شرکت استراتژی با نماد MSTR در آستانه انتشار فهرست بازبینی شاخص MSCI در ۱۱ نوامبر قرار دارد و جایگاه آن در این شاخص معتبر جهانی به خطر افتاده است. تحلیل‌گران بازارهای مالی سنتی و ارزهای دیجیتال سناریوهای مختلف ناشی از حذف احتمالی این شرکت را بررسی می‌کنند؛ تصمیمی که تغییرات مربوط به آن از ۳۰ نوامبر اجرایی خواهد شد.
قوانین جدید MSCI و معیارهای حذف
ارائه‌دهنده شاخص‌های جهانی MSCI در تاریخ ۱۵ اکتبر قوانین جدیدی را تصویب کرد که شرکت‌های غیرعملیاتی را از حضور در شاخص بازارهای سرمایه‌پذیر جهانی (GIMI) محروم می‌کند. این چارچوب جدید جایگزین محدودیت پیشین شد که بر اساس آن دارایی‌های دیجیتال نباید بیش از ۵۰ درصد از کل دارایی‌های یک شرکت را تشکیل می‌داد. طبق ضوابط جدید، شرکت‌ها بر اساس دارایی‌های عملیاتی و پنج نسبت مالی سنجیده می‌شوند و رد شدن در حداقل چهار آزمون از پنج معیار، منجر به عدم پذیرش آن‌ها خواهد شد. اعضای فعلی تنها در صورتی حذف می‌شوند که در دو گزارش مالی سالانه پیاپی این شرایط را احراز نکنند.
موج احتمالی فروش اجباری سهام
نگرانی اصلی معامله‌گران به جریان سرمایه غیرفعال یا پسیو مربوط است. تحلیل‌گران جی‌پی مورگان پیش‌تر برآورد کرده بودند که خروج استراتژی از شاخص‌های MSCI می‌تواند به فروش اجباری حدود ۲.۸ میلیارد دلار از سهام این شرکت توسط صندوق‌های شاخصی منجر شود. بر اساس گزارش ماه اوت استراتژی، صندوق‌های دنبال‌کننده شاخص MSCI حدود ۱۳ میلیون سهم، معادل ۳.۱ درصد از کل سهام پایه این شرکت را در اختیار دارند. بازار پیش از اعلام نهایی واکنش منفی نشان داده و سهام این شرکت از ۱۴۵.۱۶ دلار در ۲۸ اکتبر به ۱۲۱.۰۷ دلار در ۱۰ نوامبر کاهش یافته است.
احتمال زیادی وجود دارد که استراتژی در فهرست حذف MSCI قرار گیرد. معمولاً وقتی موضوعی تا این حد قابل پیش‌بینی است، اثر آن از قبل در بازار تخلیه شده است.
کالئو (Kaleo)
کالئو، معامله‌گر سرشناس بازار رمزارز، با اشاره به روند نزولی بیت کوین هم‌زمان با تحولات اخیر، احتمال کمبود نقدینگی و فروش اجباری بیت کوین توسط استراتژی را نامحتمل دانست.
آن‌ها نشان داده‌اند که برای توجیه رقیق‌سازی سهام عادی و جذب سرمایه‌های کلان، معیارها را تغییر می‌دهند تا نیازی به فروش مقادیر زیاد بیت کوین نداشته باشند. این تصمیم تأثیر بنیادین ناچیزی بر بیت کوین خواهد داشت.
کالئو (Kaleo)
ادامه استراتژی انباشت بیت کوین مایکل سیلور
با وجود چالش‌های قانونی، روند خریدهای استراتژی متوقف نشده است. این شرکت هفته گذشته با افزودن ۱,۰۳۶ بیت کوین، مجموع دارایی‌های خود را به ۸۵۰,۳۶۴ بیت کوین رساند. این خریدها همراه با بازخرید ۱۸۸.۳ میلیون دلاری سهام ممتاز STRC، همگی از محل فروش سهام MSTR تأمین مالی شده‌اند. حذف از شاخص MSCI هرچند تأثیری بر پذیرش استراتژی در بورس نزدک نخواهد داشت، اما تقاضای پسیو و مستمری را که منبع اصلی تأمین مالی بیت کوین‌های شرکت است، به شدت محدود می‌کند.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
