افت بیت‌کوین به زیر ۶۷ هزار دلار، ارزش ذخیره بیت‌کوین Strategy را بیش از ۷ میلیارد دلار پایین‌تر از بهای خرید آن برد. بر اساس آخرین گزارش 8-K این شرکت به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، Strategy تا ۹ نوامبر ۸۵۰٬۳۶۴ بیت‌کوین در اختیار داشته که در مجموع با پرداخت ۶۴٫۱۶ میلیارد دلار خریداری شده‌اند.
میانگین بهای خرید هر بیت‌کوین، با احتساب کارمزد، ۷۵٬۴۵۶ دلار بوده است. در قیمت حدود ۶۶٬۹۳۵ دلار، ارزش این دارایی به نزدیک ۵۶٫۹ میلیارد دلار و زیان تحقق‌نیافته آن به حدود ۷٫۲ میلیارد دلار می‌رسد. بازگشت به نقطه سربه‌سر از این سطح، به رشد حدود ۱۲٫۷ درصدی بیت‌کوین نیاز دارد.
هنگام تهیه گزارش، بیت‌کوین پس از افت موقت تا حدود ۶۶٬۵۸۰ دلار، نزدیک ۶۷٬۲۰۰ دلار معامله می‌شد. تنها حدود یک ماه پیش، Bitcoin.com News گزارش داده بود که شرکت سیلور، حتی پس از افت نزدیک به ۱۰ درصدی سهام MSTR در واکنش به اخبار MSCI، همچنان حدود ۵ میلیارد دلار سود تحقق‌نیافته از بیت‌کوین داشت.
افت بازار و ادامه خرید Strategy
ریزش روز شنبه، بیت‌کوین را به پایین‌ترین سطح سه ماه اخیر رساند. تحلیلگران از بیش از ۳۳۰ میلیون دلار لیکوییدشدن موقعیت‌های معاملاتی در بازار رمزارز طی دو ساعت خبر دادند؛ در همین بازه بیت‌کوین به زیر ۶۷ هزار دلار، اتر به زیر ۱٬۹۰۰ دلار و XRP به زیر یک دلار افت کرد.
شماری از تحلیلگران نموداری، افت بیش از ۲۰ درصدی بیت‌کوین از سقف سپتامبر را نشانه ورود دوباره آن به بازار نزولی دانستند. بر اساس ارقام گزارش، بیت‌کوین در هفت روز حدود ۱۱٫۶ درصد و در ۳۰ روز ۱۷ درصد کاهش یافته و حدود ۴۷ درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی ۱۲۶٬۰۸۰ دلاری اکتبر ۲۰۲۵ قرار دارد. شاخص ترس و طمع رمزارزها نیز جمعه‌شب عدد ۱۳، معادل «ترس شدید»، را ثبت کرد.
Strategy در جریان افت بازار به خرید ادامه داده است. گزارش ۹ نوامبر نشان می‌دهد این شرکت ۱٬۰۳۶ بیت‌کوین دیگر را با میانگین قیمت ۷۹٬۰۱۲ دلار خریداری کرده و منابع آن را از فروش سهام MSTR تأمین کرده است. ارزش همین خرید تازه نیز اکنون حدود ۱۵ درصد زیر بهای خرید قرار دارد.
فشار بر سهام و پشتوانه پرداخت سود
سهام MSTR معاملات جمعه را در قیمت ۱۱۱٫۶۲ دلار به پایان رساند؛ حدود ۲۲ درصد پایین‌تر از قیمت پایانی ۱۴۲٫۵۴ دلاری ۴ نوامبر. به گزارش Bitcoin.com News، این افت پس از تصمیم MSCI در همان هفته برای حذف Strategy از شاخص‌هایش رخ داد.
فونگ لی، مدیرعامل Strategy، در مصاحبه روز پیش از انتشار گزارش با CNBC، نگرانی درباره حذف از شاخص‌ها را کم‌اهمیت دانست. به گفته او، تنها حدود ۳ درصد از سهام شرکت به شاخص‌های MSCI وابسته است و انتظار می‌رود حذف از آن‌ها اثر محدودی داشته باشد. در همین حال، MSCI اعلام کرده شرکت بریتانیایی The Smarter Web Company، که ذخیره بیت‌کوین دارد، از ۳۰ نوامبر به شاخص شرکت‌های بسیار کوچک آن اضافه می‌شود.
پرداخت سود سهام ممتاز نیز توجه منتقدان را جلب کرده است. پیتر شیف اخیراً هم‌زمان با افت بیت‌کوین، بازده ۱۲ درصدی سهام ممتاز Strategy را زیر سؤال برد. طبق گزارش شرکت، ذخیره دلاری آن تا ۸ نوامبر ۴٫۷۷ میلیارد دلار بوده که برای پرداخت سود سهام ممتاز و بهره بدهی کنار گذاشته شده است. شرکت در هفته پیش از آن، ۲۱٫۱ میلیون دلار از این ذخیره را صرف پرداخت سود سهام کرده بود.
زیان تحقق‌نیافته به‌تنهایی Strategy را مجبور به فروش دارایی نمی‌کند و ذخیره دلاری شرکت نیز برای آن در نظر گرفته شده که پرداخت سود سهام به فروش بیت‌کوین وابسته نباشد. با این حال، پایین آمدن ارزش ذخیره از بهای خرید می‌تواند بر نگاه سرمایه‌گذاران اثر بگذارد؛ زیرا MSTR مدت‌ها به‌عنوان راهی برای سرمایه‌گذاری اهرمی روی بیت‌کوین معامله شده و این وضعیت، استدلال ارزش‌آفرینی هر خرید تازه برای سهام‌داران را تضعیف می‌کند.
