قیمت بیت کوین در ۲۶ اکتبر با افتی ۱.۰۲ درصدی در ۲۴ ساعت، به حدود ۷۹,۹۴۷ دلار رسید و در مقطعی تا ۷۹,۳۳۲ دلار نیز پایین آمد. عبور موقت از سطح ۸۰ هزار دلار به این سوال پاسخ نمی‌دهد که آیا ریزش شدید دیگری در راه است یا خیر. قیمت پیش از این نیز از این سطح عبور کرده و با حمایت خریداران مواجه شده است، اما یک لغزش مجدد به تعداد فروشندگان، میزان اهرم باقی‌مانده در بازار و ظهور تقاضای جدید در قیمت‌های پایین‌تر بستگی خواهد داشت.
این نوسانات در حالی رخ می‌دهد که بازار در انتظار تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه و انتشار گزارش تورم PCE در روز پنجشنبه است. ترتیب این رویدادها اهمیت دارد، زیرا معامله‌گران ممکن است دیدگاه خود را نسبت به نرخ بهره دو بار در ۲۴ ساعت تغییر دهند، حتی اگر سیاست‌گذاران نرخ بهره را بدون تغییر باقی بگذارند. بنابراین، واکنش اولیه بیت کوین به بیانیه فدرال رزرو ممکن است تصویر کاملی از وضعیت قیمت در پایان هفته ارائه ندهد.
ریسک ریزش واقعی است، اما واژه «سقوط» نیازمند مقیاس است. افت از ۸۰,۰۰۰ دلار به ۷۷,۶۰۰ دلار معادل ۳٪، سقوط به ۷۵,۰۰۰ دلار معادل ۶.۲۵٪ و رسیدن به ۷۰,۰۰۰ دلار معادل ۱۲.۵٪ خواهد بود. این‌ها مقایسه‌های ریاضی هستند و به خودی خود پیش‌بینی یا سطح حمایتی قطعی محسوب نمی‌شوند. هر یک از این قیمت‌ها به میزان متفاوتی از فشار فروش نیاز دارد و با خریدارانی روبرو می‌شود که رفتارشان از پیش مشخص نیست.
جریان ورودی و خروجی سرمایه در ETFها
کاهش اخیر قیمت بیت کوین پس از تلاشی ناموفق برای بازیابی قیمت به سمت ۸۵,۰۰۰ دلار رخ داد. این افت پس از سه جلسه ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات آمریکا و دو جلسه خروج سرمایه اتفاق افتاد.
بر اساس داده‌های Farside Investors، در روزهای ۱۹، ۲۰ و ۲۱ اکتبر به ترتیب ۵۲۶.۷ میلیون دلار، ۲۳.۲ میلیون دلار و ۵۲۴.۸ میلیون دلار سرمایه وارد این صندوق‌ها شد. اما در روزهای ۲۲ و ۲۳ اکتبر، خروج سرمایه‌ای معادل ۶۳۵.۶ میلیون دلار و ۱۳۹.۷ میلیون دلار (مجموعاً ۷۷۳.۵ میلیون دلار) ثبت شد. با این حال، مجموع ورودی خالص سرمایه در این پنج روز معاملاتی، مثبت ۳۰۱.۲ میلیون دلار بود.
بنابراین، دو جلسه خروج سرمایه اگرچه مهم هستند، اما کل هفته را به یک دوره خروج خالص تبدیل نکرده‌اند. با این حال، تغییر روند تقاضای روزانه این صندوق‌ها دقیقاً زمانی رخ داد که بیت کوین نتوانست قیمت‌های بالاتر را حفظ کند.
عوامل تشدیدکننده یک ریزش احتمالی
یک افت عادی قیمت زمانی می‌تواند به یک ریزش شدید تبدیل شود که فروش باعث فروش بیشتر شود. این پدیده که به «آبشار لیکوییدیشن» معروف است، زمانی رخ می‌دهد که معامله‌گرانی که با استقراض (اهرم) بیت کوین خریده‌اند، با کاهش قیمت مجبور به بستن موقعیت‌های خود می‌شوند. صرافی‌ها به طور خودکار موقعیت‌هایی را که مارجین کافی ندارند، لیکویید می‌کنند که این امر با افزودن سفارش‌های فروش به بازاری که در حال ریزش است، فشار را مضاعف می‌کند.
تحلیلگران Bitfinex در ارزیابی ۱۹ اکتبر خود، با اشاره به افزایش ۴.۳ درصدی بهره باز (Open Interest) در قراردادهای آتی همزمان با کاهش قیمت بیت کوین، نسبت به ریسک لیکوییدیشن هشدار داده بودند. آنها سطح ۷۹,۸۲۱ دلار را به عنوان یک محرک احتمالی برای لیکوییدیشن شناسایی کردند.
از سوی دیگر، تحلیل آن‌چین Glassnode در ۲۱ اکتبر نشان داد که خریداران در افت قبلی قیمت به حدود ۸۰,۰۰۰ دلار در ۱۵ اکتبر، به سرعت وارد عمل شدند. این شرکت تحقیقاتی، میانگین قیمت خرید نهادی (ETFها و شرکت‌ها) را بین ۸۰,۰۰۰ تا ۸۱,۵۰۰ دلار و یک سطح مرجع برای کل بازار را حدود ۷۷,۶۰۰ دلار تخمین زده است. تحلیلگران این شرکت گفته‌اند که بسته شدن قیمت روزانه زیر ۸۰,۰۰۰ دلار، باعث می‌شود سطح ۷۷,۶۰۰ دلار مورد توجه قرار گیرد.
رویدادهای اقتصادی پیش رو
نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو برای روزهای ۲۷ و ۲۸ اکتبر برنامه‌ریزی شده است و تصمیم نهایی معمولاً در ساعت ۲ بعد از ظهر به وقت شرقی در روز دوم اعلام می‌شود. روز بعد، ۲۹ اکتبر، گزارش تورم شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) برای ماه سپتامبر منتشر خواهد شد. این دو رویداد می‌توانند انتظارات بازار را در جهت‌های متفاوتی سوق دهند؛ برای مثال، یک بیانیه اطمینان‌بخش از سوی فدرال رزرو می‌تواند با یک گزارش تورم داغ‌تر از انتظار دنبال شود و باعث نوسان در بازار گردد.
در نهایت، سناریوی نزولی برای بیت کوین یک فرآیند چند مرحله‌ای است. ناتوانی در بازپس‌گیری پایدار سطح ۸۰,۰۰۰ دلار، همراه با خروج مجدد سرمایه از ETFها و افزایش فروش اسپات، می‌تواند سطح مرجع ۷۷,۶۰۰ دلاری Glassnode را به هدف بعدی تبدیل کند. اگر موقعیت‌های خرید اهرمی همچنان زیاد باشند، لیکوییدیشن‌های اجباری می‌توانند این حرکت نزولی را تسریع کنند.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
