مقایسه کارمزد و توکن‌سوزی سولانا و اتریوم: کدام شبکه پیشتاز است؟

بر اساس داده‌های پلتفرم DefiLlama در ۲۲ سپتامبر، شبکه سولانا در تولید کارمزد از اتریوم پیشی گرفته، اما اتریوم همچنان در میزان توکن‌سوزی برتری دارد. این وضعیت نشان می‌دهد که هزینه‌های پرداختی توسط کاربران می‌تواند به ولیدیتورها و اپلیکیشن‌ها برسد، بدون آنکه لزوماً سودی معادل برای هولدرهای عادی توکن آن شبکه ایجاد کند.

برتری سولانا در کارمزد، پیشتازی اتریوم در توکن‌سوزی

داده‌های DefiLlama نشان می‌دهد که سولانا در یک دوره ۲۴ ساعته حدود ۱.۱ میلیون دلار کارمزد شبکه و ۱۱۷,۱۳۸ دلار درآمد گزارش‌شده (توکن‌سوزی) داشته است. در مقابل، اتریوم در همین بازه زمانی ۶۴۹,۴۲۳ دلار کارمزد و ۲۲۶,۲۹۸ دلار درآمد (توکن‌سوزی) ثبت کرده است. برای این دو شبکه، معیار «درآمد» به کارمزدهایی اشاره دارد که سوزانده شده و از چرخه عرضه خارج می‌شوند.

سولانا در معیارهای کارمزد ۷ روزه و ۳۰ روزه نیز پیشتاز بوده، در حالی که اتریوم برتری خود را در توکن‌سوزی حفظ کرده است. با این حال، این رتبه‌بندی دلاری به تنهایی مشخص نمی‌کند که کدام توکن اقتصاد بهتری دارد؛ عواملی مانند صدور توکن‌های جدید، ارزش کل شبکه و سهم درآمد ولیدیتورها که به استیک‌کنندگان می‌رسد، این مقایسه را پیچیده‌تر می‌کنند.

در بازه ۳۰ روزه، کارمزد شبکه سولانا ۲۳.۶ میلیون دلار و برای اتریوم ۱۲ میلیون دلار بوده است. در همین دوره، میزان توکن‌سوزی برای سولانا ۲.۶۶ میلیون دلار و برای اتریوم ۲.۸ میلیون دلار گزارش شده است.

کارمزدها چگونه توزیع می‌شوند؟

در مدل کارمزد سولانا، نیمی از کارمزد پایه سوزانده شده و نیمی دیگر به ولیدیتوری که بلاک را تولید کرده، پرداخت می‌شود. کارمزدهای اولویت (Priority fees) که کاربران برای تسریع تراکنش‌ها می‌پردازند، به طور کامل به ولیدیتور می‌رسد. این ساختار باعث می‌شود که افزایش کارمزدهای اولویت، درآمد ولیدیتورها را بدون افزایش میزان توکن‌سوزی بالا ببرد.

در مقابل، اتریوم کارمزدهای پایه اجرایی (execution base fees) را می‌سوزاند و انعام‌های اولویت (priority tips) را به ولیدیتورها می‌دهد. داده‌های DefiLlama همچنین کارمزدهای مربوط به Blob را هم در کل کارمزدها و هم در توکن‌سوزی اتریوم محاسبه می‌کند. این تفاوت‌ها به این معناست که حتی اگر میزان هزینه پرداختی کاربران در دو شبکه یکسان باشد، تأثیر آن بر عرضه توکن‌ها می‌تواند متفاوت باشد.

تأثیر بر هولدرها و استیک‌کنندگان

توکن‌سوزی عرضه را نسبت به آنچه می‌توانست باشد کاهش می‌دهد، اما به طور خودکار به کیف پول هولدرها اعتباری اضافه نمی‌کند یا افزایش قیمت را تضمین نمی‌کند. درآمد یک ولیدیتور نیز به طور خودکار به تمام کسانی که از طریق آن استیک کرده‌اند، تعلق نمی‌گیرد.

در سولانا، پاداش‌های استیکینگ (که از کارمزدها مجزا هستند) بر اساس نرخ تورم توزیع می‌شوند و کمیسیون ولیدیتورها بر دریافتی نهایی استیک‌کنندگان تأثیر می‌گذارد. اخیراً پروژه Jito امکانی را فراهم کرده که ولیدیتورها بتوانند کارمزدهای اولویت را با استیک‌کنندگان خود به اشتراک بگذارند، اما این موضوع به انتخاب خود ولیدیتورها بستگی دارد.

برای یک هولدر عادی، تفاوت اصلی بین صرفاً «نگهداری دارایی» و «مشارکت در یک طرح پاداش‌دهی خاص» است. افزایش کارمزدهای شبکه به معنای دریافت سود برای یک هولدر غیرفعال نیست.

تصویر بزرگتر: ارزش شبکه و صدور توکن

برتری اتریوم در ارزش دلاری توکن‌سوزی باید در کنار ارزش بازار بسیار بزرگتر آن سنجیده شود. در زمان تهیه این گزارش، ارزش بازار اتریوم ۳۳۵ میلیارد دلار و ارزش بازار سولانا ۶۹ میلیارد دلار بود. بنابراین، میزان توکن‌سوزی تقریباً مشابه در بازه ۳۰ روزه، درصد بزرگتری از ارزش بازار سولانا را تشکیل می‌دهد.

با این حال، برای ارزیابی بازده واقعی یک سرمایه‌گذاری، باید میزان صدور توکن‌های جدید را نیز در نظر گرفت. ممکن است یک شبکه توکن‌سوزی بالایی داشته باشد، اما صدور توکن‌های جدید آنقدر زیاد باشد که اثر توکن‌سوزی را خنثی کند. بدون داشتن داده‌های دقیق و هم‌دوره از صدور و سوزاندن توکن‌ها برای هر دو شبکه، نمی‌توان به طور قطعی در مورد برتری یکی بر دیگری از نظر بازده سرمایه‌گذاری قضاوت کرد.