سولانا در آستانه یک تغییر بزرگ؛ سود استیکینگ کاهش می‌یابد؟

اعتبارسنج‌های سولانا در حال بررسی کاهش نرخ تورم و افزایش توکن‌سوزی هستند؛ تغییری که می‌تواند بازده استیکینگ را کاهش دهد، اما هم‌زمان عرضه آتی SOL را محدودتر کند.

اعتبارسنج‌های سولانا در حال بررسی تغییرات حاکمیتی هستند که می‌تواند طی چند سال آینده انتشار توکن‌های جدید SOL را به‌طور چشمگیری کاهش دهد و در نتیجه، بازده استیکینگ را پایین بیاورد.

مهم‌ترین پیشنهاد، برنامه کاهش تورم سولانا را سریع‌تر می‌کند و پیشنهاد دیگری نیز میزان SOL سوزانده‌شده از طریق کارمزد تراکنش‌ها را افزایش می‌دهد. هدف از اجرای این دو طرح، کاهش رشد خالص عرضه توکن است؛ هرچند ممکن است جذابیت استیکینگ سولانا را نیز کاهش دهد.

سولانا ممکن است زودتر به کف تورم برسد

پیشنهاد کلیدی با نام SIMD-0550، نرخ کاهش سالانه تورم سولانا را از ۱۵٪ به ۳۰٪ افزایش می‌دهد.

بر اساس مستندات رسمی استیکینگ سولانا، مدل تورمی این شبکه با نرخ سالانه ۸٪ آغاز شده و به‌تدریج به سمت نرخ بلندمدت ۱.۵٪ کاهش پیدا می‌کند. در صورت اجرای برنامه پیشنهادی، سولانا می‌تواند حدود سال ۲۰۲۹، یعنی چند سال زودتر از برنامه فعلی، به این کف تورمی برسد.

این تغییر می‌تواند میزان انتشار SOL در آینده را به شکل قابل‌توجهی کاهش دهد. برآوردهای ارائه‌شده در این پیشنهاد نشان می‌دهد که طی شش سال، حدود ۱۸.۹ میلیون SOL کمتر از میزان پیش‌بینی‌شده وارد چرخه انتشار خواهد شد.

اما در مقابل، درآمد حاصل از استیکینگ نیز کاهش پیدا می‌کند. در حال حاضر، بازده اسمی استیکینگ حدود ۵.۸۴٪ برآورد می‌شود. اگر حدود ۶۸٪ از SOLهای موجود همچنان استیک شوند، این بازده می‌تواند پس از یک سال به حدود ۴.۳۴٪، پس از دو سال به ۳٪ و پس از سه سال به حدود ۲.۲۵٪ برسد.

کاهش پاداش‌ها می‌تواند بر انگیزه اعتبارسنج‌ها و واگذارکنندگان (Delegators) تأثیر بگذارد؛ هرچند بازار بزرگ استیکینگ سولانا می‌تواند فضای کافی برای جذب این تغییر داشته باشد.

افزایش توکن‌سوزی می‌تواند عرضه SOL را بیشتر محدود کند

پیشنهاد دوم، سهمی از کارمزدهای تراکنش را که به‌طور دائمی از چرخه خارج می‌شود، افزایش خواهد داد.

برآوردهای فعلی نشان می‌دهد که در صورت اجرای این تغییر و با فرض حفظ سطح فعلی فعالیت شبکه، میزان توکن‌سوزی روزانه می‌تواند از حدود ۶۰۰ تا ۸۰۰ SOL به تقریباً ۷۵۰۰ تا ۹۰۰۰ SOL افزایش پیدا کند.

این میزان همچنان کمتر از انتشار روزانه توکن خواهد بود، اما می‌تواند رشد خالص عرضه SOL را به شکل قابل‌توجهی کاهش دهد.

در مجموع، این دو پیشنهاد دو اثر مهم در سمت عرضه ایجاد می‌کنند: تعداد SOLهای جدید کمتری وارد بازار می‌شود و هم‌زمان مقدار بیشتری از SOLهای موجود نیز سوزانده خواهد شد.

این تغییرات در حالی مطرح شده‌اند که سولانا همچنان شاهد فعالیت بالای شبکه است و به‌روزرسانی‌هایی مانند Alpenglow نیز می‌توانند در آینده اقتصاد توکن و عملکرد شبکه را تغییر دهند.

برای سرمایه‌گذاران، پرسش اصلی این است که آیا کاهش انتشار SOL می‌تواند افت پاداش‌های استیکینگ را جبران کند یا خیر. کاهش تورم می‌تواند چشم‌انداز کمیابی SOL را تقویت کند، اما عملکرد قیمتی این ارز همچنان به عواملی مانند میزان تقاضا، فعالیت شبکه و شرایط کلی بازار ارزهای دیجیتال وابسته خواهد بود.

اگر این پیشنهادها اجرایی شوند، سولانا می‌تواند به‌طور ساختاری به شبکه‌ای با تورم کمتر تبدیل شود؛ در حالی که بازده passive یا غیرفعال آن برای استیک‌کنندگان کاهش خواهد یافت. این تغییر می‌تواند نحوه ارزش‌گذاری SOL را برای استیک‌کنندگان و سرمایه‌گذاران بلندمدت به شکل قابل‌توجهی تغییر دهد.