فدرال رزرو آماده افزایش نرخ بهره است؛ واکنش بیت‌کوین و بازارها چه خواهد بود؟

معامله‌گران ممکن است از افزایش مورد انتظار نرخ بهره عبور کنند و بیشتر به این توجه کنند که نرخ‌های بالاتر چه پیامی درباره وضعیت اقتصاد دارند.

پس از انتشار داده‌های تورمی بالاتر از انتظار در روز جمعه، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در هفته آینده بیش از پیش تقویت شده است. بازارها زمان زیادی برای آماده شدن در برابر این تصمیم داشته‌اند و همین موضوع این سؤال را مطرح می‌کند که آیا افزایش نرخ بهره واقعاً تأثیر شدیدی خواهد داشت یا خیر.

شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته (Core CPI) در ماه اوت ۰.۳ درصد افزایش یافت؛ در حالی که اقتصاددانان انتظار رشد ۰.۲ درصدی را داشتند. تورم کلی نیز در این ماه ۰.۴ درصد افزایش پیدا کرد و نسبت به سال گذشته به ۳.۴ درصد رسید؛ هر دو رقم مطابق پیش‌بینی‌ها بودند.

این گزارش پس از انتشار داده‌های بالاتر از انتظار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در اوایل هفته منتشر شد و یک روز پس از آن نیز بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را افزایش داد. بانک آمریکا انتظار دارد فدرال رزرو هفته آینده نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و تا پایان سال نیز ۵۰ واحد پایه دیگر به سیاست‌های انقباضی خود اضافه کند.

اولی سونولا، تحلیلگر مؤسسه رتبه‌بندی فیچ، گفت داده‌های اخیر تورمی، «توجیه توقف افزایش نرخ بهره را برای فدرال رزرو دشوارتر کرده است.»

با این حال، بیت‌کوین پس از انتشار این گزارش رشد کرد و در حال حاضر در محدوده ۷۸ هزار و ۶۰۰ دلار معامله می‌شود که طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱.۵ درصد افزایش داشته است.

جوئل کروگر، استراتژیست بازارهای جهانی در شرکت LMAX Group، گفت معامله‌گران پیش از انتشار داده‌های تورمی نیز احتمال افزایش نرخ بهره را در نظر گرفته بودند.

کروگر اظهار داشت:

بخش قابل توجهی از ریسک‌های ناشی از سیاست‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو، تا حد زیادی پیش‌خور شده است.

به همین دلیل، اگر فدرال رزرو همان کاری را انجام دهد که بازار انتظار دارد، واکنش بازارها ممکن است محدود باشد. حرکت بزرگ‌تر احتمالاً زمانی رخ خواهد داد که بانک مرکزی برخلاف انتظارات، از افزایش نرخ بهره خودداری کند.

کروگر افزود:

ما احتمال یک حرکت صعودی بزرگ در دارایی‌های پرریسک را در صورتی که فدرال رزرو نتواند انتظارات سخت‌گیرانه بازار را برآورده کند، بیشتر می‌بینیم.

مت منیا، استراتژیست ارشد تحقیقات کریپتو در شرکت 21Shares، معتقد نیست که افزایش نرخ بهره به‌طور خودکار یک مشکل برای بیت‌کوین ایجاد کند. او اشاره کرد که بیت‌کوین پس از انتشار داده‌های تورمی هسته‌ای بالاتر از انتظار، در بازه ۳۰ روزه بعدی به‌طور میانگین ۲.۱۳ درصد رشد کرده است.

منیا همچنین به رشد اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) اشاره کرد و آن را نشانه‌ای دانست که معامله‌گران هنوز از دارایی‌های پرریسک بازار رمزارز فاصله نگرفته‌اند.

مارک کانرز، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Risk Dimensions، گفت:

این موضوع به مشکلات مربوط به تورم و اعتبار سیاست‌گذاری بازمی‌گردد.

او با اشاره به رشد هم‌زمان بیت‌کوین و طلا پس از انتشار داده‌های جدید، توضیح داد که پیش‌تر معتقد بود کاهش فشارهای تورمی می‌تواند به رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، اجازه دهد نرخ بهره را ثابت نگه دارد. اما داده‌های روز جمعه شرایط را تغییر دادند.

کانرز گفت:

بازار اکنون هر دو طرف سیاست پولی را به چالش کشیده است. بسنت اولین حرکت را انجام داد. حتی سه برابر کردن خرید اوراق قرضه خزانه‌داری نیز نتوانست بازدهی اوراق بلندمدت را کاهش دهد. اکنون وارش، پس از صحبت درباره کاهش تورم، به سمت افزایش نرخ بهره سوق داده می‌شود.

کانرز به افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری در تمام سررسیدها اشاره کرد؛ آن هم در شرایطی که وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، برنامه خرید اوراق قرضه بلندمدت را گسترش داده است. به گفته او، این حرکت نشان می‌دهد نگرانی سرمایه‌گذاران تنها درباره تصمیم هفته آینده فدرال رزرو نیست.

این موضوع ممکن است یکی از دلایل مقاومت بیت‌کوین در برابر فشار نرخ‌های بهره باشد. به‌طور معمول، افزایش نرخ بهره برای بیت‌کوین یک عامل منفی محسوب می‌شود، زیرا دارایی‌های سودده را جذاب‌تر می‌کند. اما کانرز معتقد است اگر افزایش بازدهی اوراق ناشی از نگرانی درباره تورم، بدهی دولت و اعتبار سیاست‌های اقتصادی باشد، بیت‌کوین و طلا می‌توانند هم‌زمان به‌عنوان گزینه‌های جایگزین مورد توجه قرار گیرند.

کانرز در پایان گفت:

ما نمی‌توانیم نفت تولید کنیم و نمی‌توان ارزش بیت‌کوین را با چاپ پول کاهش داد.