استیبل‌کوین‌ها از نظر حجم تراکنش‌ها شرکت ویزا را پشت سر گذاشتند

استیبل‌کوین‌ها در حال تجربه رشد تصاعدی هستند و برخی کارشناسان معتقدند که این رمزارزها به سرعت به یکی از مهم‌ترین نوآوری‌های مالی در دو دهه اخیر تبدیل شده‌اند. گزارش اخیر شرکت بیت‌وایز (Bitwise) نشان می‌دهد که حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها در سال 2024 از حجم معاملات شرکت خدمات کارت پرداخت بین‌المللی ایالات متحده، یعنی ویزا (Visa)، پیشی گرفته است.

یکی از اصلی‌ترین دلایل استفاده از استیبل‌کوین‌ها، کارآیی بی‌نظیر آن‌ها در تسویه‌حساب‌ها است. استیبل‌کوین‌ها امکان انتقال پول را به‌صورت نزدیک به آنی، به‌صورت 24 ساعته و با هزینه‌ای بسیار کمتر نسبت به سیستم‌های سنتی مانند سامانه ارتباطات مالی بین‌بانکی جهانی (SWIFT) فراهم می‌کنند. این سرعت و هزینه پایین، نحوه انتقال ارزش را متحول می‌کند و تضادی واضح با فرآیندهای کند و پرهزینه مالی سنتی ایجاد می‌کند.

در عرصه مالی غیرمتمرکز (DeFi)، استیبل‌کوین‌ها واحد حساب و وسیله مبادله قابل اعتمادی را فراهم می‌کنند که انجام طیف وسیعی از فعالیت‌های مالی را ممکن می‌سازد.

چالش‌های رشد سریع استیبل‌کوین‌ها

با وجود رشد سریع، پذیرش گسترده استیبل‌کوین‌ها خطرات سیستمی قابل‌توجهی را به همراه دارد که نیازمند مدیریت پیشگیرانه است، به گفته آندری گراچف (Andrei Grachev)، مدیر ارشد اجرایی شرکت دی‌دبلیو‌اف لبز (DWF Labs). او در این‌باره هشدار می‌دهد که یکی از خطرات عمده، فشار بازخرید است. این خطر به‌ویژه در مورد استیبل‌کوین‌های الگوریتمی مشهود است.

گراچف می‌گوید: «تصور کنید چه اتفاقی می‌افتد اگر کاربران بخواهند به‌صورت جمعی خارج شوند چون از دپگ شدن (depeg) می‌ترسند. این می‌تواند صادرکنندگان را بی‌ثبات کرده و نوسانات بیشتری در بازار ایجاد کند، به‌ویژه با استیبل‌کوین‌های الگوریتمی یا بدون پشتوانه.»

مدیریت ذخایر نیز خطر حیاتی دیگری است. ذخایر ناکافی یا غیرشفاف موجب از بین رفتن اعتماد و شیوع بحران در صورت شکست یک صادرکننده می‌شود، به‌ویژه در صورتی که عملیات آن در خارج از مرزها بدون نظارت باشد.

راه‌حل‌ها و تنظیم مقررات برای جلوگیری از بحران

برای مقابله با این خطرات، گراچف پیشنهاد می‌کند که از یک راه‌حل چندجانبه استفاده شود که در آن اثبات ذخایر در زمان واقعی و به‌صورت زنجیره‌ای اولویت داشته باشد، که به‌طور ایده‌آل باید از اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده یا ذخایر بانک مرکزی استفاده شود. او معتقد است که تنظیم مقررات قوی نیز برای اطمینان از تفکیک صحیح وجوه، حکمرانی شفاف و بررسی قراردادهای هوشمند ضروری است. در نهایت، پروتکل‌ها باید ویژگی‌های مدیریت ریسک مانند قطع‌کننده‌های مدار خودکار و محدودکننده‌های بازخرید را برای مدیریت خروجی‌ها در دوران فشار اقتصادی داشته باشند تا از بی‌ثباتی سریع جلوگیری شود.

حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها

مطابق با داده‌های مطالعه بیت‌وایز، حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها در سال گذشته به 14 تریلیون دلار رسید که از حدود 7 تریلیون دلار در سال 2023 بیشتر است. برای درک بهتر، حجم استیبل‌کوین‌ها در سال 2020 تقریباً 10 برابر کمتر از حجم معاملات ویزا بود و تنها کمی کمتر از پنج سال طول کشید تا این شکاف بسته شود. این تقاضای روشن و در حال رشد برای استیبل‌کوین‌ها باعث شده است که چندین مؤسسه مالی و ایالت وایومینگ ایالات متحده به فکر صدور استیبل‌کوین‌های خود باشند.

اثر تنظیمات قانونی بر پذیرش استیبل‌کوین‌ها

با این حال، برخی ناظران از جمله پتر کازیایاکوف (Petr Kozyakov)، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت مرکوریو (Mercuryo)، این سؤال را مطرح می‌کنند که آیا استیبل‌کوین‌های صادرشده توسط مؤسسات مالی سنتی همان مدل‌های USDT، USDC و دیگر استیبل‌کوین‌های موجود را دنبال خواهند کرد.

او می‌گوید: «یک نکته مهم این است که آیا استیبل‌کوین‌های صادرشده توسط مؤسسات مالی سنتی روی بلاک‌چین عمومی بدون مجوز فعالیت خواهند کرد یا روی بلاک‌چین خصوصی با مجوز.»

در همین حال، مایک بلیک-کرافورد (Mike Blake-Crawford)، مدیر بازاریابی گروه موبایل جهانی (World Mobile Group)، به خبرگزاری Bitcoin.com می‌گوید که تجربیاتش در همکاری با مؤسسات مالی در بازارهای توسعه‌یافته و نوظهور نشان می‌دهد که بانک‌ها تمایل دارند مدل‌های مجوزی را انتخاب کنند. اما پذیرش این مدل ممکن است مشکلاتی را که او در برخی بازارها دیده است، ایجاد کند.

پیش‌بینی آینده استیبل‌کوین‌ها و هماهنگی‌های بین‌المللی

در نهایت، آینده استیبل‌کوین‌ها به شدت تحت تأثیر قوانین جدیدی خواهد بود که در کنگره ایالات متحده و اتحادیه اروپا تصویب می‌شود. گراچف معتقد است که نهادهایی مانند بانک تسویه‌حساب‌های بین‌المللی (BIS) و صندوق بین‌المللی پول (IMF) احتمالاً پیشگام این روند خواهند بود.

گراچف همچنین بر لزوم یافتن چارچوب‌هایی تأکید می‌کند که تعادل صحیحی بین نیازهای حریم خصوصی و انطباق با قوانین ایجاد کنند، زیرا این مسأله برای پذیرش گسترده استیبل‌کوین‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد.

جدول خلاصه حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها در سال‌های اخیر

سال	حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها
2020	1.4 تریلیون دلار
2023	7 تریلیون دلار
2024	14 تریلیون دلار

این جدول به‌خوبی روند رشد استیبل‌کوین‌ها را از سال 2020 تا 2024 نشان می‌دهد.

اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.