اتریوم و ۴ مانع بزرگ برای بازگشت قیمت به ۲۶۰۰ دلار

اتریوم (ETH) از ۲۴ فوریه تاکنون نتوانسته سطح ۲۶۰۰ دلار را پس بگیرد و حتی اخیراً تا مرز ۲۰۰۰ دلار سقوط کرده است. این اصلاح قیمتی باعث نقد شدن بیش از ۹۱۸ میلیون دلار موقعیت‌های لانگ اهرمی در معاملات فیوچرز اتریوم طی ۱۵ روز شده است.

در حالی که بسیاری از آلتکوین‌ها رشد بهتری نسبت به ETH داشته‌اند، این افت نشان می‌دهد که مشکلات اساسی مانع بازگشت قیمت شده‌اند.

اما چه شرایطی باید تغییر کند تا اتریوم بتواند دوباره به ۲۶۰۰ دلار برسد؟ در ادامه به ۴ عامل کلیدی که بر قیمت اتریوم تأثیر می‌گذارند، می‌پردازیم.

۱️_ ارتقای شبکه و افزایش رقابت با سایر بلاکچین‌ها

بسیاری از تحلیلگران معتقدند که آپدیت Pectra که به زودی روی شبکه اتریوم اجرا می‌شود، به‌تنهایی کافی نیست تا تغییرات اساسی در روند قیمت ایجاد کند.

مشکل اصلی؟ اتریوم همچنان با چالش‌هایی مانند کارمزدهای بالا، تجربه کاربری پیچیده و عدم تعامل آسان بین لایه ۲‌ها مواجه است.

از طرفی، رقابت شدید از سوی بلاکچین‌های جدید مانند Berachain و Hyperliquid نیز باعث کاهش سهم بازار اتریوم شده است.

• Berachain با تمرکز بر یکپارچه‌سازی نقدینگی و حاکمیت در DeFi توانسته بیش از ۳ میلیارد دلار سرمایه قفل شده جذب کند.
• Hyperliquid، یک پلتفرم فیوچرز غیرمتمرکز، بیش از ۲.۸ میلیارد دلار قرارداد باز دارد که رقابتی جدی برای اتریوم محسوب می‌شود.

پس اتریوم برای بازپس‌گیری جایگاه خود، باید مزایای عملی و واضحی را برای کاربران و توسعه‌دهندگان ارائه دهد.

۲️_کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران سازمانی و عملکرد ضعیف ETF‌ها

یکی دیگر از مشکلاتی که فشار فروش روی اتریوم را افزایش داده، عدم استقبال سرمایه‌گذاران سازمانی است.

• ETF‌های اسپات اتریوم در ۹ روز از ۱۰ روز معاملاتی اخیر خروج سرمایه خالص ۴۰۶ میلیون دلاری را تجربه کرده‌اند!
• برخی تحلیلگران پیش‌بینی می‌کردند که با افزودن قابلیت استیکینگ به ETFها، تقاضا افزایش یابد، اما با توجه به افزایش عرضه اتریوم (۰.۷٪ در سال) این فرضیه دیگر چندان قوی به نظر نمی‌رسد.

چرا استیکینگ ETF نمی‌تواند جریان سرمایه را تغییر دهد؟

• در حال حاضر، پاداش استیکینگ اتریوم کمتر از ۲.۵٪ است.
• در حالی که پروتکل‌های DeFi روی استیبل‌کوین‌ها بازدهی ۴.۵٪ ارائه می‌دهند.

در نتیجه، افزایش عرضه ETH و کاهش تقاضای سازمانی یکی از موانع مهم بازگشت قیمت است.

۳️_ کاهش فعالیت درون‌زنجیره‌ای و افزایش فشار تورمی

یکی از دلایلی که اتریوم نتوانسته روند صعودی پایداری داشته باشد، کاهش فعالیت کاربران در شبکه است.

• کاهش تراکنش‌ها باعث کم شدن کارمزدهای سوزانده شده شده است.
• در نتیجه، ETH از یک دارایی ضدتورمی به یک دارایی تورمی تبدیل شده که عرضه آن در حال افزایش است.

برای بازگشت به روند صعودی، اتریوم باید دوباره شاهد افزایش تقاضا و کاهش عرضه باشد.

۴️_ تهدید ETF سولانا در سال ۲۰۲۵

بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران این هستند که SEC یک ETF اسپات برای سولانا (SOL) را در سال ۲۰۲۵ تأیید کند.

اگر این اتفاق بیفتد:

• بسیاری از سرمایه‌گذاران که تنها به بیت‌کوین و اتریوم دسترسی داشتند، به سمت SOL خواهند رفت.
• در نتیجه، بخشی از تقاضای نهادی از اتریوم به سمت سولانا منتقل خواهد شد.

بنابراین، اتریوم برای حفظ جایگاه خود باید مزیت رقابتی بیشتری نسبت به سایر بلاکچین‌ها ایجاد کند.