بر اساس داده‌های SoSoValue ETF، صندوق اسپات زی‌کش گری‌اسکیل (ZCSH) با ثبت خروج خالص ۹۳.۵۶ میلیون دلاری در هفته منتهی به ۲ اکتبر، اولین هفته خروج سرمایه خود را از پایان ماه اوت تجربه کرد. در پی این رویداد، کل دارایی‌های خالص صندوق به حدود ۷۵۱ میلیون دلار کاهش یافت، هرچند مجموع جریان ورودی خالص آن همچنان با رقم ۲۱۲.۵۶ میلیون دلار مثبت باقی مانده است.
این تغییر روند پس از تقاضای شدید در هفته‌های اولیه معاملات این صندوق رخ می‌دهد. گری‌اسکیل در ۲۵ اوت، تراست زی‌کش خود را به ETF اسپات ZCSH تبدیل کرد تا سرمایه‌گذاران بتوانند از طریق بورس NYSE Arca و بدون نگهداری مستقیم ارز دیجیتال، به ZEC دسترسی داشته باشند.
خروج ۹۳.۵۶ میلیون دلاری سرمایه‌گذاران از ETF زی‌کش
روند خروج سرمایه از این ETF در اواخر سپتامبر شتاب گرفت. داده‌های SoSoValue نشان می‌دهد که در ۳۰ سپتامبر مبلغ ۳۰.۲۵ میلیون دلار و در ۲ اکتبر مبلغ ۲۶.۹۳ میلیون دلار دیگر از صندوق ZCSH خارج شده است. این ارقام در کنار سایر برداشت‌ها، مجموع خروج هفتگی را به ۹۳.۵۶ میلیون دلار رساند.
این حرکت بخشی از سرمایه‌ای را که در ماه سپتامبر وارد ZCSH شده بود، خنثی کرد. این صندوق تا اواسط سپتامبر حدود ۲۷۱ میلیون دلار جریان ورودی خالص جذب کرده بود.
صندوق ZCSH پس از لیست شدن در ماه اوت به سرعت رشد کرده بود و دارایی‌های آن از حدود ۳۰۴ میلیون دلار در زمان راه‌اندازی، با عبور قیمت زی‌کش (ZEC) از ۱,۰۰۰ دلار، به بیش از ۴۰۰ میلیون دلار رسید. تا اواخر سپتامبر، با افزایش قیمت زی‌کش و تقاضای سرمایه‌گذاران، دارایی‌های صندوق از مرز ۱ میلیارد دلار نیز عبور کرده بود.
لازم به ذکر است که کاهش اخیر دارایی‌های صندوق را نباید کاملاً ناشی از برداشت سرمایه دانست. از آنجایی که ZCSH مستقیماً ارز ZEC را نگهداری می‌کند، تغییرات قیمت این توکن در بازار می‌تواند ارزش دلاری دارایی‌های صندوق را حتی بدون ورود یا خروج سرمایه توسط سرمایه‌گذاران، تغییر دهد.
قیمت زی‌کش به محدوده ۱,۳۰۰ دلار بازگشت
اصلاح قیمت ZEC، این توکن را به سطحی بسیار پایین‌تر از اوج خود در ماه سپتامبر رسانده است.
داده‌های تاریخی CoinGecko نشان می‌دهد که قیمت ZEC در ۲۶ سپتامبر در سطح ۱,۶۵۳.۱۲ دلار بسته شد و سپس تا ۲ اکتبر به ۱,۳۰۱.۱۶ دلار سقوط کرد. قیمت این ارز در تاریخ ۳ اکتبر در سطح ۱,۳۰۴.۳۲ دلار بسته شد. این حرکت از اوج ۲۶ سپتامبر تا ۳ اکتبر، نشان‌دهنده افتی تقریباً ۲۱ درصدی است.
فشار فروش حتی پیش از ثبت اولین هفته منفی ETF نیز آغاز شده بود. همانطور که گزارش شد، قراردادهای باز دائمی (Open Interest) ZEC در صرافی OKX از ۲۳۶.۸ میلیون دلار در ۱۸ سپتامبر به ۱۶۵ میلیون دلار در ۲۸ سپتامبر کاهش یافت که نشان می‌دهد معامله‌گران با عقب‌نشینی قیمت، در حال کاهش موقعیت‌های اهرمی خود بوده‌اند.
اگرچه بازخرید سهام ETF در همین دوره رخ داده است، اما داده‌های موجود ثابت نمی‌کند که این برداشت‌ها به تنهایی باعث کل کاهش قیمت ZEC شده‌اند. کاهش اهرم، سودگیری پس از رشد سپتامبر و تغییر تقاضا در بازار اسپات، همزمان با جریان خروجی ETF در حال وقوع بودند.
گری‌اسکیل همزمان با خروج سرمایه، سهام ZCSH را تقسیم کرد
شرکت گری‌اسکیل در ۳۰ سپتامبر، همزمان با ثبت خروج روزانه ۳۰.۲۵ میلیون دلاری، یک تقسیم سهام رو به جلوی سه به یک (three-for-one forward share split) را برای ZCSH تکمیل کرد.
بر اساس اسناد ارسالی گری‌اسکیل به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، قبل از این تقسیم، صندوق دارای ۷,۹۸۹,۳۰۰ سهم با ارزش خالص دارایی (NAV) ۱۱۱.۴۱ دلار برای هر سهم بود. پس از این اقدام، تعداد سهام به ۲۳,۹۶۷,۹۰۰ افزایش یافت و NAV هر سهم به ۳۷.۱۴ دلار کاهش پیدا کرد.
این تقسیم، ارزش کلی دارایی‌های یک سرمایه‌گذار را تغییر نداد و هر سهم قدیمی به سه سهم جدید تبدیل شد. همچنین، یک سند دیگر نشان می‌دهد که شرکت Digital Currency Group (DCG) در ۸ سپتامبر حدود ۱۰۰ میلیون دلار در ZCSH سرمایه‌گذاری کرده بود.
ارتقاء شبکه زی‌کش در راه است
در حالی که سرمایه‌گذاران ETF وضعیت توکن را پس از رشد سپتامبر زیر نظر دارند، یک رویداد مهم برای شبکه زی‌کش در پیش است.
بنیاد زی‌کش در ۲ اکتبر از Zebra 7.0.0-rc.0 به عنوان اولین کاندیدای انتشار برای ارتقاء NU7 رونمایی کرد. فعال‌سازی این ارتقاء در شبکه آزمایشی (testnet) برای حدود ۶ اکتبر برنامه‌ریزی شده است.
هدف اصلی NU7 کاهش زمان هدف بلاک زی‌کش از ۷۵ ثانیه به ۲۵ ثانیه است. تصمیم نهایی برای زمان فعال‌سازی این ارتقاء در شبکه اصلی (mainnet) در ۲۰ اکتبر گرفته خواهد شد و هدف فعلی برای اجرا، ۵ نوامبر است.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
