وال‌استریت قرمز شد؛ دو عامل مهم که امروز بازار سهام آمریکا را تحت فشار گذاشتند؟

شاخص‌های S&P 500 و داوجونز امروز با فشار ناشی از محدودیت‌های تجاری جدید آمریکا و کانادا، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و رشد انتظارات درباره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، کاهش یافتند.

بازار سهام آمریکا روز چهارشنبه معاملات خود را در شرایطی نزولی آغاز کرد که سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی تشدید دوباره تنش‌های تجاری میان آمریکا و کانادا، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و احتمال بالاتر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر بودند.

شاخص صنعتی داوجونز (Dow Jones) معاملات روز را با کاهش ۰.۱۵ درصدی در سطح ۵۲٬۷۰۷.۹ واحد آغاز کرد. شاخص S&P 500 نیز با افت ۰.۱۷ درصدی به ۷٬۶۶۰.۶۸ واحد رسید. شاخص نزدک کامپوزیت (Nasdaq Composite) نیز در شروع معاملات ۰.۳۶ درصد کاهش یافت و به ۲۶٬۳۲۵.۰۶ واحد رسید.

طبق گزارش رویترز، فشار فروش اندکی پس از آغاز معاملات افزایش یافت. حدود ساعت ۹:۴۶ صبح به وقت شرق آمریکا، داوجونز با افت ۰.۶۸ درصدی در سطح ۵۲٬۴۳۵.۲۵ واحد قرار داشت و تا محدوده ۵۲٬۳۸۱.۲۴ واحد نیز پایین آمده بود. S&P 500 نیز با کاهش ۰.۲۷ درصدی به ۷٬۶۵۲.۸۰ واحد رسید و کف روزانه خود را در ۷٬۶۴۶.۹۱ واحد ثبت کرد.

تغییر مسیر معاملات آتی S&P 500 پیش از آغاز بازار

افت بازار نقدی پس از تغییر مسیر قابل توجه معاملات آتی S&P 500 رخ داد. قراردادهای آتی E-mini S&P 500 در ساعات ابتدایی چهارشنبه تا نزدیکی ۷٬۶۹۰ واحد افزایش یافته بودند، اما پیش از باز شدن بازار به سرعت معکوس شدند و به محدوده ۷٬۶۶۵ واحد نزدیک شدند.

این تغییر مسیر نشان داد که احساسات سرمایه‌گذاران چگونه به سرعت تحت تأثیر سیاست‌های تجاری، بازده اوراق خزانه‌داری و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی پولی تغییر کرده است.

افزایش فشار فروش در داوجونز پس از شروع معاملات

داوجونز در ساعات ابتدایی معاملات بیشترین افت را تجربه کرد. نمودار ۳۰ دقیقه‌ای این شاخص نشان می‌دهد که معاملات از محدوده ۵۲٬۷۱۳ واحد آغاز شد، اما سپس سطح ۵۲٬۷۰۰ و بعد از آن ۵۲٬۵۰۰ واحد را از دست داد.

این شاخص همچنین پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ دوره‌ای خود در محدوده ۵۳٬۱۲۴ واحد معامله می‌شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد ساختار کوتاه‌مدت بازار همچنان تحت فشار فروش قرار دارد.

محدوده ۵۲٬۳۸۰ تا ۵۲٬۴۰۰ واحد نخستین سطح حمایتی مهم برای داوجونز محسوب می‌شود. بازگشت قیمت به بالای محدوده ۵۲٬۷۰۰ واحد می‌تواند نشانه‌ای از بهبود شرایط کوتاه‌مدت باشد، اما ادامه معاملات پایین‌تر از محدوده آغازین روز، کنترل بازار را همچنان در اختیار فروشندگان قرار می‌دهد.

آزمایش حمایت مهم توسط S&P 500

شاخص S&P 500 نیز همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ دوره‌ای خود در محدوده ۷٬۶۹۶.۵۰ واحد قرار داشت. این شاخص پس از باز شدن بازار تا سطح ۷٬۶۴۶.۹۱ واحد کاهش یافت و سپس تلاش کرد ثبات بیشتری پیدا کند.

محدوده ۷٬۶۴۰ تا ۷٬۶۵۰ واحد اکنون به عنوان حمایت فوری بازار شناخته می‌شود. شکست این سطح می‌تواند راه را برای کاهش بیشتر تا کف‌های اوایل سپتامبر در محدوده ۷٬۶۲۰ واحد باز کند.

در سمت صعودی، S&P 500 برای بازگشت قدرت خود باید ابتدا سطح ۷٬۶۷۰ واحد را پس بگیرد و سپس برای عبور از محدوده مهم ۷٬۶۹۵ تا ۷٬۷۰۰ واحد تلاش کند؛ منطقه‌ای که میانگین متحرک کوتاه‌مدت در آن قرار دارد.

این ضعف بازار در شرایطی رخ داده که بانک بارکلیز هدف پایان سال ۲۰۲۶ شاخص S&P 500 را از ۷٬۸۰۰ به ۷٬۹۵۰ واحد افزایش داده است. این بانک دلیل این افزایش هدف را عملکرد قدرتمند شرکت‌ها و ادامه سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی عنوان کرده است.

با این حال، بارکلیز نسبت به ریسک‌هایی مانند تورم، تنش‌های ژئوپلیتیکی و محیط نرخ بهره محدودکننده‌تر که می‌تواند ارزش‌گذاری سهام را تحت فشار قرار دهد، هشدار داده است.

محدودیت‌های تجاری آمریکا و کانادا در مرکز توجه بازار

اقدامات جدید واشنگتن علیه کانادا یکی از مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار بر بازار سهام در روز چهارشنبه بود.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، پنج فرمان اجرایی تحت بخش ۳۳۸ قانون تعرفه‌های سال ۱۹۳۰ امضا کرد؛ اقدامی که پس از اعمال تعرفه‌های تلافی‌جویانه کانادا بر حدود ۲۰ میلیارد دلار از صادرات آمریکا انجام شد.

واکنش آمریکا شامل محدودیت‌های وارداتی برای برخی کالاهای کانادایی و تغییر در دامنه تعرفه‌های موجود است. اضافه یا حذف برخی محصولات از فهرست تعرفه‌ها از ۱۵ سپتامبر اجرایی می‌شود و ممنوعیت‌های جداگانه وارداتی نیز از ۲۹ سپتامبر آغاز خواهند شد.

کاخ سفید همچنین اعلام کرده است که تعرفه‌های بخش ۳۳۸ می‌تواند برای کالاهای مشمول، حتی در صورت داشتن شرایط کالاهای مبدأ طبق توافق تجاری آمریکا، مکزیک و کانادا (USMCA)، اعمال شود. این تعرفه‌ها علاوه بر تعرفه‌های بخش ۲۳۲ نیز اعمال خواهند شد.

برای سرمایه‌گذاران، اهمیت این موضوع تنها به صنایع مستقیم درگیر محدود نمی‌شود. افزایش موانع تجاری می‌تواند هزینه‌های شرکت‌ها را بالا ببرد، زنجیره تأمین آمریکای شمالی را مختل کند و تصمیم‌گیری درباره قیمت‌گذاری محصولات را برای تولیدکنندگان و خرده‌فروشان دشوارتر کند.

افزایش احتمال رشد نرخ بهره فدرال رزرو فشار بیشتری ایجاد کرد

انتظارات مربوط به نرخ بهره نیز فشار دیگری بر بازار سهام وارد کرده است.

بر اساس نمودار FedWatch گروه CME، معامله‌گران اکنون احتمال ۶۰.۲ درصدی برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو در نظر گرفته‌اند.

در صورت تحقق این سناریو، نرخ بهره هدف فدرال رزرو از محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد افزایش خواهد یافت.

احتمال ثابت ماندن نرخ بهره نیز ۳۹.۸ درصد برآورد شده است.

این شرایط باعث ایجاد اختلاف میان بازار و اقتصاددانان شده است. نظرسنجی رویترز که بین ۴ تا ۹ سپتامبر انجام شد، نشان داد حدود ۷۰ درصد اقتصاددانان انتظار دارند فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، اگرچه تعداد کارشناسانی که احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را مطرح می‌کنند افزایش یافته است.

برای بازار سهام، تغییر در انتظارات نرخ بهره اهمیت زیادی دارد، زیرا نرخ‌های بالاتر می‌توانند هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را افزایش دهند و نرخ تنزیل سودهای آینده را بالا ببرند؛ موضوعی که به‌ویژه برای شرکت‌های رشدی با ارزش‌گذاری بالا اهمیت دارد.

بازخرید اوراق خزانه‌داری؛ عامل جدید تأثیرگذار بر بازار

وزارت خزانه‌داری آمریکا نیز از روز چهارشنبه تغییراتی در عملیات خود در بازار اوراق قرضه دولتی اعمال کرده است.

خزانه‌داری اعلام کرد حداکثر حجم بازخرید اوراق برای حمایت از نقدینگی در سررسیدهای ۱۰ تا ۲۰ ساله و ۲۰ تا ۳۰ ساله را حداقل دو برابر خواهد کرد.

این سقف از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش می‌یابد و این برنامه تا ۴ نوامبر ادامه خواهد داشت.

این اقدام برای بازار سهام اهمیت دارد، زیرا بازده اوراق خزانه‌داری بلندمدت یکی از معیارهای اصلی ارزش‌گذاری سهام، هزینه استقراض شرکت‌ها و نرخ وام مسکن محسوب می‌شود.

سرمایه‌گذاران اکنون بررسی خواهند کرد که آیا این برنامه بازخرید می‌تواند به کاهش نوسانات بازده اوراق بلندمدت کمک کند یا خیر؛ آن هم در شرایطی که بازارها برای تصمیم بعدی فدرال رزرو آماده می‌شوند.

پیام اصلی معاملات روز چهارشنبه این است که ریسک‌های سیاست‌گذاری بار دیگر به مرکز توجه بازار بازگشته‌اند. شاخص‌های S&P 500 و داوجونز در حالی کاهش یافته‌اند که سرمایه‌گذاران همزمان با سیاست‌های تجاری سخت‌گیرانه‌تر آمریکا، افزایش احتمال رشد نرخ بهره و تغییرات بازار اوراق خزانه‌داری مواجه هستند. در نتیجه، وال‌استریت اکنون بیش از هر زمان دیگری به داده‌های تورمی و سیگنال‌های بعدی فدرال رزرو حساس شده است.