بیتکوین در حالی وارد سال ۲۰۲۶ میشود که با یک ریسک کلان جدی روبهرو است: برنامههای تعرفهای دونالد ترامپ. در سال ۲۰۲۵، معاملهگران بازار ارزهای دیجیتال بهخوبی دیدند که اخبار مربوط به تعرفهها چگونه میتواند به همان سرعت جریان سرمایه ETFها، قیمتها را جابهجا کند.
اکنون چند اهرم تعرفهای مهم در مسیر سال ۲۰۲۶ قرار گرفتهاند. برخی از آنها زمانبندی مشخص دارند و برخی دیگر به نتیجه مذاکرات دیپلماتیک یا دعواهای حقوقی وابستهاند. در هر صورت، این عوامل میتوانند تنها در عرض چند ساعت فضای بازار را از «ریسکپذیر» به «ریسکگریز» تغییر دهند.
تأثیر تعرفههای ترامپ بر بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵
افزایش تنشهای تعرفهای در سال ۲۰۲۵ بارها باعث ریزش گسترده در بازار رمزارزها شد. زمانی که ترامپ در اوایل فوریه تعرفههای جدید علیه مکزیک، کانادا و چین را اعلام کرد، قیمت بیتکوین تا محدوده ۹۱٬۴۰۰ دلار سقوط کرد که پایینترین سطح سه هفتهای آن بود. در همین بازه، اتریوم حدود ۲۵ درصد افت کرد و بسیاری از توکنهای بزرگ بازار در یک روز بیش از ۲۰ درصد کاهش قیمت را تجربه کردند؛ چراکه معاملهگران بهسرعت از داراییهای پرریسک خارج شدند.
سپس نوبت به شوک موسوم به «روز آزادی» در ماه آوریل و تشدید تنش میان آمریکا و چین رسید. در اوج این موج ریسکگریزی، قیمت بیتکوین برای مدتی به زیر ۸۲ هزار دلار سقوط کرد و همزمان سهام مرتبط با بازار ارز دیجیتال نیز با فشار فروش روبهرو شدند.
با این حال، زمانی که کاخ سفید از احتمال توقف یا تعلیق برخی تعرفهها خبر داد، بازارها جان تازهای گرفتند. در ماه مه و پس از توافق موقت آمریکا و چین، بیتکوین دوباره به بالای ۱۰۰ هزار دلار بازگشت و اتریوم نیز رشد چشمگیری را تجربه کرد. در همین دوره، صندوقهای سرمایهگذاری داراییهای دیجیتال نیز شاهد ورود سرمایههای جدید بودند.
شدیدترین فشار بازار در ماه اکتبر رقم خورد؛ زمانی که ترامپ از احتمال اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات چین در ارتباط با تنشهای مربوط به عناصر نادر خبر داد. در پی این خبر، بیتکوین بیش از ۱۶ درصد سقوط کرد و گزارشها از لیکوئید شدن حدود ۱۹ میلیارد دلار موقعیت معاملاتی در یک روز حکایت داشت. تا پایان دسامبر ۲۰۲۵ نیز بازار نتوانست بهطور کامل از این شوک خارج شود.
تعرفه ۱۰۰ درصدی چین؛ تهدیدی که هنوز روی میز است
این تعرفه شامل اعمال عوارض ۱۰۰ درصدی بر تمام واردات چین میشود، مگر آنکه مذاکرات به توافقی جدید منجر شود. ترامپ این موضوع را در اکتبر ۲۰۲۵ مطرح کرد و سپس اجرای آن را به تعویق انداخت؛ موضوعی که حالا نگاهها را به اواخر سال ۲۰۲۶ معطوف کرده است.
در صورت فعال شدن دوباره این سیاست، بازارها احتمال رشد اقتصادی ضعیفتر و تورم پایدارتر را در قیمتها لحاظ خواهند کرد. چنین شرایطی معمولاً باعث سختتر شدن شرایط مالی، کاهش اهرمگیری معاملهگران و فشار همزمان بر داراییهای پرریسک از جمله بیتکوین میشود.
افزایش تعرفه پایه جهانی
ترامپ پیشتر به احتمال افزایش تعرفه پایه واردات، فراتر از نرخ ۱۰ درصدی سال ۲۰۲۵ اشاره کرده بود. او در جریان کارزار انتخاباتی خود حتی از اعمال یک نرخ عمومی بسیار بالاتر سخن گفته بود؛ موضوعی که این ریسک را همچنان زنده نگه میدارد.
افزایش تعرفه پایه یک شوک مقطعی نخواهد بود، بلکه فشار دائمی بر تمایل سرمایهگذاران به پذیرش ریسک وارد میکند. برای بیتکوین، چنین فضایی معمولاً به معنای رشدهای ناپایدار، اصلاحهای سریعتر و حساسیت بیشتر نسبت به سیاستهای نرخ بهره است.
تعرفههای تلافیجویانه دیجیتال علیه اروپا
این دسته از تعرفهها کشورهایی را هدف میگیرد که مالیات خدمات دیجیتال یا قوانین مشابهی علیه شرکتهای فناوری آمریکایی اعمال کردهاند. ترامپ در سال ۲۰۲۵ هشدار داده بود کشورهایی که این مالیاتها را حفظ کنند، با «تعرفههای سنگین» روبهرو خواهند شد.
در صورتی که آمریکا صادرات اتحادیه اروپا یا بریتانیا را هدف بگیرد، بازارهای سهام جهانی احتمالاً واکنش منفی نشان خواهند داد و بازار ارزهای دیجیتال نیز طبق تجربه، خیلی سریع وارد فاز ریسکگریزی میشود. در سال ۲۰۲۵ نیز همین موضوع باعث افتهای سریع و لیکوئیدیشنهای گسترده شد.
تعرفههای دارویی با احتمال افزایش تا ۲۰۰ درصد
این تعرفهها واردات داروهای برند و دارای حق ثبت اختراع را هدف میگیرند و شرکتهایی را که تولید خود را به آمریکا منتقل نکنند، جریمه میکنند. ترامپ در سال ۲۰۲۵ از نرخهای بسیار بالا برای این بخش صحبت کرد و آن را بخشی از سیاست بازگرداندن تولید به داخل آمریکا دانست.
اگر این تعرفهها در سال ۲۰۲۶ به سمت ۲۰۰ درصد حرکت کنند، بازارها ممکن است آن را بهعنوان یک عامل تورمی در نظر بگیرند. هرچند بیتکوین گاهی در چنین شرایطی بهعنوان پوشش تورمی مطرح میشود، اما در عمل اغلب ابتدا فشار فروش افزایش مییابد، زیرا نقدینگی کاهش پیدا میکند.
گسترش تعرفههای ثانویه علیه کشورهای همکار با دشمنان آمریکا
تعرفههای ثانویه کشورهایی را هدف قرار میدهد که با رقبای ژئوپلیتیکی آمریکا تجارت میکنند، حتی اگر خودشان مستقیماً درگیر نباشند. ترامپ این سیاست را در سال ۲۰۲۵ معرفی کرد و در مواردی نیز به اجرا گذاشت.
در صورت گسترش این ابزار در سال ۲۰۲۶، کشورهای بیشتری وارد میدان تنش تجاری خواهند شد و سطح عدماطمینان جهانی افزایش مییابد. برای بیتکوین، نتیجه معمولاً افزایش نوسان، فروشهای اجباری بیشتر و بازگشتهای کندتر قیمت است؛ مگر آنکه شرایط نقدینگی بهطور محسوسی بهبود پیدا کند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
