شرکت SkyAI تمام ذخایر سولانای خود را فروخت و پیشنهاد بازخرید سهام داد

شرکت SkyAI فروش کامل ذخایر سولانای خود را تکمیل کرده و یک پیشنهاد بازخرید نقدی را آغاز کرده است که می‌تواند تا ۹۵ درصد از سهام و سه کلاس از اوراق بهادار (warrants) آن را خریداری کند. بر اساس گزارش ۱۹ اکتبر این شرکت به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، تا تاریخ ۱۶ اکتبر، این شرکت ۲۲۳.۸ میلیون دلار پول نقد و هیچ توکن SOL در اختیار نداشته است. این شرکت برای هر سهم یا اوراق بهادار واجد شرایط، مبلغ ۳ دلار پیشنهاد داده است که در صورت استقبال کامل، حداکثر قیمت خرید نقدی به حدود ۲۰۱.۳ میلیون دلار خواهد رسید.

این رقم در مقایسه با دارایی‌های باقی‌مانده در ترازنامه شرکت، قابل توجه است. با این حال، این پیشنهاد دارای شروط حداقل مشارکت است، سهامداران می‌توانند آن را رد کنند و شرکت باید هزینه‌ها را پرداخت کرده و منابع کافی برای ادامه فعالیت‌های خود را حفظ کند.

فروش تدریجی ذخایر SOL

این تبدیل دارایی به صورت یکباره انجام نشد. SkyAI در اطلاعیه ۱۱ اکتبر خود اعلام کرده بود که حدود ۱ میلیون SOL، یعنی تقریباً نیمی از دارایی‌های گزارش‌شده خود در آن زمان را فروخته است. در به‌روزرسانی ۱۴ اکتبر، دارایی باقیمانده به حدود ۲۱۰,۰۰۰ توکن قفل‌شده SOL و ۲۰۴.۶ میلیون دلار پول نقد کاهش یافت. در نهایت، در گزارش ۱۹ اکتبر که بر اساس اطلاعات ۱۶ اکتبر تنظیم شده بود، شرکت اعلام کرد که هیچ SOL در اختیار ندارد و موجودی نقد آن به ۲۲۳.۸ میلیون دلار رسیده است.

شرکت SkyAI که پیش از این با نام Sharps Technology فعالیت می‌کرد، استراتژی خزانه‌داری سولانای خود را در آگوست ۲۰۲۵ با جذب سرمایه بیش از ۴۰۰ میلیون دلاری برای ایجاد یک ذخیره شرکتی از SOL آغاز کرد. در پایان سال ۲۰۲۵، این شرکت حدود ۲.۰۸ میلیون توکن SOL با ارزش دفتری agregat نزدیک به ۴۰۳.۱ میلیون دلار گزارش کرده بود.

اختلاف با سهامدار اصلی

شرکت «باستیون تریدینگ» (Bastion Trading) که مالک حدود ۹.۹۹ درصد از سهام عادی SkyAI است، با این پیشنهاد مخالفت کرده است. این شرکت در نامه‌ای سرگشاده در تاریخ ۱۴ اکتبر اعلام کرد که مگر اینکه نگرانی‌هایش برطرف شود، در این پیشنهاد شرکت نخواهد کرد. باستیون خواستار قیمتی حداقل ۳.۵۰ دلاری، جزئیات کامل‌تر در مورد فروش توکن‌ها، تغییر در هیئت مدیره و حذف اوراق بهادار مشاوران استراتژیک از این پیشنهاد شده است.

این نامه همچنین از معاملات با اشخاص وابسته انتقاد کرده و خواستار تشکیل یک کمیته مستقل برای نظارت بر این پیشنهاد شده است. با این حال، گزارش ۱۹ اکتبر SkyAI قیمت پیشنهادی باستیون را نپذیرفته و اوراق بهادار استراتژیک را نیز از پیشنهاد حذف نکرده است. هیئت مدیره این پیشنهاد را تأیید کرده اما صراحتاً هیچ توصیه‌ای به سهامداران در مورد شرکت یا عدم شرکت در آن نکرده است.

جزئیات پیشنهاد بازخرید

پیشنهاد SkyAI شامل بازخرید حداکثر ۴۸,۳۱۱,۴۸۹ سهم عادی و سه نوع مختلف از اوراق بهادار (warrants) است که در مجموع به ۶۷,۰۸۷,۳۶۶ ورقه بهادار می‌رسد. سقف بازخرید برای هر کلاس از اوراق، ۹۵ درصد از کل آن کلاس تعیین شده است.

این پیشنهاد دارای شروط حداقل مشارکت جداگانه برای هر کلاس است. به عنوان مثال، برای پذیرش پیشنهاد سهام عادی، باید حداقل ۵۰ درصد از سهام ارائه شده برای فروش، عرضه شود. این بدان معناست که موفقیت در یک کلاس، تضمین‌کننده موفقیت در کلاس دیگر نیست.

مهلت این پیشنهاد تا یک دقیقه پس از ساعت ۱۱:۵۹ شب به وقت نیویورک در تاریخ ۲۹ اکتبر است، مگر اینکه شرکت آن را تمدید یا زودتر لغو کند. SkyAI اعلام کرده که پس از انقضای مهلت، هزینه اوراق پذیرفته‌شده را به سرعت پرداخت خواهد کرد.

منطق قیمت‌گذاری ۳ دلاری

SkyAI قیمت ۳ دلاری را تقریباً معادل ۰.۹۵ برابر ارزش خالص دارایی (NAV) خود توصیف می‌کند. این محاسبه بر اساس تقسیم ارزش کل سهام (حدود ۲۱۱.۸ میلیون دلار) بر کل موجودی نقد (۲۲۳.۸ میلیون دلار) انجام شده است. با این حال، یک محاسبه ساده‌تر با تقسیم کل موجودی نقد بر تعداد کل اوراق بهادار (۷۰.۶ میلیون)، به رقمی حدود ۳.۱۷ دلار برای هر سهم می‌رسد که ۱۷ سنت از قیمت پیشنهادی بالاتر است.

درخواست باستیون برای قیمت ۳.۵۰ دلار، قبل از فروش کامل SOL و بر اساس ارزش خالص دارایی تخمینی حدود ۳.۳۰ دلار با فرض قیمت ۱۱۰ دلاری برای هر SOL ارائه شده بود. اکنون که شرکت تمام توکن‌های خود را فروخته، این محاسبه دیگر معتبر نیست. در نهایت، سهامداران با یک انتخاب روبرو هستند: پذیرش خروج نقدی با قیمت ۳ دلار یا باقی ماندن در شرکت و امید به آینده آن.

این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان توصیه مالی یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود.