فدرال رزرو قرار است تصمیم بعدی خود درباره نرخ بهره را در نشست 15 تا 16 سپتامبر اعلام کند و بازارها بیش از گذشته روی احتمال افزایش نرخ بهره تمرکز کردهاند.
پس از سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو در نشست جکسون هول، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر بر اساس قیمتگذاری بازار از حدود 33 درصد به 66 درصد افزایش یافت. این احتمال بعدتر در محدوده 64 درصد قرار گرفت، در حالی که استیو هنکه، اقتصاددان، برآورد شخصی خود را حدود 80 درصد اعلام کرده است.
معاملهگران پلتفرم Kalshi احتمال افزایش 25 واحد پایهای نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را 55 درصد میدانند، در حالی که احتمال ثابت ماندن نرخها 46 درصد ارزیابی شده است. تنها 2 درصد از معاملهگران انتظار افزایش بیش از 25 واحد پایه را دارند.
بازارها اکنون دادههای اشتغال آمریکا و انتظارات مربوط به سیاستهای فدرال رزرو را زیر نظر دارند. تنشهای ژئوپلیتیکی و قیمت نفت نیز همچنان باعث شکننده ماندن تمایل سرمایهگذاران به پذیرش ریسک شدهاند.
دادههای اشتغال میتواند مسیر بعدی فدرال رزرو را مشخص کند
دیدگاه وارش برای حفظ نرخهای بهره بالا یا حتی افزایش دوباره آن، تا حدی به قدرت بازار کار آمریکا وابسته است. او در نشست جکسون هول به نرخ بیکاری 4.1 درصدی و نزدیک شدن درخواستهای بیمه بیکاری به پایینترین سطوح تاریخی اشاره کرد و این موارد را نشانهای دانست که فدرال رزرو همچنان فضای کافی برای حفظ نرخهای بالا یا افزایش آنها بدون آسیب زدن به کارگران دارد.
گزارشهای اشتغال این هفته قرار است این دیدگاه را مورد آزمایش قرار دهند. گزارش فرصتهای شغلی JOLTS مشخص خواهد کرد که آیا شرکتها همچنان در حال استخدام هستند یا روند کاهش جذب نیرو آغاز شده است. گزارش ADP نیز یک تصویر اولیه از رشد اشتغال بخش خصوصی ارائه خواهد کرد.
مهمترین گزارش روز جمعه منتشر میشود؛ زمانی که آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی و نرخ بیکاری اعلام خواهد شد. ارقام قدرتمند میتوانند از سناریوی افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر حمایت کنند، در حالی که دادههای ضعیفتر دفاع از این تصمیم را دشوارتر خواهند کرد.
فدرال رزرو همچنین هفته آینده و پیش از برگزاری نشست خود، دادههای شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) را دریافت خواهد کرد.
استیو هنکه احتمال افزایش نرخ بهره را 80 درصد میداند
استیو هنکه احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را بالاتر از برآورد کلی بازار میداند.
دادههای CME FedWatch نشان میدهد احتمال افزایش نرخ بهره پس از سخنرانی وارش از حدود 33 درصد به 70 درصد افزایش یافته است. هنکه اعلام کرده که احتمال این اتفاق را تقریباً 80 درصد میداند.
سه عضو کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در نشست قبلی نیز به افزایش نرخ بهره رأی داده بودند. هنکه انتظار دارد وارش بتواند به این گروه اضافه شود و حتی بر نظر سایر اعضای کمیته نیز تأثیر بگذارد. البته او اعلام کرده اگر دادههای اقتصادی بهطور ناگهانی بسیار ضعیف شوند، ممکن است دیدگاه خود را تغییر دهد.
با این حال، هنکه معتقد است رشد قدرتمند حجم پول و شرایط تولید ناخالص داخلی اسمی، احتمال وقوع چنین کاهش شدیدی در اقتصاد را کمتر میکند.
چرا برخی معتقدند افزایش نرخ بهره در سپتامبر ضروری نیست؟
تحلیل بازار ارائهشده توسط Wellington-Altus نشان میدهد که ممکن است افزایش دوباره نرخ بهره لازم نباشد.
طبق این تحلیل، فشارهای جدید قیمتی میتوانند نتیجه یک شوک عرضه باشند، نه افزایش شدید تقاضا. شوکهای عرضه میتوانند قیمتها را تغییر دهند، بدون اینکه الزاماً باعث ایجاد یک مشکل پایدار در تورم شوند.
این دیدگاه معتقد است برای شکلگیری یک چرخه تورمی ماندگار، افزایش هزینهها باید به دستمزدها، قیمتهای گستردهتر و انتظارات تورمی منتقل شود.
این تحلیل همچنین به شرایط ضعیفتر بازار کار و فشار موجود در بخشهای حساس به نرخ بهره مانند مسکن، ساختوساز و کالاهای بادوام مصرفی اشاره میکند.
افزایش بیشتر نرخ بهره میتواند روند تعدیل در عرضه، سرمایهگذاری و ظرفیت تولید را دشوارتر کند. همچنین انتظارات تورمی دوساله نیز همچنان در محدوده کنترلشده باقی مانده است.
تام لی احتمال رشد بازار در ماه سپتامبر را مطرح کرد
تام لی، همبنیانگذار Fundstrat و رئیس Bitmine Immersion Technologies، دیدگاه خود درباره ماه سپتامبر را تغییر داده است. لی پیشتر انتظار داشت بازار در این ماه با اصلاحی حدود 10 درصدی مواجه شود.
اما اکنون معتقد است نگرانیها درباره فدرال رزرو، هزینههای هوش مصنوعی و ضعف فصلی بازار میتوانند به جای اصلاح، زمینهساز یک حرکت صعودی شوند.
لی در مصاحبهای با CNBC اعلام کرد اگر فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، شاخص S&P 500 میتواند عملکردی بهتر از انتظار داشته باشد.
او نشست 15 تا 16 سپتامبر فدرال رزرو را یک نقطه عطف احتمالی برای بازار میداند.
لی گفت: «اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش ندهد، که سناریوی اصلی ماست، فکر میکنم بازارها میتوانند رشد بسیار قدرتمندی را تجربه کنند.»
او همچنین اعلام کرد رشد اخیر بیتکوین ممکن است آغاز یک حرکت بسیار بزرگتر باشد.
تأثیر تصمیم فدرال رزرو بر بازار ارزهای دیجیتال
قیمت بیتکوین امروز در محدوده 77,000 دلار قرار دارد و بازار بین دو سطح مهم قیمتی گرفتار شده است. حمایت کلیدی بیتکوین در سطح 76,000 دلار و مقاومت مهم آن در محدوده 80,000 دلار قرار دارد.
عبور بیتکوین از سطح 80,000 دلار همراه با حجم معاملات قدرتمند میتواند فضای بیشتری برای بازیابی آلتکوینها ایجاد کند.
در مقابل، شکست حمایت 76,000 دلار میتواند ساختار فعلی بازار را تضعیف کند و باعث شود معاملهگران منتظر شکلگیری یک محدوده حمایتی جدید بمانند.
با توجه به حرکت نوسانی بیتکوین در یک محدوده مشخص، تمرکز بازار همچنان روی این موضوع است که آیا بیتکوین میتواند دوباره سطح 80,000 دلار را پس بگیرد یا حمایت 76,000 دلار را از دست خواهد داد.
اتریوم نیز در محدوده 2,400 دلار معامله میشود. سطح حمایتی مهم این ارز دیجیتال 2,400 دلار و مقاومت کلیدی آن 2,500 دلار است.
سولانا نیز در نزدیکی 100 دلار قرار دارد؛ جایی که 100 دلار بهعنوان حمایت و 110 دلار بهعنوان مقاومت اصلی آن شناخته میشود.
مسیر حرکت بیتکوین میتواند بر عملکرد هر دو دارایی تأثیر بگذارد. حرکت قدرتمند بیتکوین بالاتر از 80,000 دلار میتواند فضای بیشتری برای بازیابی آلتکوینها فراهم کند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
