احساسات صعودی بیت‌کوین به اوج دو ساله رسید؛ عبور قیمت از ۸۷ هزار دلار

احساسات در بازار ارزهای دیجیتال به شدت صعودی شده است، زیرا قیمت بیت‌کوین (BTC) با عبور از مرز ۸۷,۳۰۰ دلار، تحت تأثیر یک «شورت اسکوییز» (فشار بر فروشندگان استقراضی) بزرگ و جهش در حجم گفتگوهای اجتماعی، افزایش یافت.

جهش حجم معاملات با اهرم فشار فروشندگان

بر اساس داده‌های پلتفرم هوش تحلیلی Santiment، نظرات و بحث‌های عمومی پیرامون بیت‌کوین و بازار گسترده‌تر کریپتو به بالاترین سطح از نظر به‌کارگیری واژگان مثبت از دسامبر ۲۰۲۴ رسیده است. این خوش‌بینی در شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear and Greed Index) نیز منعکس شد که در ۲۱ سپتامبر از ۵۱ در هفته قبل به ۷۸ رسید. این افزایش ۲۷ واحدی، شاخص را از وضعیت خنثی به محدوده بالای «طمع» منتقل کرد.

این داده‌ها نشان‌دهنده یک تغییر سریع و گسترده در روانشناسی بازار است، نه فقط افزایش احساسات در میان گروه کوچکی از معامله‌گران. پلتفرم Santiment در پستی در شبکه X اشاره کرد که با افزایش قیمت‌ها، کلمات کلیدی صعودی مانند «بالاتر»، «صعودی» و «فراتر» بر احساسات نزولی در کانال‌های اجتماعی غلبه کردند. این روند، معکوس ترس شدیدی بود که در اواخر ژوئن هنگام سقوط بیت‌کوین به زیر ۶۰,۰۰۰ دلار مشاهده شد.

Santiment اعلام کرد که ترس از دست دادن فرصت (FOMO) به بالاترین سطح خود در نزدیک به دو سال گذشته رسیده است. این موضوع این دیدگاه را تقویت می‌کند که معامله‌گران و سرمایه‌گذاران به جای واکنش به بهبود عوامل بنیادین، به دنبال پیوستن به این رالی هستند.

این حرکت صعودی ناگهانی با لیکویید شدن‌های سنگین در بازار مشتقات تشدید شد. در یک دوره ۲۴ ساعته، حدود ۶۴۸ میلیون دلار پوزیشن فروش (short) از بین رفت و معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت شرط‌بندی کرده بودند را مجبور به خرید مجدد دارایی‌ها برای پوشش موقعیت‌های خود کرد. این خرید اجباری با جهش ۳۹ درصدی در حجم کل معاملات کریپتو همزمان شد و به افزایش قیمت‌ها و تشویق بیشتر FOMO در میان فعالان خرد و نهادی دامن زد.

با وجود موج لیکویید شدن پوزیشن‌های فروش، اهرم در بازار همچنان در حال افزایش است. به گفته Santiment، بهره باز (Open Interest) با ۷.۶ درصد افزایش به حدود ۱۵۶ میلیارد دلار رسیده است. این تغییر نشان می‌دهد که معامله‌گران به جای کاهش ریسک، در حال افزودن اهرم جدید هستند.

الگوهای تاریخی و سیگنال‌های هشداردهنده

معیارهای تسلط اجتماعی Santiment تضاد آشکاری را بین رفتار اخیر جمعیت و احساسات فعلی نشان می‌دهد. در اواخر ژوئن، موجی از ترس اجتماعی بر نظرات حاکم بود و بیت‌کوین زیر ۶۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد که در نهایت یک کف محلی را ثبت کرد. در مقابل، در ۲۱ سپتامبر، با عبور بیت‌کوین از مرز ۸۷,۰۰۰ دلار، احساسات اجتماعی بزرگترین جهش صعودی خود را از دسامبر ۲۰۲۴ به ثبت رساند.

افزایش همزمان شاخص ترس و طمع از ۵۱ به ۷۸، تحلیل Santiment را تقویت می‌کند: خوش‌بینی نه تنها در حال افزایش است، بلکه به طور غیرمعمولی در چندین معیار احساسات متمرکز شده است.

از نظر تاریخی، اجماع اجتماعی شدید اغلب به عنوان یک شاخص متضاد (contrarian indicator) عمل می‌کند. اطمینان همگانی از اینکه قیمت‌ها «از اینجا بالاتر خواهند رفت» اغلب با سقف‌های محلی یا فازهای تثبیت قیمت همزمان می‌شود، زیرا معاملات بیش از حد شلوغ، نقدینگی کمتری برای تداوم رشد فوری باقی می‌گذارد.

رسیدن شاخص ترس و طمع به عدد ۷۸، تضمینی برای یک بازگشت قریب‌الوقوع نیست و بازارهای قوی می‌توانند در حالی که به رشد خود ادامه می‌دهند، در منطقه «طمع» باقی بمانند. با این حال، این موضوع نشان می‌دهد که نسبت ریسک به پاداش در مقایسه با زمانی که بازار با ترس تعریف می‌شد، نامطلوب‌تر شده است.

بنابراین، تصویر کلی صعودی اما به طور فزاینده‌ای شلوغ است. ادامه رشد در صورتی متقاعدکننده‌تر خواهد بود که با تقاضای پایدار در بازار اسپات، نرخ‌های تأمین مالی (funding rates) کنترل‌شده و رشد کندتر بهره باز حمایت شود. در مقابل، عدم موفقیت در حفظ سطح شکسته‌شده در حالی که اهرم و لیکویید شدن‌ها افزایش می‌یابد، خطر یک عقب‌نشینی یا یک آبشار لیکوییدیشن گسترده‌تر را افزایش می‌دهد.