بیت‌کوین در برابر طلا شکست خورد؟ تحلیل جدید پیتر شیف بازار را شوکه کرد

پیتر شیف از سرمایه‌گذاران خواسته است از بیت‌کوین (BTC) و سهام شرکت استراتژی (Strategy، با نام سابق MicroStrategy و نماد MSTR) خارج شوند؛ چراکه قیمت طلا از سطح ۴۴۰۰ دلار در هر اونس عبور کرده است. این طرفدار قدیمی طلا معتقد است سرمایه‌ها دوباره در حال حرکت به سمت دارایی‌های سخت و سنتی هستند.

هشدار شیف روز سه‌شنبه منتشر شد؛ یک روز پس از آنکه شرکت استراتژی بار دیگر فروش بیت‌کوین خود را تأیید کرد. در همین زمان، طلا و نقره به بالاترین سطوح چند هفته اخیر رسیدند، اما بیت‌کوین تقریباً بدون تغییر باقی ماند.

چرا شیف بیت‌کوین را نقطه مقابل طلا می‌داند؟

قیمت طلا صبح سه‌شنبه به ۴۴۰۲.۴۳ دلار به ازای هر اونس رسید که رشد روزانه ۰.۲۸ درصدی را نشان می‌دهد. این فلز گران‌بها طی یک ماه گذشته ۶.۷۸ درصد و در یک سال اخیر حدود ۲۹.۶ درصد افزایش قیمت داشته است.

نقره نیز به ۶۵.۸۴ دلار رسید و بالاترین سطح هفت هفته اخیر را ثبت کرد. این فلز در ۱۲ ماه گذشته نزدیک به ۷۴ درصد رشد کرده است.

تقاضای مؤسسات چینی و خریدهای مداوم بانک‌های مرکزی، بخش بزرگی از رشد طلا در سال جاری را حمایت کرده‌اند.

هر دو رشد پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا اتفاق افتاد؛ داده‌هایی که انتظارات بازار برای افزایش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داد. با این حال، بیت‌کوین از همین تغییر شرایط اقتصادی سود چندانی نبرد. شیف معتقد است این اختلاف نشان‌دهنده یک تفاوت ساختاری میان بیت‌کوین و طلاست.

او در شبکه اجتماعی X نوشت:

وقتی طلا ابتدا شکست صعودی داشت، بیت‌کوین سقوط کرد. زمانی که طلا اصلاح کرد، بیت‌کوین رشد کرد. حالا که اصلاح طلا تمام شده و دوباره وارد روند صعودی شده است، بیت‌کوین بار دیگر کاهش یافته است. بیت‌کوین ضدطلا است؛ هرچه طلا بیشتر رشد کند، بیت‌کوین بیشتر کاهش خواهد یافت.

شرایط بازار روز سه‌شنبه تا حدی از دیدگاه شیف حمایت می‌کرد. بیت‌کوین در محدوده ۶۵ هزار و ۲۵۴ دلار معامله شد که تنها ۰.۵ درصد افزایش طی ۲۴ ساعت داشت و ارزش بازار آن نزدیک به ۱.۳۱ تریلیون دلار بود.

با این حال، سابقه بازار این نظریه را پیچیده می‌کند. طلا در ماه ژوئن اخیراً به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کرده بود، اما بیت‌کوین در آن دوره نیز رشد قابل توجهی ثبت نکرد.

فروش دوباره بیت‌کوین توسط استراتژی برای افزایش ذخایر دلاری

شرکت استراتژی هفته گذشته ۱۶۹۰ واحد بیت‌کوین به ارزش ۱۰۸.۶ میلیون دلار فروخت. میانگین قیمت فروش این بیت‌کوین‌ها پس از کسر هزینه‌ها حدود ۶۴۲۶۲ دلار برای هر واحد بود.

این شرکت سپس از درآمد حاصل برای بازخرید سهام ممتاز STRC استفاده کرد؛ سهامی که همچنان پایین‌تر از ارزش اسمی خود معامله می‌شود.

استراتژی همچنین با فروش ۶.۵۹ میلیون سهم عادی، حدود ۶۵۳.۱ میلیون دلار سرمایه جذب کرد. ذخایر نقدی دلاری این شرکت تا تاریخ ۹ آگوست به ۴.۶۵ میلیارد دلار رسید، در حالی که میزان دارایی بیت‌کوینی آن به ۸۴۰۴۴۷ واحد BTC کاهش یافت.

قیمت فروش اخیر بسیار پایین‌تر از میانگین قیمت خرید این شرکت قرار دارد. میانگین هزینه خرید کل بیت‌کوین‌های استراتژی حدود ۷۵۳۸۵ دلار به ازای هر بیت‌کوین است؛ بنابراین فروش هفته گذشته با زیان ثبت شده است.

شیف این اقدام را بیشتر یک مشکل مربوط به وثیقه و فشار مالی می‌داند تا صرفاً یک تصمیم مدیریت نقدینگی.

مایکل سیلور نیز همچنان تأکید دارد که شخصاً هیچ بیت‌کوینی نفروخته است، هرچند شرکت تحت مدیریت او در حال فروش بخشی از دارایی‌های بیت‌کوینی خود است.

البته همه تحلیلگران اختلاف عملکرد طلا و بیت‌کوین را مانند شیف تفسیر نمی‌کنند. گوردون گرانت، مدیر پرتفوی و رئیس بخش مشتقات در شرکت Bitwise، معتقد است آزمون واقعی بیت‌کوین به‌عنوان «طلای دیجیتال» بیشتر به میزان پذیرش آن توسط کشورهای تحت تحریم مربوط است تا صرفاً حرکت قیمت.

رشد طلا و فروش‌های اخیر استراتژی اکنون هم‌زمان اتفاق افتاده‌اند. اینکه این دو روند همچنان به یکدیگر مرتبط باقی بمانند، به تصمیم بعدی فدرال رزرو و میزان نیاز مایکل سیلور به جذب نقدینگی بستگی خواهد داشت.