فدرال رزرو در آستانه افزایش نرخ بهره؛ بیت‌کوین با خروج میلیاردی سرمایه روبه‌رو شد

بر اساس داده‌های ابزار FedWatch گروه CME، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در ماه دسامبر به ۸۴ درصد رسیده است. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا طی هفته گذشته با خروج سرمایه ۱.۲۸ میلیارد دلاری مواجه شده‌اند.

ابزار FedWatch با استفاده از قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو، انتظارات بازار را محاسبه می‌کند. طبق آخرین داده‌ها، معامله‌گران احتمال ثابت ماندن نرخ بهره را تنها ۱۵.۶ درصد می‌دانند و در مقابل، احتمال افزایش آن به محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد را ۸۴.۴ درصد برآورد می‌کنند.

طبق داده‌های پلتفرم ردیابی SoSoValue، میزان خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین در هفته گذشته به بالاترین سطح خود از اواخر ماه ژوئن رسیده است.

چرا با وجود بازگشت بازار سهام، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بیشتر شده است؟

فدرال رزرو در تاریخ ۲۸ اکتبر نرخ بهره را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد ثابت نگه داشت؛ با این حال، دو مقام این نهاد با این تصمیم مخالفت کردند و خواستار افزایش نرخ بهره شدند.

پس از آن، گزارش اشتغال ماه اکتبر آمریکا منتشر شد که نشان می‌داد اقتصاد این کشور ۱۶۵ هزار فرصت شغلی جدید ایجاد کرده است؛ در حالی که پیش‌بینی‌ها تنها ۶۵ هزار شغل جدید را نشان می‌دادند. همچنین نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد کاهش یافت.

پس از انتشار این داده‌ها، احتمال افزایش نرخ بهره به حدود ۷۷ درصد رسید.

از سوی دیگر، بازار سهام آمریکا روز دوشنبه پس از موج فروش سهام شرکت‌های فناوری، دوباره رشد کرد. شاخص S&P 500 با افزایش ۲.۳۵ درصدی همراه شد و شاخص VIX که میزان نوسانات مورد انتظار بازار سهام را اندازه‌گیری می‌کند، ۲۲ درصد کاهش یافت.

با این وجود، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا همچنان نزدیک به ۴.۹ درصد باقی ماند.

همچنین قیمت نفت پس از انتشار گزارش‌هایی درباره توافق آمریکا و ایران بر سر تنگه هرمز کاهش یافت؛ اتفاقی که معمولاً می‌تواند فشارهای تورمی را کمتر کند.

با وجود این عوامل، احتمال افزایش نرخ بهره در روز سه‌شنبه بار دیگر افزایش یافت و به ۸۴ درصد رسید.

آیا در صورت افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، تقاضا برای بیت‌کوین احیا می‌شود؟

افزایش نرخ بهره باعث بالا رفتن هزینه فرصت نگهداری بیت‌کوین می‌شود؛ زیرا این دارایی برخلاف اوراق خزانه‌داری، سود دوره‌ای به سرمایه‌گذاران پرداخت نمی‌کند. در همین حال، جریان سرمایه ETFها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی نیز در حال ارزیابی این شرایط هستند.

خروج سرمایه اخیر باعث شده مجموع جریان خالص سرمایه ETFهای اسپات بیت‌کوین از ابتدای سال ۲۰۲۶ به حدود منفی ۹۱۴ میلیون دلار برسد؛ آماری که بر اساس داده‌های SoSoValue ثبت شده است.

در حال حاضر، بازده اوراق خزانه‌داری دوساله آمریکا نزدیک به ۴.۵ درصد است؛ رقمی که از سقف محدوده فعلی نرخ بهره فدرال رزرو بالاتر قرار دارد.

همچنین، بر اساس داده‌های CME FedWatch، قراردادهای آتی نرخ بهره نشان می‌دهند که بازار تا دسامبر ۲۰۲۷ حدود ۵۰ واحد پایه افزایش نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کند. در حال حاضر، هیچ احتمالی برای کاهش نرخ بهره در این پیش‌بینی‌ها در نظر گرفته نشده است.

آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، پیش‌تر اعلام کرده بود که مقامات این نهاد در ارزیابی روند تورم دچار اشتباه شده‌اند.

از سوی دیگر، قرار است کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، روز سه‌شنبه سخنرانی کند؛ موضوعی که می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره دیدگاه سیاست‌گذاران نسبت به تصمیم ماه دسامبر در اختیار معامله‌گران قرار دهد.

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه اکتبر نیز روز سه‌شنبه ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا منتشر می‌شود. این گزارش یکی از چندین داده اقتصادی مهمی است که بازارها در طول هفته جاری زیر نظر خواهند داشت.

اگر نرخ تورم بالاتر از انتظارات اعلام شود، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر می‌تواند تقویت شود. اما اگر داده‌های تورمی کمتر از پیش‌بینی‌ها باشند، احتمال افزایش نرخ بهره ممکن است به کمتر از ۵۰ درصد سقوط کند و در نتیجه، چشم‌انداز نزولی فعلی بازار تضعیف شود.

در صورت افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر، نرخ سیاستی فدرال رزرو به محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد خواهد رسید. در چنین شرایطی، بیت‌کوین همچنان برای جذب سرمایه باید با بازده نزدیک به ۴.۹ درصدی اوراق خزانه‌داری آمریکا رقابت کند.