سولانا در نزدیکی ۷۵ دلار گیر افتاد؛ شکست بعدی صعودی است یا نزولی؟

فشردگی یک‌ماهه قیمت سولانا ممکن است به‌زودی به پایان برسد؛ هم‌زمان جامعه سولانا درباره این موضوع بحث می‌کند که عرضه توکن SOL با چه سرعتی باید افزایش پیدا کند.

سقف‌های پایین‌تر، SOL را در محدوده‌ای فشرده قرار داده‌اند

قیمت SOL در ۱۵ آگوست نزدیک به ۷۵ دلار معامله شد؛ یعنی کمتر از ۱ درصد بالاتر از سطح فیبوناچی ۰.۳۸۲ در محدوده ۷۴.۵ دلار. درست بالاتر از قیمت، خط روند نزولی آبی‌رنگ با میانگین متحرک ساده ۵۰روزه در محدوده ۷۵.۹ دلار تلاقی دارد و میانگین متحرک ۱۰۰روزه نیز حوالی ۷۷ دلار قرار گرفته است.

در مجموع، کمتر از ۲.۵ دلار بین حمایت و بالاترین سطح این محدوده مقاومتی فاصله وجود دارد.

همان‌طور که در نمودار روزانه مشاهده می‌شود، هر بار که SOL از کف‌های خود در هفته‌های اخیر بازگشته، در سطحی پایین‌تر متوقف شده است. این موضوع باعث شکل‌گیری یک خط مقاومت نزولی شده که از سقف اوایل ژوئیه، یعنی محدوده کمتر از ۸۴ دلار، آغاز شده است.

در طرف دیگر این ساختار، سطح ۷۱.۸ دلار همچنان به‌عنوان حمایت مهم عمل کرده است. SOL در پایان ژوئیه و بار دیگر در اوایل آگوست به این محدوده بازگشت، اما فروشندگان نتوانستند قیمت را به‌طور پایدار پایین‌تر از آن ببرند.

پس از آن، خریداران توانستند حمایت فیبوناچی را پس بگیرند و قیمت را دوباره به محدوده ۷۶ دلار برسانند. بااین‌حال، این رشد پایین‌تر از خط روند نزولی متوقف شد و با نزدیک‌تر شدن حمایت و مقاومت به یکدیگر، اندازه کندل‌ها نیز کاهش پیدا کرد.

اگر قیمت بتواند بالاتر از کل محدوده مقاومتی یک بسته‌شدن روزانه داشته باشد، مسیر برای حرکت به سمت سطح فیبوناچی ۰.۵ در نزدیکی ۷۹ دلار باز خواهد شد.

مقاومت بعدی در محدوده ۸۲ تا ۸۳.۵ دلار قرار دارد؛ جایی که میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۸۲ دلار و سطح فیبوناچی ۰.۶۱۸ در حدود ۸۳.۵ دلار قرار گرفته‌اند.

در مقابل، بسته‌شدن قیمت پایین‌تر از حمایت فیبوناچی، آخرین تلاش برای بازپس‌گیری این سطح را بی‌اعتبار می‌کند و می‌تواند دوباره کف مثلث افقی را در معرض آزمایش قرار دهد. اگر این کف نیز از دست برود، سطح فیبوناچی ۰.۲۳۶ در ۶۹ دلار نزدیک‌ترین حمایت مشخص خواهد بود.

کندل‌های اخیر چندین بار در طول روز از سطوح مهم عبور کرده‌اند، اما در نهایت دوباره داخل محدوده بسته شده‌اند. بنابراین، تأیید شکست همچنان به بسته‌شدن کندل روزانه و موفقیت در پولبک به سطح شکسته‌شده بستگی دارد.

کاهش تورم می‌تواند اهمیت تقاضای شبکه را بیشتر کند

زک پاندل، مدیر تحقیقات Grayscale، برآورد کرده است که اگر تغییرات مورد بحث در شبکه سولانا تصویب شوند، نرخ تورم سالانه عرضه SOL می‌تواند تا پایان سال ۲۰۳۱ به حدود ۱.۱ درصد کاهش پیدا کند.

این برآورد بر اساس دو سازوکار انجام شده که در پیشنهادهای مربوط به کاهش رشد عرضه SOL مورد بررسی قرار گرفته‌اند.

دو پیشنهاد برای تغییر ساختار عرضه SOL

• SIMD-0550 انتشار توکن‌های جدید را کاهش می‌دهد. این پیشنهاد نرخ کاهش سالانه تورم سولانا را از ۱۵ درصد به ۳۰ درصد افزایش می‌دهد. بر اساس برآوردها، در نتیجه این تغییر طی شش سال حدود ۱۸.۹ میلیون SOL کمتر ایجاد خواهد شد. همچنین شبکه به کف انتشار ۱.۵ درصدی خود در نیمه نخست سال ۲۰۲۹ خواهد رسید؛ در حالی که طبق ساختار فعلی این اتفاق تا سال ۲۰۳۲ رخ نمی‌دهد.

• SIMD-0553 میزان توکن‌سوزی از محل کارمزدها را افزایش می‌دهد. این پیشنهاد ایجاد یک کارمزد مبتنی بر منابع را مطرح می‌کند که به‌طور کامل سوزانده خواهد شد. در نرخ نهایی مدل‌سازی‌شده، اگر فعالیت شبکه مشابه نمونه بررسی‌شده در ماه مه ۲۰۲۶ باشد، این سیستم می‌تواند روزانه بین ۷۵۰۰ تا ۹۰۰۰ SOL را بسوزاند.

در صورت اجرای هر دو تغییر، اقتصاد SOL بیشتر از مدل مبتنی بر انتشار توکن به سمت مدل مبتنی بر میزان استفاده از شبکه حرکت خواهد کرد.

توکن‌های کمتری از طریق تورم وارد بازار می‌شوند و افزایش تقاضا برای استفاده از منابع شبکه نیز می‌تواند حجم توکن‌های سوزانده‌شده را افزایش دهد.

چرا کاهش رشد عرضه لزوماً به معنی صعودی شدن SOL نیست؟

• میزان انتشار همچنان بیشتر از میزان توکن‌سوزی خواهد بود. در حال حاضر حدود ۶۰ هزار SOL در روز وارد گردش می‌شود که بسیار بیشتر از میزان توکن‌سوزی پیش‌بینی‌شده در سناریوی نهایی است. بنابراین نتیجه احتمالی، کاهش سرعت رشد عرضه خواهد بود، نه کاهش فوری عرضه کل.

• میزان توکن‌سوزی به فعالیت شبکه وابسته است. کاهش تعداد تراکنش‌ها به معنی کاهش SOLهای سوزانده‌شده خواهد بود. همچنین اگر کارمزدهای مبتنی بر منابع بیش از حد گران شوند، ممکن است بخشی از کاربران را از استفاده از شبکه منصرف کنند.

• پاداش‌های استیکینگ کاهش خواهد یافت. دارندگانی که SOL خود را استیک نمی‌کنند، از کاهش رقیق‌شدن ارزش دارایی خود سود می‌برند؛ اما استیک‌کنندگان و اعتبارسنج‌ها توکن‌های جدید کمتری دریافت خواهند کرد. نتیجه نهایی برای آنها به قیمت SOL و این موضوع بستگی دارد که آیا کارمزدها و درآمد MEV می‌توانند بخش کافی از کاهش پاداش‌ها را جبران کنند یا خیر.

بنابراین استدلال پاندل درباره تأثیر قیمت، مشروط است: کاهش رشد عرضه می‌تواند به نفع SOL باشد، به شرط آنکه تقاضا برای این ارز دیجیتال همچنان حفظ شود.

ارتباط کاهش تورم با فشردگی فعلی قیمت SOL

این دو داستان در دو بازه زمانی متفاوت اتفاق می‌افتند.

نمودار قیمت مشخص خواهد کرد که آیا روند صعودی فعلی می‌تواند ادامه پیدا کند یا خیر؛ در حالی که پیشنهادهای مربوط به توکنومیک، در صورت تصویب، طی سال‌های آینده تعیین خواهند کرد که سرعت رقیق‌شدن عرضه SOL چقدر کاهش پیدا کند.

کاهش انتشار توکن می‌تواند وضعیت عرضه SOL را بهبود دهد، اما تنها تداوم فعالیت شبکه است که می‌تواند توکن‌سوزی قابل‌توجهی ایجاد کند و کاهش پاداش‌های استیکینگ را جبران کند.

در حال حاضر، نمودار قیمت در حال آزمایش قدرت خریداران است؛ در حالی که بحث توکنومیک سولانا در حال بررسی این مسئله است که آیا این شبکه می‌تواند بدون اتکا به تورم بالا، مشارکت کاربران و اعتبارسنج‌ها را حفظ کند یا خیر.