طلا در آستانه جهش به ۴۷۰۰ دلار؛ همه نگاه‌ها به سخنرانی وارش

قیمت طلا همچنان نزدیک به بالاترین سطح سه ماه اخیر قرار دارد و سرمایه‌گذاران همزمان تورم چسبنده، تحولات بازار اوراق خزانه و نخستین سخنرانی کوین وارش در جکسون هول را زیر نظر دارند.

قیمت طلا در روز پنجشنبه بالای ۴۶۰۰ دلار به ازای هر اونس باقی ماند؛ در حالی که سرمایه‌گذاران خود را برای نخستین سخنرانی مهم کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول آماده می‌کنند. این فلز گران‌بها همچنان بخش عمده‌ای از رشد قدرتمند خود در ماه اوت را حفظ کرده است؛ هرچند نگرانی‌های جدید درباره تورم دوباره بر بازار سایه انداخته‌اند.

قیمت لحظه‌ای طلا حدود ۰.۲ درصد افزایش یافت و به ۴۵۹۹.۵۷ دلار رسید، در حالی که معاملات آتی طلا در محدوده ۴۶۵۲.۷۰ دلار قرار داشت. شمش طلا در اوایل هفته به بالاترین سطح سه ماه اخیر رسید، اما انتشار داده‌های تورمی بالاتر از انتظار، روند صعودی پنج‌روزه آن را متوقف کرد. طلا در ماه اوت تاکنون حدود ۱۴ درصد رشد کرده و نگرانی‌ها درباره استقراض دولت، ارزش دلار و مداخلات در بازار اوراق خزانه از عوامل اصلی حمایت‌کننده از آن بوده‌اند.

این حرکت همزمان با قدرت گرفتن سایر دارایی‌های کمیاب رخ داده است. بیت‌کوین و طلا اخیراً همزمان رشد کرده‌اند؛ زیرا کاهش بازده اوراق بلندمدت و ضعف دلار بار دیگر توجه بازار را به اصطلاح «معامله کاهش ارزش پول» (Debasement Trade) جلب کرده است. در همین حال، افزایش بازخرید اوراق خزانه آمریکا بحث‌ها درباره پیامدهای بلندمدت افزایش بدهی دولت این کشور را تشدید کرده است.

تحولات بازار اوراق خزانه به رشد طلا در ماه اوت کمک می‌کند

آخرین موج صعودی طلا پس از آن شدت گرفت که وزارت خزانه‌داری آمریکا خرید اوراق قرضه دولتی با سررسیدهای بلندمدت را برای حمایت از نقدینگی افزایش داد. این تغییرات در ابتدا به کاهش بازده اوراق منجر شد و بار دیگر تقاضا برای دارایی‌هایی را افزایش داد که سرمایه‌گذاران معمولاً از آنها به‌عنوان پوششی در برابر کاهش ارزش پول استفاده می‌کنند.

این شرایط با توجه به عبور بدهی فدرال آمریکا از ۴۰ تریلیون دلار اهمیت بیشتری پیدا کرده است. نگرانی درباره اینکه مداخلات در بازار اوراق تا چه اندازه می‌توانند مشکل بنیادی کسری مالی دولت را حل کنند نیز در بحث‌های اخیر مربوط به بازار خزانه‌داری مطرح بوده است.

روند کلی صعودی طلا نیز در کنار این نگرانی‌های کلان اقتصادی تقویت شده است. طبق داده‌های مورد استناد BeInCrypto، صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا در هفته گذشته بیش از ۲۸ تن طلا به دارایی‌های خود اضافه کردند که قوی‌ترین میزان انباشت هفتگی از ماه ژانویه محسوب می‌شود.

قیمت طلا همچنین دوباره بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه قرار گرفته است؛ موضوعی که نشان‌دهنده بهبود شرایط تکنیکال این فلز پس از افت قبلی آن است.

سخنرانی وارش در جکسون هول؛ محرک بعدی قیمت طلا

اکنون توجه بازار به روز جمعه معطوف شده است. طبق برنامه رسمی فدرال رزرو، کوین وارش ساعت ۱۰ صبح به وقت شرق آمریکا در تاریخ ۲۸ اوت سخنرانی اصلی خود را در نشست جکسون هول انجام خواهد داد. این نخستین سخنرانی مهم او در جکسون هول از زمان تصدی ریاست فدرال رزرو خواهد بود.

بازارها به دنبال نشانه‌هایی درباره رویکرد وارش در قبال تورم هستند. تورم PCE ماه ژوئیه در سطح سالانه ۳.۷ درصد باقی ماند که همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است. در همین حال، رویترز گزارش داده احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر به حدود ۳۶ درصد کاهش یافته، در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره تا ماه دسامبر حدود ۷۲ درصد برآورد شده است.

تأثیر این شرایط بر طلا نسبتاً روشن است. یک موضع انقباضی و تهاجمی از سوی وارش می‌تواند بازده واقعی اوراق و ارزش دلار را افزایش دهد و در نتیجه به دارایی بدون بازدهی مانند طلا فشار وارد کند.

در مقابل، اگر وارش موضعی کمتر تهاجمی اتخاذ کند، روایت کاهش ارزش پول می‌تواند دوباره تقویت شود و مسیر صعود طلا به سمت ۴۷۰۰ دلار هموار شود.

سطح ۴۷۰۰ دلار در حال حاضر یکی از مهم‌ترین اهداف تکنیکال در پیش‌بینی‌های جدید قیمت طلا محسوب می‌شود. سرمایه‌گذارانی که طلا را به‌عنوان یک دارایی دفاعی بلندمدت بررسی می‌کنند، همچنین می‌توانند ویژگی‌های آن را با اوراق خزانه آمریکا مقایسه کرده و برای ارزیابی قدرت نسبی بازار فلزات گران‌بها، نسبت طلا به نقره را زیر نظر داشته باشند.