در آستانه تصمیم بسیار مهم فدرال رزرو درباره نرخ بهره که قرار است فردا ساعت ۲۲:۰۰ به وقت ترکیه اعلام شود، جدیدترین برآوردهای بزرگترین بانکهای سرمایهگذاری جهان منتشر شده است.
اکثر بانکها انتظار کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره را دارند، اما همگی بر این باورند که متن بیانیه لحن انقباضی و محتاطانه خواهد داشت. در ادامه مهمترین انتظارات این مؤسسات بررسی شده است.
پیشبینی مورگان استنلی، جیپیمورگان و بانک آمریکا
مورگان استنلی انتظار دارد نرخ بهره فدرال رزرو به محدوده ۳.۰ تا ۳.۲۵ درصد کاهش یابد و پیشبینی میکند در ماههای دسامبر، ژانویه و آوریل کاهشهای بیشتری اعمال شود. این بانک معتقد است بیانیه فردا بهطور قوی نشان خواهد داد که «کاهشهای مدیریت ریسک به پایان رسیده است». همچنین احتمال میدهد چند عضو کمیته رأی مخالف بدهند، اما نمودار چشمانداز نرخها (داتپلات) بدون تغییر باقی بماند.
جیپیمورگان نیز همانند بسیاری دیگر، این تصمیم را یک «کاهش انقباضی» توصیف میکند. این بانک انتظار دارد بیانیه، چشمانداز کاهش نرخهای آینده را محدودتر نشان دهد. بر اساس پیشبینی آن، داتپلات نرخ بهره را برای سال ۲۰۲۶ در سطح ۳.۴ درصد و برای ۲۰۲۷ در ۳.۱ درصد نشان خواهد داد. جیپیمورگان میگوید کاهش بعدی و نهایی ممکن است در ماه ژانویه رخ دهد.
بانک آمریکا (BofA) اعلام کرده علاوه بر کاهش ۲۵ واحد پایهای، احتمال اقدامات جدید در ترازنامه نیز وجود دارد. به گفته این بانک، لحن بیانیه طوری خواهد بود که کاهشهای بعدی را دشوارتر جلوه دهد. همچنین انتظار میرود حدود سه عضو فدرال رزرو با تصمیم کاهش مخالفت کنند. BofA پیشبینی میکند کاهشهای بعدی در ماههای ژوئن و ژوئیه اتفاق بیفتد.
پیشبینیهای دویچهبانک، UBS و کومرتسبانک
دویچهبانک معتقد است فدرال رزرو به دلیل رشد اقتصادی قویتر و تورم چسبنده، در مورد کاهش بیشتر نرخها محتاط خواهد بود. این بانک میگوید لحن بیانیه انقباضیتر میشود و داتپلات برای سال ۲۰۲۶ رقم ۳.۴ درصد و برای سال ۲۰۲۸ رقم ۳.۱ درصد را نمایش خواهد داد. دویچهبانک انتظار دارد کاهش بعدی در ماه سپتامبر انجام شود.
UBS پیشبینی میکند اکثریت اعضا از کاهش ۲۵ واحد پایهای حمایت کنند. این بانک همچنین میگوید ارزیابی ریسک ممکن است به سمت لحنی متعادلتر تغییر کند. UBS انتظار دارد حداقل دو رأی مخالف ثبت شود، بهویژه از سوی «موسالم» و «اشمید». همچنین احتمال میدهد پیشبینیهای تورمی اندکی کاهش یابد و پاول در سخنان خود بر موضوع «وابستگی به دادهها» تأکید کند و بگوید که «به نرخ خنثی نزدیکتر شدهایم».
کومرتسبانک نیز کاهش ۲۵ واحد پایهای را محتمل میداند، اما باور دارد که چندین هشدار انقباضی در بیانیه گنجانده خواهد شد. این بانک اعتقاد دارد پاول تلاش میکند کاهش نرخها را با لحنی انقباضی متعادل کند. کومرتسبانک فقط یک کاهش دیگر را تا پایان دوره ریاست پاول پیشبینی میکند و معتقد است چرخه تسهیل قویتر از ژوئن با رئیس جدید آغاز خواهد شد.
پیشبینی گلدمن ساکس، سیتی و ولز فارگو
گلدمن ساکس اعلام کرده است به دلیل نرمتر شدن بازار کار از کاهش نرخ بهره حمایت میکند. این بانک میگوید بیانیه فردا نشان خواهد داد که «معیار سختگیرانهتری برای کاهشهای بعدی» در نظر گرفته خواهد شد. همچنین انتظار دارد پیشبینی رشد اقتصادی افزایش یابد و پیشبینی تورم کمی کاهش پیدا کند.
سیتی نیز مانند دیگران این تصمیم را یک «کاهش انقباضی» مینامد. این بانک انتظار ندارد داتپلات تغییر اساسی داشته باشد. به گفته سیتی، پاول احتمال کاهش در ژانویه یا مارس را کاملاً رد نخواهد کرد، اما بهطور مشخص از اتخاذ لحن انبساطی پرهیز خواهد کرد.
ولز فارگو معتقد است فدرال رزرو به سمت لحنی خنثیتر حرکت میکند. پیشبینی این بانک برای داتپلات شامل ۳.۴ درصد برای سال ۲۰۲۶، ۳.۱ درصد برای سالهای ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ و ۳ درصد بهعنوان نرخ بلندمدت است. ولز فارگو میگوید سه یا چهار رأی مخالف ممکن است ثبت شود و دستورالعملهای آینده نیز با لحنی نرمتر ارائه خواهد شد. این بانک انتظار دارد کاهشهای ۲۵ واحد پایهای در سهماهه اول و دوم ادامه یابد.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
