حذف مایکرواستراتژی از شاخص‌های ام‌اس‌سی‌آی و احتمال فشار فروش بر بیت کوین

موسسه شاخص‌ساز MSCI اعلام کرد که شرکت Strategy متعلق به مایکل سیلور را در بازنگری نوامبر ۲۰۲۶ از شاخص‌های سهامی خود حذف می‌کند. این تصمیم که پس از بسته شدن بازار در تاریخ ۳۰ نوامبر اجرایی خواهد شد، ناشی از روش‌شناسی جدید این نهاد برای ارزیابی شرکت‌های غیرعملیاتی است. علاوه بر استراتژی، شرکت ژاپنی متپلنت (Metaplanet) و شرکت بریتانیایی یلو کیک (Yellow Cake) نیز مشمول این تصمیم شده‌اند.

خروج میلیاردی سرمایه از سهام مایکرواستراتژی

قوانین اصلاح‌شده MSCI بررسی می‌کند که آیا شرکت‌ها دارایی‌های عملیاتی قابل‌توجهی دارند یا رفتار مالی آن‌ها بیشتر شبیه به صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. استراتژی برآورد کرده که صندوق‌های غیرفعال مبتنی بر شاخص‌های MSCI حدود ۱۳ میلیون سهم MSTR معادل ۳.۱ درصد از کل سهام شرکت به ارزش تقریبی ۱.۵۷ میلیارد دلار را در اختیار دارند. با این حال، تحلیلگران جی‌پی مورگان تخمین می‌زنند خروج سرمایه ناشی از این تصمیم ممکن است به ۲.۸ میلیارد دلار برسد و در صورت الگوبرداری سایر شاخص‌سازان بزرگ، این خروج تا ۸.۸ میلیارد دلار افزایش یابد.

تاثیر افت سهام شرکت بر خریدهای آتی بیت کوین

فشار فروش ایجادشده مستقیماً متوجه سهام استراتژی است و شامل دارایی‌های بیت کوین در ترازنامه این شرکت نمی‌شود. اما از آنجا که مدل تجاری استراتژی مبتنی بر انتشار سهام عادی و ممتاز برای تامین مالی خریدهای جدید رمزارز است، افت ارزش سهام می‌تواند جمع‌آوری سرمایه تازه را گران‌تر و دشوارتر سازد. این شرکت در آخرین خرید خود بین ۲ تا ۸ نوامبر، ۱,۰۳۶ بیت کوین را به ارزش ۸۱.۹ میلیون دلار اضافه کرد و مجموع دارایی‌های خود را به ۸۵۰,۳۶۴ واحد رساند.

همزمانی افت خرید شرکتی با خروج سرمایه از ETFها

این چالش در حالی مطرح می‌شود که بازار بیت کوین زیر سطح ۷۵ هزار دلار با افت تقاضا روبه‌رو است و صندوق‌های ETF اسپات آمریکا در هفته ابتدایی نوامبر حدود ۱.۲۸ میلیارد دلار و در ادامه ۲۰۱ میلیون دلار دیگر خروج خالص سرمایه را ثبت کردند. با توجه به اینکه شرکت‌های عمومی حدود ۱.۳ میلیون بیت کوین در اختیار دارند و استراتژی دو سوم این سهم را به خود اختصاص داده است، کاهش فعالیت این خریدار عمده می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر بازار ارزهای دیجیتال وارد کند.