفاده از ریپل کاستدی متمرکز است.

کی‌بنک: توافق با این بانک بر زیرساخت کیف پول دارایی دیجیتال با استفاده از ریپل کاستدی متمرکز است. یک سرویس کیف پول می‌تواند دارایی‌ها را در چندین بلاکچین مدیریت کند.

جونبوک بانک: توافق با این بانک منطقه‌ای بر حواله‌های فرامرزی متمرکز است. مسیری که برای این کار استفاده می‌شود ممکن است شامل نهادهای قانون‌گذاری‌شده، ارزهای محلی یا استیبل‌کوین‌ها باشد و نیاز آن به XRP را نمی‌توان تنها از روی نام برند ریپل استنباط کرد.

مشارکت با مریت، توزیع اوراق بهادار و حضانت را به این مجموعه موارد استفاده اضافه می‌کند. توصیف هر چهار مشارکت به عنوان یک اثر شبکه‌ای واحد، تنها یک فرضیه است و شواهد مستندی برای آن وجود ندارد.

XRP چه نقشی می‌تواند در این فرآیند داشته باشد؟

اگر یک توکن اوراق بهادار در آینده بر روی لجر عمومی XRP صادر شود، یک حساب کاربری معمولاً به ۱ واحد XRP به عنوان ذخیره پایه نیاز دارد و تراکنش‌ها مقادیر کمی از XRP را به عنوان کارمزد مصرف می‌کنند. با این حال، یک شرکت می‌تواند از زنجیره دیگری، یک لجر خصوصی یا یک سیستم ثبت خارج از زنجیره استفاده کند و همزمان از خدمات یک فروشنده حضانتی مانند ریپل بهره ببرد.

تسویه اوراق بهادار توکنیزه‌شده نیز می‌تواند به صورت تئوری از XRP به عنوان یک دارایی واسط استفاده کند. اما بیانیه اکتبر هیچ مسیر واسطی را پیشنهاد نمی‌کند، به صرفه‌جویی در هزینه‌ها با استفاده از XRP اشاره‌ای ندارد و نامی از طرف مقابل برای تبدیل ارز نمی‌برد. بنابراین، هرگونه ادعا در مورد افزایش تقاضا برای XRP در این مرحله، صرفاً گمانه‌زنی است.

تأمین‌کننده حضانت، ناشر اوراق بهادار نیست

نمایندگی یک اوراق بهادار سنتی به صورت یک توکن می‌تواند ثبت و انتقال آن را بهبود بخشد، اما ماهیت قانونی آن را تغییر نمی‌دهد. سرویس ریپل کاستدی می‌تواند به یک مؤسسه در حفاظت از کلیدها کمک کند، اما به خودی خود تضمین نمی‌کند که یک توکن از نظر قوانین کره یک سهم یا اوراق قرضه معتبر باشد.

شرکت‌ها به صراحت اعلام کرده‌اند که کار خود را در چارچوب کسب‌وکار فعلی مریت آغاز کرده و با تکامل قوانین، آن را گسترش خواهند داد. این بدان معناست که توالی نظارتی در کره جنوبی می‌تواند سرعت پیشرفت را تعیین کند. تصویب یک محصول مانند اوراق قرضه توکنیزه‌شده به معنای تأیید سایر محصولات مانند ETF اسپات کریپتو یا استیبل‌کوین وون نیست.

در نهایت، شمارش اطلاعیه‌های همکاری را نمی‌توان با فعالیت واقعی و همبسته در شبکه XRP یکسان دانست. این چهار توافق می‌توانند در بازه‌های زمانی متفاوتی توسعه یابند و اهداف جداگانه‌ای را دنبال کنند.