قیمت طلا که معمولاً در زمان افزایش ریسکهای جنگی بالا میرود، این بار مسیری معکوس را در پیش گرفت و سقوط کرد. در معاملات امروز، قیمت هر اونس طلا با افتی حدوداً ۳.۲ درصدی نسبت به قیمت پایانی روز جمعه (۴,۲۸۵ دلار)، به نزدیکی ۴,۱۵۰ دلار رسید که شدیدترین افت یکروزه در چند هفته اخیر محسوب میشود. نقره حتی وضعیت بدتری داشت و با سقوط ۴.۷ درصدی به حدود ۶۱.۲۹ دلار رسید.
این تحولات پس از آن رخ داد که پیشنهاد آخر هفته ایران برای بازگشایی تنگه هرمز ظرف هفت روز، با مخالفت دونالد ترامپ، رئیسجمهور وقت، مواجه شد.
چرا قیمت طلا کاهش یافت؟
عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، روز جمعه در مجمع عمومی سازمان ملل پیشنهادی را مطرح کرد. بر اساس این پیشنهاد، در صورتی که واشنگتن به محاصره دریایی خود پایان دهد، تحریمهای نفتی ایران را لغو کند و داراییهای مسدود شده را آزاد نماید، ایران تنگه هرمز را ظرف هفت روز بازگشایی خواهد کرد. به گزارش CNBC، ترامپ در آخر هفته این پیشنهاد را رد کرد و به خبرنگاران گفت:
آنها پیشنهادی دادند اما من آن را رد کردم.
دونالد ترامپ
با رد این پیشنهاد، قیمت نفت خام برنت که در روز جمعه به دلیل امید به توافق کاهش یافته بود، روز دوشنبه با افزایشی بیش از ۳ درصد به ۱۰۷ دلار در هر بشکه نزدیک شد. همچنان حدود یکپنجم عرضه جهانی نفت از این تنگه عبور میکند.
مکانیسم واقعی پشت این فروش گسترده چیست؟
مکانیسم اصلی این افت قیمت نه از کانال «ترس» بلکه از طریق «فدرال رزرو» عمل میکند. نفت نزدیک به ۱۰۷ دلار مستقیماً به تورم کل میافزاید و این دقیقاً همان چیزی است که سیاستگذاران طرفدار انقباض پولی (Hawkish) برای توجیه تشدید بیشتر سیاستها به آن استناد میکنند.
در حال حاضر، بازارهای پول احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در نشست ۲۷-۲۸ اکتبر فدرال رزرو را ۶۵.۹ درصد پیشبینی میکنند. این رقم در هفته گذشته ۵۷.۶ درصد و یک ماه پیش تنها ۹.۴ درصد بود. فدرال رزرو پیش از این نیز در ۱۶ سپتامبر برای اولین بار از سال ۲۰۲۳، نرخ بهره را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد افزایش داده بود.
هر واحد افزایش در نرخ بهره مورد انتظار، بازدهی واقعی پول نقد و اوراق قرضه کوتاهمدت را بالا میبرد. از آنجایی که طلا هیچ سودی پرداخت نمیکند، به عنوان یک دارایی برای نگهداری، جذابیت کمتری پیدا میکند.
در همین راستا، بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نسبت به اینکه مردم «قیمتهای بالا را به عنوان یک وضعیت عادی جدید بپذیرند» هشدار داد.
نباید اجازه دهیم مردم قیمتهای بالا را به عنوان یک وضعیت عادی جدید بپذیرند.
بث همک
آنا پالسون، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا، نیز اظهار داشت که «ممکن است انقباض بیشتر و ملایمی ضروری باشد».
ممکن است انقباض بیشتر و ملایمی ضروری باشد.
آنا پالسون
داستان عمیقتر برای طلا و نقره
داستان اصلی این نیست که طلا به دلیل افزایش ریسک جنگ سقوط کرده است. طلا در حال باختن یک رقابت مستقیم و قابل اندازهگیری با بازدهی بدون ریسک است. افت شدیدتر نقره نیز همین موضوع را تأیید میکند. زمانی که یک حرکت واقعاً به دلار و نرخ بهره مربوط میشود، فلزی که بتای بالاتر و کاربرد صنعتی بیشتری دارد (نقره)، معمولاً سریعتر و بیشتر سقوط میکند. این دقیقاً همان چیزی است که روز دوشنبه رخ داد: یک نشانه از نقدینگی در سطح کلان، نه یک داستان مختص به نقره.
## سرمایهگذاران در ادامه باید مراقب چه چیزی باشند؟
آزمون بعدی بازار، انتشار دادههای شاخص قیمت PCE در روز جمعه و گزارش اشتغال غیرکشاورزی خواهد بود. هر دو گزارش پیش از نشست ۲۷-۲۸ اکتبر کمیته بازار باز فدرال (FOMC) منتشر میشوند. یک آمار تورم داغ یا یک گزارش اشتغال قوی، احتمالاً شانس افزایش نرخ بهره را باز هم بالاتر خواهد برد. در مقابل، یک گزارش ضعیف میتواند اولین فرصت واقعی برای معکوس شدن این روند برای طلا باشد. همچنین تا زمانی که تنشها در تنگه هرمز قیمت نفت را بالا نگه دارد، خط لوله «تورم به افزایش نرخ بهره» که بر طلا فشار میآورد، باز خواهد ماند.
این مقاله صرفاً جنبه اطلاعرسانی دارد و به منزله مشاوره سرمایهگذاری نیست.
