آیا نگه‌داری بیت‌کوین همچنان سودآور است؟ تحلیلگران پاسخ می‌دهند

در ذهن بسیاری از سرمایه‌گذاران، بیت‌کوین مانند رویای ثروت است — دارایی جادویی که قادر است سالانه صدها درصد رشد کند و قیمت آن «به ماه برود» و به ارقام میلیون دلاری برسد.

اما تحلیلگر ویلی وو معتقد است که دوران طلایی بیت‌کوین ممکن است به پایان رسیده باشد. با این حال، همه با او موافق نیستند.

پیش‌بینی ویلی وو درباره کاهش نرخ رشد مرکب بیت‌کوین

ویلی وو نموداری با عنوان «بازده سالانه بیت‌کوین» منتشر کرده است که نشان می‌دهد نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) بیت‌کوین از بیش از ۱۰۰ درصد در سال ۲۰۱۷، به حدود ۳۰ تا ۴۰ درصد پس از سال ۲۰۲۰ کاهش یافته است.

این دوره زمانی است که نهادهای بزرگ مانند شرکت‌ها و دولت‌ها شروع به انباشت بیت‌کوین کردند.
او می‌گوید: «مردم فکر می‌کنند بیت‌کوین مانند یک اسب تک‌شاخ جادویی است که تا بی‌نهایت روی پرتوهای ماه بالا می‌رود. این هم نمودار واقعی نرخ رشد مرکب. ما از سال ۲۰۱۷ که رشد صدها درصدی داشتیم، خیلی گذشته‌ایم.»

وی پیش‌بینی می‌کند که نرخ رشد مرکب بیت‌کوین طی ۱۵ تا ۲۰ سال آینده کاهش یابد و در نهایت حول و حوش ۸ درصد تثبیت شود. این نرخ با رشد بلندمدت پول (۵ درصد) و رشد تولید ناخالص داخلی (۳ درصد) هماهنگ است. او تأکید می‌کند که حتی با نرخ رشد کمتر، بیت‌کوین همچنان از اکثر دارایی‌های عمومی بهتر عمل خواهد کرد.

دیدگاه‌های متفاوت درباره آینده بیت‌کوین

اما سرمایه‌گذار و نویسنده فرد کروگر دیدگاه متفاوتی دارد. او اشاره می‌کند که بیت‌کوین از پایین‌ترین قیمت خود در دسامبر ۲۰۲۲، ۷ برابر شده و در حال حاضر (می ۲۰۲۵) در حدود ۱۰۳,۰۰۰ دلار معامله می‌شود.

همچنین در مصاحبه اخیر، آرتور هیز فراتر رفت و پیش‌بینی کرد که بیت‌کوین پیش از پایان دوره ریاست‌جمهوری فعلی دونالد ترامپ به ۱ میلیون دلار خواهد رسید. او انتظار دارد قیمت تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۲۵۰,۰۰۰ دلار برسد که نشان‌دهنده رشد ۱۰۰۰ درصدی در فقط چهار سال است.

رشد تولید ناخالص داخلی و نقدینگی، محرک‌های کلیدی آینده بیت‌کوین

پیش‌بینی ویلی وو بیشتر بر اساس رشد تولید ناخالص داخلی و رشد پولی است. در همین حال، پل گوئرا، مدیر بخش اجتماعی در ریال‌ویژن، دیدگاه‌های عمیق‌تری ارائه داد.

پل بحث کرد که استراتژی‌های سنتی تنوع‌بخشی ممکن است دیگر در بازار فعلی کارایی نداشته باشند. زیرا دارایی‌هایی مثل سهام، اوراق قرضه، بیت‌کوین و املاک اکنون به‌طور همزمان و با تأثیر یک عامل کلیدی یعنی نقدینگی حرکت می‌کنند.

او گفت: «محرک واقعی بازارها نقدینگی است — میزان پولی که در سیستم جریان دارد.»
شاخص نقدینگی جهانی اکنون سالانه با نرخ ۸ درصد رشد می‌کند. برای درک نقدینگی، پل پیشنهاد کرد که ابتدا باید تولید ناخالص داخلی را فهمید و فرمول رشد تولید ناخالص داخلی را اینگونه بیان کرد: رشد تولید ناخالص داخلی = رشد جمعیت + رشد بهره‌وری + رشد بدهی.

اما امروزه رشد جمعیت و بهره‌وری در جهان در حال کاهش است. به همین دلیل، دولت‌ها مجبورند نقدینگی تزریق کنند تا تولید ناخالص داخلی را زنده نگه دارند و بدهی‌های رو به رشد را پشتیبانی کنند.

پل توضیح داد: «جمعیت‌ها پیر می‌شوند. بهره‌وری ثابت مانده است. بدهی‌ها به شدت افزایش یافته‌اند. برای زنده نگه داشتن تولید ناخالص داخلی و پاسخ به بدهی‌ها، دولت‌ها تنها یک ابزار دارند: تزریق نقدینگی.»

پیش‌بینی آینده بیت‌کوین در دوران افزایش نقدینگی

در نتیجه، انتظار می‌رود نقدینگی حتی با سرعت بیشتری افزایش یابد. پل پیش‌بینی کرد که بیت‌کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۳۰۰,۰۰۰ دلار برسد و وارد چیزی شود که او آن را «منطقه موز» می‌نامد. این اصطلاح دوره‌هایی از افزایش شدید قیمت دارایی‌ها است که به خاطر فراوانی نقدینگی رخ می‌دهد.

نمونه‌های تاریخی این وضعیت شامل افزایش ۱۹,۹۰۰ درصدی بیت‌کوین در سال‌های ۲۰۱۳ تا ۲۰۱۷ و رشد ۶۹۹,۹۰۰ درصدی اتریوم در چرخه‌های قبلی است.

خطرات فنی و نگرانی‌های کوانتومی

با این حال، این تحلیل‌ها بیشتر بر عوامل کلان اقتصادی تمرکز دارند و خطرات فنی احتمالی را نادیده می‌گیرند. برای مثال، نگرانی‌هایی وجود دارد که پیشرفت در حوزه محاسبات کوانتومی ممکن است اعتماد به بیت‌کوین و دوام بلندمدت آن را تهدید کند.