بر اساس اسناد ثبت شده در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در تاریخ ۲۲ اکتبر، شرکت فرانکلین تمپلتون سهام دو صندوق جدید خود با نام‌های Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF و Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF را برای معامله در بورس نزدک ثبت کرده است.
این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری سنتی در سهام را با سیستمی ترکیب می‌کنند که درآمد حاصل از سود سهام را به سمت سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با بیت‌کوین هدایت می‌کند. نمادهای پیشنهادی برای این صندوق‌ها FBEQ و FIBT هستند، هرچند فرانکلین تمپلتون هنوز زمان دقیقی برای شروع معاملات اعلام نکرده است.
نظر تحلیل‌گران و طراحی هوشمندانه محصول
نیت گراسی، تحلیلگر ETF، در تاریخ ۲۶ اکتبر توجهات را به این محصولات جلب کرد و آن‌ها را صندوق‌هایی توصیف کرد که سهام شرکت‌های آمریکایی را نگهداری کرده و سود سهام آن‌ها را به بیت‌کوین اختصاص می‌دهند.
اساساً مانند سرمایه‌گذاری در S&P 500 و Nasdaq 100 است که سود سهام آن به بیت‌کوین اختصاص می‌یابد.
Nate Geraci
گراسی با توصیف ساختار برنامه‌ریزی شده این صندوق‌ها به عنوان روشی در دسترس برای سرمایه‌گذاران سنتی سهام جهت کسب دسترسی به بازار ارزهای دیجیتال، افزود که این صندوق‌ها تخصیص ۵ درصدی به بیت‌کوین را هدف قرار داده‌اند و رویکرد فرانکلین تمپلتون را «طراحی هوشمندانه محصول» خواند.
این استراتژی تبدیل سود سهام به بیت‌کوین چگونه کار می‌کند؟
استراتژی سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها به این صورت است که سودهای نقدی دریافتی از سبد سهام زیربنایی را به طور سیستماتیک برای خرید ابزارهای مرتبط با بیت‌کوین مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کند. بر اساس prospetus (دفترچه امیدنامه) صندوق، سودهای نقدی عادی و ویژه در روز معاملاتی پس از تاریخ ex-dividend مربوطه، به بخش تخصیص یافته به بیت‌کوین در شاخص اضافه می‌شوند.
این صندوق‌ها از طریق ابزارهایی مانند محصولات قابل معامله در بورس (ETP) بیت‌کوین، قراردادهای آتی، اختیار معامله و رسیدهای سپرده واجد شرایط، شاخص‌های خود را دنبال خواهند کرد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران مالک سهام ETF خواهند بود که در معرض دارایی‌های مرتبط با سهام و بیت‌کوین قرار دارد، نه اینکه بیت‌کوین مستقیماً به کیف پول شخصی آن‌ها واریز شود.
تخصیص دارایی‌ها با انباشت سود سهام یا نوسانات قیمت بازار تغییر می‌کند و محدودیت‌های مشخصی برای کنترل میزان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین در هر سبد وجود دارد. در بازبینی فصلی، اگر تخصیص بیت‌کوین از ۵٪ فراتر رود، به ۴.۵٪ کاهش می‌یابد. همچنین یک سقف ۲۰ درصدی جداگانه نیز اعمال می‌شود که در صورت عبور از آن، تخصیص به ۴.۵٪ کاهش خواهد یافت.
کارمزدها و جزئیات ساختاری
در دفترچه امیدنامه به‌روز شده، کارمزد مدیریت سالانه ۰.۰۹٪ برای صندوق Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF و ۰.۱۹٪ برای صندوق Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF ذکر شده است. این مبالغ به ترتیب معادل تقریباً ۹ و ۱۹ دلار در سال برای هر ۱۰٬۰۰۰ دلار سرمایه‌گذاری است.
این اسناد شرکت VettaFi را به عنوان ارائه‌دهنده شاخص معرفی کرده و اجازه می‌دهد برخی از ابزارهای مرتبط با بیت‌کوین از طریق یک شرکت تابعه کاملاً متعلق به آن در جزایر کیمن نگهداری شوند. دفترچه امیدنامه هشدار می‌دهد که نوسانات ارزهای دیجیتال، ریسک ابزارهای مشتقه، هزینه‌های معامله و تغییرات نظارتی می‌تواند بر عملکرد صندوق تأثیر بگذارد.
گام‌های بعدی برای ETFهای فرانکلین تمپلتون
پروسه ثبت این صندوق‌ها از ماه ژوئن آغاز شده و با اصلاحیه‌هایی در ماه‌های آگوست، سپتامبر و اکتبر ادامه یافته است. با اینکه ثبت سهام در نزدک یک گام مهم است، اما تاریخ دقیق شروع معاملات هنوز تأیید نشده و مشخص نیست که سرمایه‌گذاران در زمان شروع، چه مقدار سرمایه به این صندوق‌ها وارد خواهند کرد.
این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود.
