با وجود اینکه بیت‌کوین بالای ۱۰۰ هزار دلار قرار دارد و آلت‌کوین‌ها در پایین‌ترین نقاط چرخه بازار گیر کرده‌اند، سرمایه‌گذاران کنجکاوند بدانند که آیا فصل آلت‌کوین‌ها در سال ۲۰۲۵ همچنان در راه است یا فرصت را از دست داده‌ایم؟ به درستی گفته می‌شود که تاریخ نشان می‌دهد بازارها رفتاری موزون دارند، و اگرچه بسیاری می‌گویند «این چرخه متفاوت است»، اما داده‌ها خلاف آن را نشان می‌دهند.
از سلطه بیت‌کوین و ورود سرمایه‌های نهادی گرفته تا شاخص فصل آلت‌کوین‌ها که در پایین‌ترین سطح خود قرار دارد، همه نشانه‌ها به تغییر جریان نقدینگی اشاره می‌کنند. در این تحلیل، نظریه تحلیلگر رمزارز، تریسر، درباره فصل آلت‌کوین‌ها را با شما بررسی می‌کنم.
بیت‌کوین اوج می‌گیرد، اما آلت‌ها در خواب هستند؟
برای بازاری‌ها ناامیدکننده بوده که با وجود ارزش کل بازار حدود ۳.۲۴ تریلیون دلار، آلت‌کوین‌ها نسبت به بیت‌کوین به‌شدت ضعیف عمل می‌کنند. داده‌ها نشان می‌دهد بیشتر آلت‌ها هنوز ۸۰ تا ۹۰ درصد پایین‌تر از اوج قیمتی خود قرار دارند. این در حالی است که بیت‌کوین همچنان رکوردهای جدید می‌شکند. تحلیلگر تأکید می‌کند که این تفاوت جدید نیست، زیرا در چرخه‌های گذشته، فصل آلت‌کوین‌ها تنها پس از تثبیت اوج بیت‌کوین آغاز شده است.
نمودار شاخص فصلی آلت کوین‌ها
شاخص فصل آلت‌کوین‌ها در حال حاضر ۲۱ از ۱۰۰ است که نشان‌دهنده دوره «فصل بیت‌کوین» است. این سطوح در گذشته نشانگر شروع چرخش سرمایه از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌ها بوده‌اند، زمانی که بیت‌کوین نشانه‌هایی از رسیدن به اوج نشان می‌دهد.
آیا نهادی‌ها همچنان تمام سرمایه خود را روی بیت‌کوین گذاشته‌اند؟
رفتار سرمایه‌گذاران نهادی کاملاً به سمت بیت‌کوین گرایش یافته است. از خریدهای میلیارد دلاری استراتژی‌ها گرفته تا شرکت‌های بورسی و نهادهای دولتی که خزانه‌های بیت‌کوین خود را افزایش می‌دهند.
در همین حال، عرضه پول جهانی M2 که عامل اصلی نقدینگی است، همبستگی قوی با بیت‌کوین دارد، مخصوصاً با تأخیر ۷۶ روزه. زمانی که این جریان نقدینگی افزایش می‌یابد، ابتدا بیت‌کوین آن را جذب می‌کند. اما وقتی این جریان اشباع شد، رفتارهای گذشته نشان می‌دهد که معمولاً آلت‌کوین‌ها بخش اضافی نقدینگی را دریافت کرده و فصل آلت‌کوین‌ها آغاز می‌شود.
نشانه‌های کلیدی بازار برای شروع فصل آلت‌کوین‌ها
چند شاخص مهم بازار به وضوح آماده شدن شرایط برای فصل آلت‌کوین‌ها را نشان می‌دهند:
سلطه بیت‌کوین: در حال حاضر در بالاترین رکورد خود قرار دارد. الگوهای گذشته نشان می‌دهند که وقتی این شاخص به زیر ۵۵ درصد برسد، نشانه واضحی از چرخش سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها است.
تفاوت حجم معاملات: حجم معاملات بیت‌کوین اخیراً نسبت به دوره‌های صعودی سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۲۱ کاهش یافته است، و حجم معاملات آلت‌ها نیز همچنان کم است. جهش همزمان در حجم آلت‌کوین‌ها همراه با کاهش سلطه بیت‌کوین، محرک اصلی خواهد بود.
شاخص ترس و طمع: اکنون در سطح خنثی ۴۸ قرار دارد که نشان‌دهنده تردید است و این حالت معمولاً در زمان تغییر روند بازار رخ می‌دهد.
همچنین لازم به ذکر است که تنش‌های ژئوپلیتیکی با ایران باعث موقتاً منجمد شدن نقدینگی شده است. اما این گونه تنش‌ها معمولاً به سرعت حل شده و فرصت‌های خرید طلایی فراهم می‌کنند.
