شرکت تحقیقاتی BitGo در ۲۲ سپتامبر اعلام کرد که بیتکوین پس از افزایش نرخ بهره توسط کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۱۶ سپتامبر، رفتاری متفاوت از داراییهای سنتی از خود نشان داده است. گرگ سیپولارو، مدیر تحقیقات این شرکت، معتقد است که واکنش محدود بازار به انقباض پولی و شکست قانونگذاری نشان میدهد که اخبار منفی در قیمت داراییهای دیجیتال جذب شدهاند.
البته این یک دیدگاه تحلیلی در بازار است. رشد بعدی بیتکوین همزمان با تجدید تقاضا برای ETFهای اسپات، کاهش بازده اوراق خزانهداری، کاهش قیمت نفت و پوشش معاملات فروش (short covering) رخ داد که تخصیص این رشد به یک عامل واحد را دشوار میسازد.
افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره وجوه فدرال را با ۲۵ واحد پایه افزایش به محدوده ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ رساند. این اولین افزایش از ژوئیه ۲۰۲۳ بود. اگرچه خود این افزایش به طور گسترده پیشبینی شده بود، BitGo معتقد است که شگفتی بزرگتر از پیشبینیهای جدید نرخ بهره فدرال رزرو ناشی شد که چشمانداز تهاجمیتری را نشان میداد.
خلاصه پیشبینیهای اقتصادی سپتامبر نشان داد که ۱۶ نفر از ۱۸ عضو فدرال رزرو حداقل یک افزایش نرخ دیگر را تا پایان سال ۲۰۲۶ پیشبینی میکنند. سیپولارو نوشت که اگرچه افزایش ۲۵ واحدی قیمتگذاری شده بود، اما «نمودار نقطهای (dot plot)» کاملاً در قیمتها لحاظ نشده بود.
نمودار نقطهای (dot plot) کاملاً در قیمتها لحاظ نشده بود.
گرگ سیپولارو
بازارهای سنتی واکنش واضحتری به این پیام تهاجمی نشان دادند و شاخصهای سهام سقوط کردند. در مقابل، بیتکوین پس از اعلام این خبر به سمت ۷۵٬۰۰۰ دلار حرکت کرد اما ظرف چند ساعت به محدوده ۷۶٬۰۰۰ تا ۷۶٬۷۰۰ دلار بازگشت.
شکست لایحه CLARITY در سنا
یک روز قبل از نشست فدرال رزرو، بیتکوین با یک کاتالیزور منفی دیگر از واشنگتن روبرو شده بود. در ۱۵ سپتامبر، سنای آمریکا با رأی ۴۹ به ۵۰، طرح پیشبرد لایحه شفافیت بازار داراییهای دیجیتال (CLARITY Act) را رد کرد. این طرح برای تصویب به ۶۰ رأی نیاز داشت.
این لایحه به دنبال ایجاد یک چارچوب فدرال برای تقسیم نظارت بر کالاهای دیجیتال بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) است. پس از این شکست رویهای، قیمت بیتکوین به محدوده ۷۵٬۵۰۰ دلار کاهش یافت.
BitGo این دو رویداد را دو عامل منفی جداگانه در نظر گرفت که طی ۲۴ ساعت رخ دادند. سیپولارو گفت که «عدم فروش گسترده بیتکوین پس از دو کاتالیزور منفی در یک هفته» سیگنال مفیدتری نسبت به هر یک از این رویدادها به تنهایی ارائه میدهد.
عدم فروش گسترده بیتکوین پس از دو کاتالیزور منفی در یک هفته، سیگنال مفیدتری نسبت به هر یک از این رویدادها به تنهایی ارائه میدهد.
گرگ سیپولارو
بازگشت تقاضا و صعود به بالای ۸۶٬۰۰۰ دلار
حرکت قیمت پس از این دو رویداد، نظریه مقاومت بیتکوین را تقویت کرد. بیتکوین در ادامه هفته از ۸۰٬۰۰۰ دلار عبور کرد و در ۲۱ سپتامبر به بالای ۸۵٬۰۰۰ دلار رسید. در ۲۳ سپتامبر، قیمت بیتکوین به حدود ۸۶٬۲۳۰ دلار رسید که نشاندهنده رشد تقریباً ۱۳.۳ درصدی در هفت روز بود.
این بهبود همزمان با تغییر روند در ETFهای اسپات بیتکوین آمریکا از خروج سرمایه به ورود سرمایه رخ داد. پس از خروج حدود ۷۴۶.۳ میلیون دلار در ۱۵ و ۱۶ سپتامبر، این صندوقها در روزهای بعد شاهد ورود سرمایه بودند. اوج این روند در ۲۱ سپتامبر با ورود خالص حدود ۹۹۹ میلیون دلار رقم خورد که قویترین روز از اکتبر ۲۰۲۵ بود.
نیکولای سوندرگارد، تحلیلگر ارشد تحقیقاتی در Nansen، گفت که این رالی به نظر میرسد ترکیبی از خرید مجدد توسط ETFها و لیکویید شدن اجباری معاملات فروش بوده است. با این حال، او هشدار داد که جریان ورودی بیتکوین به صرافیها همچنان ادامه دارد که میتواند در صورت تضعیف مومنتوم، عرضه برای فروش را افزایش دهد.
تفاوت با چرخههای انقباضی گذشته
استدلال اصلی BitGo بر واکنش بیتکوین به سیاستهای پولی انقباضی متمرکز است. سیپولارو اشاره کرد که بیتکوین در دورههای افزایش نرخ بهره قبلی، بیشتر شبیه یک دارایی پرریسک رفتار میکرد و همزمان با سهام تضعیف میشد. اما این بار، پس از یک افت کوتاه، به سرعت بهبود یافت.
BitGo نوشت در حالی که طلا، سهام و دلار طبق پیشبینیها به خبر فدرال رزرو واکنش نشان دادند، بیتکوین «نقش تعیینشده خود را بازی نکرد». البته شرایط بازار نسبت به گذشته تغییر کرده است. وجود ETFهای اسپات، نگهداری بیتکوین توسط شرکتهای سهامی عام و رشد بازارهای مشتقه، ساختار بازار را متفاوت کرده است.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
نرخ بهره فدرال رزرو فردا اعلام میشود؛ سناریوی بعدی بازار چیست؟
بیتکوین در آستانه شکست ۷۵ هزار دلار؛ بازار منتظر تصمیم فدرال رزرو
تعویق کاهش نرخ بهره؛ سیگنال تازه فدرال رزرو بازار کریپتو را لرزاند
افزایش نرخ بهره ژاپن به ۱ درصد؛ تهدید جدی برای بیتکوین
هشدار جدی در بازار آمریکا؛ تنها ۱۴٪ شانس کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و جهش دوباره بیتکوین
