مایکل سیلور تشریح می‌کند: استراتژی مایکرو استراتژی برای پرداخت سود دلاری از طریق بیت‌کوین

دارایی‌های بیت‌کوین شرکت مایکرو استراتژی (MicroStrategy) زیربنای کسب‌وکاری است که سرمایه جذب کرده و به سرمایه‌گذاران خود سود سهام دلاری پرداخت می‌کند. مایکل سیلور، رئیس اجرایی این شرکت، در مدل درآمدی بیت‌کوین خود که در ۲۹ سپتامبر منتشر شد، تشریح کرد که چگونه این شرکت نقدینگی، هزینه‌های مالی و حقوق سهامداران مختلف را برای حفظ این درآمد و همزمان ادامه استراتژی انباشت بیت‌کوین مدیریت می‌کند.

خود بیت‌کوین هیچ کوپنی (سودی) پرداخت نمی‌کند. مایکرو استراتژی تحت شرایط اوراق بهادار خود سود سهام پرداخت می‌کند.

مایکل سیلر

این تمایز، مالکیت مستقیم بیت‌کوین را از سرمایه‌گذاری در سهام درآمدزای مایکرو استراتژی جدا می‌کند. طبق توضیحات سیلور، این ارز دیجیتال سرمایه شرکت است و تأمین مالی و ذخایر نقدی آن را به سهامی تبدیل می‌کند که درآمد دلاری به همراه دارد. تأمین مالی می‌تواند از طریق فروش سهام جدید یا فروش گزینشی دارایی‌ها انجام شود. اوراق بهادار ممتاز این شرکت با بیت‌کوین وثیقه‌گذاری نشده‌اند، بنابراین دارندگان آن‌ها ادعای مستقیمی بر کوین‌های وثیقه‌شده ندارند.

تفکیک سرمایه‌گذاری‌ها: MSTR در برابر STRC

ساختار مالی این شرکت دو نوع سرمایه‌گذاری متمایز ارائه می‌دهد: سهام عادی MSTR که مالکیت در کسب‌وکار را فراهم می‌کند، در حالی که سرمایه‌گذاران در STRC به دنبال درآمد دلاری و کاهش نوسانات قیمت هستند. سهام STRC که با نام Stretch نیز شناخته می‌شود، از نوع سهام ممتاز است و در پرداخت سود سهام و عواید حاصل از انحلال شرکت، بر سهام عادی اولویت دارد.

دارندگان سهام MSTR سود و زیان بالقوه بیشتری را از نوسانات بیت‌کوین می‌پذیرند، که به گفته سیلور این امر به حمایت از درآمد پایدارتر برای سرمایه‌گذاران STRC کمک می‌کند. سهام Stretch در حال حاضر نرخ سالانه ۱۲ درصدی دارد که به صورت نقدی و دو بار در ماه پرداخت می‌شود. این نرخ به صورت ماهانه تعدیل می‌شود تا قیمت آن نزدیک به ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری خود باقی بماند.

مدیریت نقدینگی و طرح پرداخت روزانه

مایکرو استراتژی دلارهای اختصاص‌یافته برای سود سهام و بهره بدهی را از نقدینگی موجود برای سرمایه‌گذاری و تخصیص سرمایه جدا نگه می‌دارد. این تفکیک مانع از آن می‌شود که پول تعهد شده برای پرداخت‌ها، به عنوان پول در دسترس برای خرید یا بازخرید نیز محاسبه شود.

این شرکت در ۲۵ سپتامبر پیشنهاد داد که سود سهام به صورت روزانه (شامل آخر هفته‌ها و تعطیلات) محاسبه و مبالغ اعلام‌شده معمولاً در روز کاری بعد پرداخت شود. این پیشنهاد فرکانس پرداخت را بدون تغییر در نرخ سود سهام یا کل تعهدات عادی تغییر می‌دهد. سیلور معتقد است که انتظار کوتاه‌تر برای دریافت وجه نقد، زمان‌بندی سرمایه‌گذاری مجدد را بهبود می‌بخشد.

قرار است سهامداران در تاریخ ۲۸ اکتبر در مورد این اصلاحات رأی‌گیری کنند. در صورت تصویب و اجرا، اولین تاریخ ثبت روزانه برای تعیین واجدین شرایط پرداخت سود سهام STRC، اول نوامبر و پرداخت آن در دوم نوامبر خواهد بود.