چرا قیمت پالیگان (POL) با وجود سوزاندن ۱۰۰ میلیون توکن رشد نکرد؟

بر اساس داده‌های بازار از CoinGecko، قیمت پالیگان (POL) در تاریخ ۱۲ اکتبر نزدیک به ۰.۱۰۳ دلار معامله می‌شد که از حدود ۰.۱۲ دلار در اواخر سپتامبر کاهش یافته است. این توکن حتی با وجود گزارش پالیگان مبنی بر پیشرفت در کاهش عرضه از طریق کارمزدهای تولید شده در شبکه، همچنان تحت فشار باقی مانده است.

ساندیپ نایلوال، هم‌بنیان‌گذار پالیگان، در پستی در تاریخ ۱۱ اکتبر در شبکه X اعلام کرد که شبکه حدود دو هفته قبل ۱۰۰ میلیون توکن POL را سوزانده است. ۲۲ میلیون توکن دیگر نیز که حدود ۰.۲٪ از عرضه اولیه را تشکیل می‌دهد، برای سوزاندن در مرحله بعد در صف قرار گرفته‌اند.

توکن‌سوزی ماه سپتامبر از طریق کارمزدهای انباشته شده در شبکه تأمین مالی شد و نه از توکن‌های خزانه بنیاد پالیگان. این اقدام به عنوان بخشی از مکانیسم فعلی سوزاندن کارمزد در پالیگان، توکن‌ها را برای همیشه از عرضه خارج کرد.

نایلوال همچنین فاش کرد که استک پول باز (OMS) پالیگان برای دو هفته متوالی بیش از ۱ میلیارد دلار حجم پردازش سالانه داشته است. او اشاره کرد که جزئیات بیشتری در مورد پیامدهای این زیرساخت پرداخت برای توکن POL بعداً منتشر خواهد شد.

چرا توکن‌سوزی POL از قیمت آن حمایت نکرده است؟

کاهش عرضه پالیگان همزمان با یک مکانیسم عرضه توکن موجود است که به طور مداوم POL جدید را به گردش وارد می‌کند.

بر اساس چارچوب اصلی توکنومیکس پالیگان، POL با نرخ انتشار سالانه ۲٪ طراحی شده است که به طور مساوی بین پاداش اعتبارسنج‌ها و خزانه جامعه تقسیم می‌شود.

با توجه به عرضه اولیه ۱۰ میلیارد توکنی، این مکانیسم تقریباً ۲۰۰ میلیون POL عرضه سالانه را نشان می‌دهد، بدون در نظر گرفتن اثر مرکب و هرگونه تغییرات حاکمیتی بعدی.

بنابراین، سوزاندن ۱۰۰ میلیون توکن باید در برابر عرضه مداوم ارزیابی شود و نه به عنوان کاهشی معادل در عرضه خالص سالانه.

داده‌های داشبورد عرضه و جذب ارزش POLTRACK نشان داد که پالیگان در دوره ۳۰ روزه منتهی به ۱۱ اکتبر، تقریباً ۱۷.۴۵ میلیون POL انتشار پروتکل داشته، در حالی که ۱۳.۲۳ میلیون POL کارمزد پایه برای سوزاندن جمع‌آوری کرده است.

این ارقام نشان‌دهنده افزایش خالص عرضه حدود ۴.۲۲ میلیون POL در آن دوره است، بدون در نظر گرفتن زمان‌بندی توکن‌سوزی‌های جداگانه. این موضوع نشان می‌دهد که چرا هنگام ارزیابی تغییرات عرضه پالیگان، باید عرضه توکن و از بین بردن کارمزد را با هم در نظر گرفت.

در گذشته، نرخ سوزاندن توکن در پالیگان با عملکرد قیمتی قوی‌تری همزمان بوده است. در ماه ژانویه، با افزایش فعالیت شبکه و شتاب گرفتن توکن‌سوزی، قیمت POL همزمان با افزایش حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز و کارمزد تراکنش‌ها، افزایش یافت.

با این حال، این رابطه ثابت نمانده است. POL متعاقباً با وجود توسعه مداوم زیرساخت پرداخت پالیگان، بخش زیادی از آن سودها را از دست داد.

تقاضای بازار عامل دیگری است. POL برای پرداخت کارمزد تراکنش‌ها و پشتیبانی از استیکینگ در اکوسیستم پالیگان استفاده می‌شود، اما حذف توکن‌ها از طریق کارمزدهای انباشته شده، در زمان سوزاندن، به همان میزان فعالیت خرید جدید در صرافی‌ها ایجاد نمی‌کند.

کاهش اخیر قیمت توکن ثابت نمی‌کند که توکن‌سوزی هیچ تأثیری بر بازار نداشته است، زیرا شرایط گسترده‌تر بازار ارزهای دیجیتال و فعالیت معاملاتی صرافی‌ها می‌توانند مستقل از تغییرات عرضه بر قیمت‌ها تأثیر بگذارند.

آیا فعالیت رو به رشد پرداخت پالیگان می‌تواند تقاضا برای POL را تغییر دهد؟

پالیگان به طور فزاینده‌ای بر زیرساخت‌های پرداخت و انتقال استیبل‌کوین‌ها متمرکز شده است و استک پول باز (OMS) آن برای پشتیبانی از پردازش پرداخت در سراسر بلاکچین و سیستم‌های مالی سنتی طراحی شده است.

این شبکه اخیراً TRON را در استک پول باز خود ادغام کرده است که به کسب‌وکارها امکان می‌دهد سپرده‌های USDT، خدمات کیف پول، انتقالات بین‌زنجیره‌ای و تسویه‌های فیات را از طریق یکپارچه‌سازی واحد مدیریت کنند.

این توسعه به کسب‌وکارها امکان دسترسی به زیرساخت استیبل‌کوین تثبیت‌شده TRON را می‌دهد، در حالی که از خدمات مسیریابی و تبدیل پرداخت پالیگان استفاده می‌کنند.

پالیگان تحولات دیگری مرتبط با پرداخت را نیز دنبال کرده است. در ماه می، این شبکه انتقالات خصوصی استیبل‌کوین را با استفاده از اثبات‌های دانش صفر برای پنهان کردن جزئیات تراکنش و در عین حال حفظ بررسی‌های انطباق و قابلیت‌های حسابرسی معرفی کرد.

با این حال، حجم پردازش پرداخت مستقیماً به معنای درآمد کسب شده توسط شبکه پالیگان نیست. حجم تراکنش استیبل‌کوین، ارزش منتقل شده از طریق زیرساخت پرداخت را اندازه‌گیری می‌کند، در حالی که مکانیسم سوزاندن شبکه به کارمزدهای جمع‌آوری شده از تراکنش‌های اجرا شده در پالیگان بستگی دارد.

سرویس‌هایی که در چندین بلاکچین فعالیت می‌کنند ممکن است بدون مسیریابی هر تراکنش از طریق پالیگان یا نیاز به مقدار معادل POL برای تسویه، فعالیت ایجاد کنند.

بنابراین، افشای نایلوال در مورد بیش از ۱ میلیارد دلار حجم پردازش سالانه OMS، مشخص نمی‌کند که این زیرساخت چقدر تقاضای اضافی برای POL یا درآمد کارمزد ایجاد خواهد کرد.

در حال حاضر، توسعه قابل اندازه‌گیری بعدی، سوزاندن پیشنهادی ۲۲ میلیون POL دیگر است. نایلوال تاریخ دقیقی برای اجرای آن مشخص نکرده و جزئیات بیشتر در مورد رابطه اقتصادی استک پول باز با POL همچنان فاش نشده است.